Was nimmt die Marktsegmentierungstheorie über Zinssätze an?

Theorie der Marktsegmentierung (MST) stellt fest, dass es keine Beziehung zwischen den Märkten für Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten gibt und dass die Zinsen Angebot und Nachfrage von Anleihen beeinflussen. MST ist der Ansicht, dass Anleger und Kreditnehmer bestimmte Renditen bevorzugen, wenn sie in festverzinsliche Wertpapiere investieren. Diese Präferenzen führen zu einzelnen kleineren Märkten, die Angebots- und Nachfragekräften unterliegen, die für jeden Markt einzigartig sind. MST versucht, die Form des zu erklären Ertragskurve für festverzinsliche Wertpapiere mit gleichem Kreditwert und Staatsanleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten sind nicht untereinander austauschbar. Die Zinsstrukturkurve wird daher bei jeder Laufzeit durch die Faktoren Angebot und Nachfrage geprägt.

Zinskurve von Anleihen

Die Zinsstrukturkurve ist das Verhältnis der Laufzeit zur Anleiherendite, abgebildet über verschiedene die Reife Längen. Der Anleihenmarkt achtet sehr auf die Form der Zinsstrukturkurve. Es gibt drei Hauptformen der Zinsstrukturkurve: normal, invertiert und

bucklig. Eine normale Rendite fällt leicht nach oben, wobei die kurzfristigen Zinsen niedriger sind als die höheren Zinsen. Eine normale Zinsstrukturkurve zeigt, dass die Anleger erwarten, dass die Wirtschaft weiter wächst. Eine invertierte Zinsstrukturkurve tritt auf, wenn die kurzfristigen Zinssätze höher sind als die langfristigen und zeigt, dass die Anleger erwarten, dass sich die Wirtschaft verlangsamt, wenn die Zentralbanken das Geldangebot straffen. Eine bucklige Zinsstrukturkurve zeigt gemischte Erwartungen an die Zukunft und kann eine Verschiebung von der normalen zu. sein invertierte Zinsstrukturkurve.

Segmentierung des Rentenmarktes

Nachfrage und Angebot an Anleihen auf jedem Laufzeitenniveau basieren laut MST auf dem aktuellen Zinsrate und die zukünftigen Zinserwartungen. Der Anleihenmarkt wird im Allgemeinen nach Laufzeiten in drei Hauptsegmente unterteilt: kurzfristig, mittelfristig und langfristig. Die Segmentierung des Rentenmarktes ist auf Investoren und Kreditnehmer zurückzuführen Absicherung die Fälligkeiten ihrer Aktiva und Passiva mit Anleihen ähnlichen Zeitrahmens.

Zum Beispiel das Angebot und die Nachfrage nach kurzfristigen Staats- und Unternehmensanleihen hängen von der geschäftlichen Nachfrage nach kurzfristigen Vermögenswerten wie Forderungen und Vorräten ab. Angebot und Nachfrage nach mittel- und langfristigen Anleihen hängen davon ab, dass Unternehmen größere Kapitalerhöhungen finanzieren. Anleger und Kreditnehmer versuchen, ihre Engagements bei jeder Laufzeit abzusichern, sodass die Anleihemarktsegmente unabhängig voneinander agieren.

Theorie der bevorzugten Habitate

Das Theorie des bevorzugten Lebensraums ist eine verwandte Theorie, die versucht, die Form der Zinsstrukturkurve zu erklären. Diese Theorie besagt, dass Anleiheinvestoren bevorzugte Laufzeiten haben. Anleger werden nur dann außerhalb ihres bevorzugten Marktes suchen, wenn eine ausreichende Rendite zum Ausgleich vorhanden ist für das wahrgenommene zusätzliche Risiko oder die Unannehmlichkeiten beim Kauf von Anleihen mit unterschiedlicher Laufzeit Längen. Übersteigen die erwarteten Renditen bei längerfristigen Anleihen die Erwartungen bei kürzerfristigen Anleihen, Anleger, die normalerweise nur kurzfristige Anleihen kaufen, werden auf längere Laufzeiten umsteigen, um erhöhte kehrt zurück.