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In Krisen investieren: Eine Strategie mit hohem Risiko und hoher Belohnung

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Das Finanzkrise von 2008 und die die Weltwirtschaftskrise was folgte, ist vielen Anlegern noch frisch in Erinnerung. Die Leute sahen, wie ihre Portfolios 30 % oder mehr ihres Wertes verloren, und ältere Arbeitnehmer sahen ihre 401(k)-Pläne und IRAs auf ein Niveau sinken, das ihre Pläne für den Ruhestand bedrohte. Anstatt in schweren Zeiten rational zu handeln Bärenmärkte, neigen viele Menschen dazu, überzureagieren und die Sache noch schlimmer zu machen. Doch während viele Menschen in Panik gerieten oder gezwungen waren, Vermögenswerte zu niedrigen Preisen zu verkaufen, sah eine kleine Gruppe von geduldigen, methodischen Anlegern den Börseneinbruch als Chance.

Investitionen in eine Krise sind ohne Zweifel riskant, denn der Zeitplan und das Ausmaß einer Erholung sind bestenfalls ungewiss. Double-Dip-Rezessionen sind eine reale Möglichkeit, und der Versuch, eine Unterseite ist vor allem Glückssache. Dennoch können die Anleger, die in der Lage sind, in eine Krise investieren ohne irrationaler Angst und Angst zu erliegen kann während einer Erholung übergroße Renditen erzielen.

Die zentralen Thesen

  • Eine Wirtschafts- oder Finanzkrise kann in Verbindung mit einer Rezession und hoher Arbeitslosigkeit die Vermögenspreise ins Wanken bringen.
  • Während fallende Kurse kurzfristig Ihren Anlagekonten schaden können, kann eine Krise auch einzigartige Kaufgelegenheiten verhindern, um Vermögenswerte zu ergreifen, während sie verkauft werden.
  • Die Anlegerpsychologie sagt voraus, dass Menschen dazu neigen, sowohl nach unten als auch nach oben zu überreagieren. Daher kann es Ihnen helfen, einen klaren Kopf zu behalten und die Due Diligence aufrechtzuerhalten, um Chancen zu erkennen.

Wie sich Krisen auf Anleger auswirken

Anleger verhalten sich im Allgemeinen nicht so, wie es von der traditionellen Finanztheorie vorhergesagt wird, in der sich jeder Einzelne rational verhält, um den Nutzen zu maximieren. Vielmehr verhalten sich die Menschen oft irrational und lassen Emotionen im Weg stehen, insbesondere wenn die Wirtschaft ein Chaos erlebt. Das aufstrebende Feld der Verhaltensfinanzierung versucht zu beschreiben, wie sich Menschen tatsächlich verhalten und wie die Finanztheorie es vorhersagt.

Behavioral Finance zeigt, dass Menschen nicht nur risikoscheu, sind eigentlich verlustaverser. Das bedeutet, dass die Menschen den emotionalen Schmerz eines Verlustes viel stärker empfinden als die Freude, die sie über einen gleich großen Gewinn haben. Darüber hinaus beschreibt die Verlustaversion die Tendenz der Menschen, Gewinner zu früh zu verkaufen und Verluste zu lange festzuhalten; Wenn Menschen schwarze Zahlen schreiben, handeln sie risikoscheu, aber wenn sie rote Zahlen schreiben, werden sie risikofreudig.

Nehmen Sie zum Beispiel einen Blackjack-Spieler in einem Casino. Wenn er gewinnt, kann er anfangen, konservativer zu spielen und kleinere Beträge zu setzen, um seine Gewinne zu erhalten. Wenn derselbe Spieler jedoch weniger Geld hat, kann er ein viel höheres Risiko eingehen, indem er bei riskanteren Händen den Einsatz verdoppelt oder erhöht, um die Gewinnschwelle zu erreichen. Anleger verhalten sich ähnlich. Leider, Übernehmen von Risiken wenn Verluste erleiden, neigt dazu, das Ausmaß dieser Verluste nur zu verstärken.

