Der Delta-Gewinn steigt, da der Reiseanstieg die Kosten ausgleicht
Da die Erholung vom steilen COVID-Abschwung der Branche so gut wie abgeschlossen ist, setzt die Fluggesellschaft stark auf einen kostspieligen Deal mit Piloten
Die zentralen Thesen
- Es wird erwartet, dass Delta am frühen Freitag einen bereinigten Gewinn für das vierte Quartal von 1,29 US-Dollar pro Aktie ausweisen wird, gegenüber 22 Cent pro Aktie im Vorjahr.
- Die Analystenprognose liegt leicht unter der Mitte Dezember angehobenen Prognose der Fluggesellschaft von 1,35 bis 1,40 US-Dollar pro Aktie.
- Delta verzeichnete im dritten Quartal einen Rekordumsatz, wobei sich die Reisenachfrage fast vollständig von dem starken COVID-Einbruch erholte.
- Die Fluggesellschaft ist immer noch mit erhöhten Treibstoffkosten konfrontiert und hat kürzlich eine vorläufige Vereinbarung mit ihren Piloten getroffen, die über einen Zeitraum von vier Jahren 34 % an Lohnerhöhungen vorsieht.
Delta Airlines (DAL), die zweitgrößte US-Fluggesellschaft, stellt ihren Gewinnbericht für das vierte Quartal vor Marktöffnung im Januar vor. 13 befindet sich im Aufschwung, da es nach einem Einbruch in der Pandemie-Ära einen Aufschwung im Reiseverkehr erlebt.
Nach Schätzungen von Visible Alpha stieg der Nettogewinn wahrscheinlich von 22 Cent im Vorjahr auf 818,3 Millionen US-Dollar oder 1,29 US-Dollar pro bereinigter Aktie. Der Umsatz dürfte im Jahresvergleich um 39 % gestiegen sein. Der Auslastungsfaktor, der den Prozentsatz der verkauften verfügbaren Sitzplätze widerspiegelt, ist Mitte der 80er Jahre auf den Wert vor der COVID-19-Krise gestiegen und dürfte in der letzten Zeit dort geblieben sein.
Delta nahm einen Großteil der Spannung aus seinen Ergebnissen, indem es seine Gewinnprognose Mitte Dezember von 1 bis 1,25 US-Dollar auf 1,35 bis 1,40 US-Dollar je Aktie anhob. Aber die Fluggesellschaft muss wie ihre Branche erst noch beweisen, dass sie auf lange Sicht große Kostensteigerungen verkraften kann.
Pilotenvertrag erhöht Kostendruck
Zusätzlich zu den kürzlich erhöhten Treibstoffkosten sieht sich Delta in diesem Jahr mit höheren Lohnkosten konfrontiert, nachdem es einer vorläufigen Vereinbarung zugestimmt hat schloss mit seinen Piloten einen Arbeitsvertrag ab, der ihre Löhne in den nächsten vier Jahren um 34 % erhöhen würde, davon 18 % bei Unterzeichnung. Der vorgeschlagene Deal beinhaltet auch erhebliche Verbesserungen bei den Leistungen und eine Bestimmung, die die Pilotengehälter weiter erhöhen würde, wenn konkurrierende Fluggesellschaften ihren Piloten ein besseres Angebot machen würden. JPMorgan-Analysten schätzen die Kosten des Deals im ersten Jahr auf 900 Millionen US-Dollar ohne rückwirkende Erhöhungen und erhöhte Gewinnbeteiligungskosten oder mehr als 20 % des geschätzten Vorsteuergewinns der Fluggesellschaft im Jahr 2023.
Die Anleger haben sich mehr auf die Erholung des Reiseaufkommens konzentriert, und Delta geht davon aus, dass dies im September der Fall sein wird wird im Dezemberquartal mit 91 % bis 92 % seiner Kapazität für 2019 arbeiten, auf dem Weg zur „vollständigen Netzwerkwiederherstellung“. Sommer.
Im Dezember schätzte Delta den bereinigten Gewinn pro Aktie im Geschäftsjahr 2023 auf 5 bis 6 US-Dollar, zusammen mit 2 Milliarden US-Dollar im Jahr Free Cash Flow. Das Unternehmen sagte außerdem, dass es in diesem Jahr ein Umsatzwachstum von 15 bis 20 % erwarte, nachdem der Umsatz im dritten Quartal einen Rekord erreicht habe. „Wir haben unsere Rezession gesehen“, sagte CEO Ed Bastian letzten Monat gegenüber CNBC. „Verbraucher priorisieren ihre Ausgaben, dort, wo sie Entscheidungen treffen, und sie legen Priorität darauf, in sich selbst und ihr Erlebnis zu investieren.“
Während der Umsatz im dritten Quartal seinen Höchststand vor der COVID-19-Krise übertraf, ging das Betriebsergebnis im Vergleich zum Vorjahr um fast 30 % zurück, während sich die Kosten für Kerosin nahezu verdoppelten.
Die Delta-Aktie ist im vergangenen Jahr nur um 7 % gefallen, verglichen mit einem Rückgang von 16 % für den S&P 500. Die gesamte Outperformance fand im Jahr 2023 statt, wobei die Delta-Aktie in den ersten sechs Handelssitzungen des Jahres um 16 % zulegte.
Delta-Schlüsselstatistiken
| Schätzung für Q4 GJ 2022 |
Q4 GJ 2021 | Q4 GJ 2020 | |
| Bereinigter Gewinn pro Aktie ($) | 1.29 | 0.22 | -2.53 |
| Umsatz ($B) | 4.0 | 9.5 | 4.7 |
| Ladefaktor (%) | 85.1 | 78.1 | 41.5 |
Quelle: Visible Alpha.
Die Schlüsselmetrik
Der Auslastungsfaktor ist ein Maß dafür, wie vollständig eine Fluggesellschaft ihre verfügbare Sitzplatzkapazität nutzt. Er wird berechnet, indem die eingenommenen Passagiermeilen durch die verfügbaren Sitzmeilen dividiert werden. Die Einnahmen aus Passagiermeilen sind die Anzahl der Passagiere multipliziert mit der Anzahl der zurückgelegten Meilen. Verfügbare Sitzmeilen sind die Gesamtzahl der für die Beförderung von Passagieren verfügbaren Sitzplätze multipliziert mit der Gesamtzahl der während des Zeitraums geflogenen Meilen.
Je höher der Auslastungsfaktor, desto besser ist die Rentabilität der Fluggesellschaft, da Löhne und Fixkosten wahrscheinlich nicht proportional variieren.