Was ist eine genehmigte Aktie?
Was ist eine genehmigte Aktie?
Zugelassener Bestand besteht aus Wertpapieren im Besitz von a Aktionär der einem Übernahmeangebot für ein Unternehmen zugestimmt hat. Zugesagte Aktien, auch bekannt als genehmigte Aktien, können auf einem anderen Markt gehandelt werden als nicht genehmigte Aktien, die Aktien von Aktionären darstellen, die an der Übernahme festhalten.
Aktionäre nähern sich der Aussicht auf a übernehmen mit einem primären Ziel: das beste Angebot für die Aktien zu erzielen, die sie besitzen. Das erwerbende Unternehmen bietet in der Regel den Kauf eines beherrschende Beteiligung auf Lager gegen Aufpreis zu seinem aktuellen Handelspreis. Aktionäre, die den Bedingungen der Übernahmeangebot sollen zugesagte Aktien halten und typischerweise einen höheren Preis erhalten als Aktionäre, die dem Übernahmeangebot nicht zustimmen. Aktionäre, die nicht zustimmen, halten nicht genehmigte Aktien.
Die zentralen Thesen
- Zugelassene Aktien beziehen sich auf Aktien im Besitz eines Aktionärs, der einer Übernahme des durch die Aktie vertretenen Unternehmens zugestimmt hat.
- Aktien von Aktionären, die der Übernahme nicht zustimmen und das Angebot des potenziellen Erwerbers ablehnen.
- Bei den Übernahmeverhandlungen können für genehmigte und nicht genehmigte Aktien unterschiedliche Preise genannt werden; der Kurs der genehmigten Aktie ist normalerweise höher.
- Zugelassene Aktien können auf einem Drittkonto platziert werden oder für den Handel in einem Handelssystem für genehmigte Aktien verfügbar sein – getrennt vom offenen Markt, auf dem nicht genehmigte Aktien gehandelt werden.
Bestätigte Bestände verstehen
Erwerbende Unternehmen können bei der Abgabe eines Übernahmeangebots einen zweistufigen Ansatz verfolgen. Ein zweistufiges Angebot, auch als zweistufiges Übernahmeangebot bekannt, erfolgt, wenn das übernehmende Unternehmen bereit ist, eine Prämie über den aktuellen Wert des Zielunternehmens hinaus zu zahlen Marktpreis um seine Aktionäre zu überzeugen, ihre Aktien zu verkaufen.
Das Erwerber wird genügend Aktionären einen höheren Preis anbieten, um die Anzahl der Wahlrecht erforderlich, um eine Mehrheitsbeteiligung an der Gesellschaft zu erlangen. Die Aktionäre, die diesen Höchstpreis akzeptieren, halten zugesagte Aktien. (Es wird als "zweistufiges Angebot" bezeichnet, da der Erwerber die Kontrolle über das Ziel in der Anfangsstufe erhält. macht dann aber ein weiteres, niedrigeres Angebot für mehr Aktien durch die zweite Stufe, die zu einem späteren Zeitpunkt abgeschlossen wird Datum.)
In der Regel ist der angebotene Preis für genehmigte Aktien höher als für nicht genehmigte Aktien, was den Wunsch des Erwerbers widerspiegelt, die Kontrolle zu erlangen.
Aktionäre, die nicht genehmigte Aktien besitzen, die der Übernahme nicht zustimmen, können sich darauf verlassen, dass die Unternehmensleitung Giftpille Abwehrmaßnahmen, wie z Back-End-Plan, um das Stimmrecht zu verwässern, das die zugestimmten Aktien dem übernehmenden Unternehmen verleihen.
Besondere Überlegungen
Zugesagte Aktien werden oft nicht handelbar: Sie werden auf einem separaten Konto eines Dritten hinterlegt, bis der Erwerb erfolgt.
Manchmal können jedoch zugestimmte Aktien auf einem von nicht zugestimmten Aktien getrennten Markt gehandelt werden, wobei der Erwerber Gesellschaft, die den Markt so aufbaut, dass Aktionäre, die den Übernahmepreis angenommen haben, den Handel mit ihren Anteile. Dieser separate Markt, der als Handelssystem für genehmigte Aktien bezeichnet wird, wird so eingerichtet, dass der Wert der genehmigten Aktien auf. festgelegt wird der Preis, den die übernehmende Gesellschaft angegeben hat, zu zahlen, der höher sein kann als der Betrag, den die nicht zugesagten Aktien erzielen würden das offener Markt.
Veräußert der zustimmende Aktionär zwischenzeitlich und vor der Übernahme seine Aktien, verpflichtet sich der Käufer automatisch, das Angebot des Erwerbers anzunehmen.
