Würze: Was es ist, wie es funktioniert, Wirkung
Was ist Gewürz?
Unter Seasoning versteht man die Zeitspanne, die vergangen ist, seit ein Schuldtitel ausgegeben wurde und für den öffentlichen Handel verfügbar ist. Durch Würzen lässt sich feststellen, ob a Prämie oder Rabatt für die Anleihe am Sekundärmarkt erfolgen sollte.
Eine Schuldverschreibung wird häufig als „unbenutzt“ bezeichnet, wenn sie weniger als ein Jahr lang gehandelt wurde, oder „gewürzt„wenn es seit mehr als einem Jahr gehandelt wird und eine gute Rückzahlungsbilanz aufweist. Auf den Aktienmärkten wird eine erfahrene Emission auch als erfahrenes Angebot bezeichnet anschließendes öffentliches Angebot (FPO), aber Neuemissionen von Blue-Chip Unternehmen können sofort als erfahren gelten.
Die zentralen Thesen
- Unter Seasoning versteht man den Zeitablauf, der mit einem Wertpapier verbunden ist, das auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden kann.
- Neue Ausgaben gelten als ungewürzt, während längere, hartnäckigere Ausgaben als gealtert gelten.
- Dies führt dazu, dass erfahrene Emissionen tendenziell mit einem geringeren Risiko und einem besseren Ruf bei Anlegern verbunden sind.
- Bei Anleihen spricht man von einer „alternativen“ Emission, wenn sie länger als ein Jahr gehandelt wird und bei der keine Rückzahlungsprobleme aufgetreten sind.
Gewürze verstehen
Beim Seasoning handelt es sich um einen theoretischen Zeitraum, in dem neu ausgegebene Anleihen zu Preisen gehandelt werden, die zu höheren Renditen (d. h. mit einem Abschlag) führen als vergleichbare bestehende oder abgelaufene Anleihen. Der Grund dafür ist, dass es einige Zeit dauert, bis alle Informationen über einen Emittenten oder ein Wertpapier bekannt sind. Die Preise der neuen Emissionen passen sich schließlich an und es dauert einige Monate oder Jahre, bis sie mit den Preisen älterer Emissionen vergleichbar sind. Tatsächlich nähert sich die Anleihe nach der Reifezeit ihrem Idealpreis an.
Eine höhere Rendite einer Anleihe bedeutet eine höhere Rendite Kosten der Kreditaufnahme für den Emittenten. Durch das Würzen entstehen daher zusätzliche Kosten für den Kreditnehmer. Mit anderen Worten: Die Saison ist gekommen, wenn Neueinsteiger Zinssätze für begebene Schuldtitel und damit auch höhere Zinsen erfahren werden Schuldenquoten im Durchschnitt.
Andererseits seit Materialinformationen Die Preisgestaltung dieser neuen Wertpapiere spiegelt sich nicht im Ausgabepreis wider, Anleger haben eine Möglichkeit, durch die Investition in diese Mehrrenditen zu erzielen, die über den durch die damit verbundenen Risiken gerechtfertigten Wert liegen Wertpapiere.
Würze und Problemreputation
Würzen ist eine weitere Möglichkeit, Investitionen anhand ihrer Reputation zu charakterisieren, wobei diese Reputation auf der Markthistorie einer Investition basiert. Anleger sind in der Regel skeptischer gegenüber Neuinvestitionen, die noch keine nachgewiesene Erfolgsbilanz aufweisen, und zahlen daher eher einen Aufschlag für sicherere Wertpapiere. Im Falle einer erfahrenen Emission weist die Qualität, die durch eine Zahlungsdauer von mehr als 12 Monaten symbolisiert wird, darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit einer vollständigen Rückzahlung der Schuldverschreibung höher ist.
Im Hypothekenbereich bezieht sich die Würze auf das Alter der Hypothek Hypothek. Normalerweise gilt eine Hypothek als vollständig abgelaufen, wenn sie seit mindestens einem Jahr gehalten wird. Eine Haltedauer von weniger als einem Jahr bedeutet, dass die Hypothek noch nicht abgelaufen ist, d. h. ein Zeitraum, in dem ein Verkauf oder eine Refinanzierung erfolgt Der Kredit wird möglicherweise von den Kreditgebern nicht genehmigt, da das Risiko höher ist und die Reputation des Kreditnehmers noch nicht gewährleistet ist gegründet. Darüber hinaus erlauben die meisten Kreditgeber keine Auszahlung oder Abhebung Ihres Eigenkapitals Home-Equity-Kreditlinien (HELOC) ohne volle Würze.