Diese emotionalen Vorurteile können auch nach Beginn einer Genesung bestehen bleiben. In einer Umfrage des Online-Brokers Capital One Sharebuilder haben 93% der Millennials gaben an, dass sie den Märkten misstrauen und daher weniger zuversichtlich sind, zu investieren. Selbst bei historisch niedrigen Zinsen liegen mehr als 40 % des Vermögens dieser Generation in Form von Bargeld vor. Aufgrund der Krise gewinnen junge Amerikaner nicht das Engagement an den Aktien- und Anleihenmärkten, das älteren Generationen geholfen hat, Vermögen anzuhäufen.

Krisen ausnutzen

Während die meisten Anleger angesichts fallender Vermögenspreise in Panik geraten, können diejenigen mit einem kühlen Kopf die daraus resultierenden niedrigen Preise als Kaufgelegenheit sehen. Der Kauf von Vermögenswerten von diesen ruhelosen Menschen, die von Angst getrieben sind, ist wie der Kauf von Vermögenswerten. Oftmals treibt die Angst die Vermögenspreise deutlich unter ihre fundamentalen oder inneren Werte und belohnt geduldige Anleger, die zulassen, dass die Preise auf ihr erwartetes Niveau zurückkehren. Um von Investitionen in einer Krise zu profitieren, sind Disziplin, Geduld und natürlich genügend liquide Mittel erforderlich, um opportunistische Käufe zu tätigen.

Wenn das Unglück eintritt, befürchten die Märkte das Schlimmste und die Aktien werden entsprechend bestraft. Aber in der Vergangenheit kehrt der Optimismus zurück und die Preise erholen sich, wenn sich der Staub lichtet, und die Märkte reagieren wieder auf fundamentale Signale und nicht auf wahrgenommene Turbulenzen. EIN lernen von Ned Davis Research untersuchte 28 globale Krisen der letzten hundert Jahre, von der deutschen Invasion in Frankreich im Zweiten Weltkrieg bis hin zu Terroranschlägen wie dem am 11. September. Jedes Mal reagierten die Märkte über und fielen zu weit, um sich kurz darauf zu erholen. Die Anleger, die aus Angst verkauften, mussten ihre Portfolios zu höheren Preisen zurückkaufen, während geduldige Anleger belohnt wurden.

Nach dem japanischen Angriff auf Pearl Harbor wurde die S&P 500-Index fiel um mehr als 4 % und ging in den nächsten Monaten um weitere 14 % zurück. Danach und bis Kriegsende 1945 erwirtschaftete der Aktienmarkt jedoch durchschnittlich mehr als 25 % pro Jahr. Das gleiche Muster kann nach anderen geopolitischen Ereignissen beobachtet werden. Indem man erkennt, dass Märkte neigen zu Überreaktionen, kann ein kluger Investor Aktien und andere Vermögenswerte zu Schnäppchenpreisen erwerben.

Im Moment befinden sich die Aktien mitten in einer sechsjährigen Laufzeit Hausse nach der großen Rezession. Diejenigen, die nicht in Panik gerieten, sahen, wie sich ihre Portfoliowerte nicht nur erholten, sondern auch ihre Gewinne steigerten, während diejenigen, die sich dafür entschieden haben oder zum Verkauf gezwungen wurden und warteten, bis der Bullenmarkt in vollem Gange war, um wieder einzusteigen, lecken immer noch ihre Wunden.

Aktienmärkte sind nicht die einzige Möglichkeit, in einer Krise zu investieren. Die große Rezession führte auch zu einem Einbruch der Eigenheimpreise, als die Immobilienblase platzte. Menschen, die sich ihre Hypotheken nicht mehr leisten konnten, wurden zwangsvollstreckt und viele Häuser standen unter Wasser, der Hypothekenbetrag, der der Bank geschuldet wurde, überstieg den Eigenkapitalwert der Immobilie. Eigenheimkäufer und Immobilieninvestoren konnten wertvolle Immobilien zu einem unterdurchschnittlichen Preis erwerben Preise und konnten infolge der Stabilisierung des Wohnungsmarktes ansehnliche Renditen erzielen und erholt. In ähnlicher Weise konnten auch sogenannte Geier-Investoren von der Übernahme guter Unternehmen profitieren, die von einer Rezession heimgesucht wurden, aber ansonsten gute Fundamentaldaten aufweisen.

