Wir befinden uns im größten Bärenmarkt für Staatsanleihen aller Zeiten: BofA

Wir sind vielleicht im Größten Baisse für US-Staatsanleihen aller Zeiten, schrieben Analysten der Bank of America am Freitag in einer Forschungsnotiz.

Der Markt für US-Staatsanleihen hat fast ein Viertel (24,7 %) seines Wertes verloren, seit die Renditen der Staatsanleihen im Sommer 2020 ihren Tiefpunkt erreichten. Das ist der größte prozentuale Rückgang in den USA.

Anleihemarkt Geschichte und liegt bereits sechs Prozentpunkte über dem nächstgrößten Verlierer.

Man müsste bis ins 19. Jahrhundert zurückgehen, um vergleichbare Rückgänge zu beobachten. Einer dieser Bärenmärkte ereignete sich im Jahr 1860, kurz vor Ausbruch des Bürgerkriegs, als die Preise vom Höchststand bis zum Tiefststand um 18,7 % fielen. Ein weiteres Ereignis ereignete sich in den späten 1830er Jahren, als die Preise gegen Ende der Präsidentschaft Jacksons um 16 % fielen Panik von 1837.

Der größte Einbruch am Anleihenmarkt in der Geschichte der USA folgt auf einen der längsten Bullenläufe aller Zeiten. In den vier Jahrzehnten vor 2020 folgte eine längere Phase sinkender Zinssätze Stagflation der 1970er und frühen 1980er Jahre führten zu stabilen Renditen für Staatsanleihen. Die Bewertungen erreichten im Jahr 2020 bei rekordtiefen Zinssätzen ihren Höhepunkt.

Erträge weiter Benchmark 10-jähriger US-Staatsanleihen sind seit Anfang letzten Jahres stark gestiegen, als die Federal Reserve begann, die Zinssätze anzuheben, um die höchste Inflation seit mehr als vier Jahrzehnten zu bekämpfen.

Steigende Kreditkosten haben die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen auf ein 16-Jahres-Hoch von 4,8 % getrieben. Das ist ein Anstieg gegenüber dem Rekordtief von 0,5 % im Sommer 2020, als die Fed ihre Zinsen drastisch senkte Zinsen auf nahezu Null, um eine von Pandemie-Lockdowns gebeutelte Wirtschaft anzukurbeln.

Anleiherenditen und -preise in entgegengesetzte Richtungen bewegen. Wann Die Zinsen steigenWie seit Anfang letzten Jahres verlieren bestehende Anleihen, die eine niedrigere Festverzinsung bieten, für Anleger an Attraktivität. Um die geringere Rendite auszugleichen, werden die Preise dieser Anleihen gesenkt, um Anleger zum Kauf zu verleiten.

Treasury-ETFs wurden unter Druck gesetzt

Einige der größten Rentenmarkt-ETFs Anleihen, die den Preis von Staatsanleihen abbilden, wurden von steigenden Renditen in Mitleidenschaft gezogen, wobei diejenigen, die in Staatsanleihen mit längerer Laufzeit investieren, die größten Verluste verzeichneten.

Der iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), das ausschließlich in Staatsanleihen mit der längsten Laufzeit investiert, hat seit August 2020 etwa die Hälfte seines Wertes verloren, da die Verluste der 30-jährigen Staatsanleihe 50 % erreichten. Der iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF), der mittelfristig investiert SchatzanweisungenEr hat mehr als ein Viertel verloren.