Wetten auf das Eintreten einer Krise

Eine andere Möglichkeit, mit einer Krise Geld zu verdienen, besteht darin, darauf zu wetten, dass sie passieren wird. Leerverkauf Aktien oder Short-Aktien Index-Futures ist eine Möglichkeit, von einem Bärenmarkt zu profitieren. Ein Leerverkäufer leiht sich Aktien, die er noch nicht besitzt, um sie zu verkaufen und hoffentlich zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Eine andere Möglichkeit, einen fallenden Markt zu monetarisieren, besteht darin, Optionsstrategien wie Kauf zu verwenden legt die an Wert gewinnen, wenn der Markt fällt, oder durch Verkauf Anrufoptionen die zu einem Preis von Null verfallen, wenn sie aus dem Geld verfallen. Ähnliche Strategien können bei Bond- und Rohstoffmärkte.

Viele Anleger sind jedoch von Leerverkäufen eingeschränkt oder haben keinen Zugang zu Derivate Märkte. Selbst wenn dies der Fall ist, können sie eine emotionale oder kognitive Voreingenommenheit gegen Leerverkäufe haben. Darüber hinaus können Leerverkäufer gezwungen sein, ihre Positionen für einen Verlust einzudecken, wenn die Märkte steigen statt fallen und Margin Calls ausgegeben werden. Heutzutage gibt es ETFs, die Long-Positionen (Inhaber der ETF-Anteile) ein Short-Engagement am Markt ermöglichen. Sogenannte inverse ETFs können darauf abzielen, +1% für jedes negative 1% der zugrunde liegenden Indexrenditen zu erwirtschaften. Einige inverse ETFs können auch Gearing oder Leverage einsetzen, die +2% oder sogar +3% pro 1% Verlust des Basiswerts zurückgeben.

Für diejenigen, die sich einfach vor einer Krise schützen und nicht unbedingt auf ein solches Ereignis wetten möchten auftreten, kann der Besitz eines gut diversifizierten Portfolios, einschließlich Positionen in Anlageklassen mit geringen Korrelationen, zur Abfederung beitragen der Schlag. Wer Zugang zu den Derivatemärkten hat, kann auch Absicherungsstrategien wie einen Protective Put oder einen Covered Call einsetzen, um die Schwere potenzieller Verluste zu verringern.

Die Quintessenz

Wirtschaftskrisen passieren von Zeit zu Zeit. Es kommt zu Rezessionen und Depressionen. Allein im 20. Jahrhundert gab es rund zwanzig identifizierbare Krisen – ohne geopolitische Ereignisse wie Kriege oder Terroranschläge, die auch die Märkte plötzlich einbrechen ließen. Behavioral Finance sagt uns, dass Menschen bei solchen Ereignissen anfällig für Panik sind und nicht rational handeln werden, wie es die traditionelle Finanztheorie vorhersagt. Infolgedessen können diejenigen mit kühlen Köpfen, Disziplin und dem Verständnis, dass sich die Märkte in der Vergangenheit immer von solchen Ereignissen erholt haben, Vermögenswerte zu Schnäppchenpreisen kaufen und Überrenditen erzielen.

Diejenigen, die vorausschauend sind, dass eine Krise bevorsteht, können Short-Strategien implementieren, um von einem fallenden Markt zu profitieren. Natürlich ist das Timing alles, und zu früh oder zu spät zu kaufen oder zu lange an einer Short-Position festzuhalten, kann dazu dienen, Verluste zu verschlimmern und potenzielle Gewinne zu schmälern.

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