Definition des Hypotheken-Partizipationsscheins
Was ist ein Hypotheken-Teilnahmeschein?
Ein Hypotheken-Partizipationsschein ist eine Wertpapierart, die Hypotheken, die von der Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), ein staatlich gefördertes Unternehmen. Hypothekenbeteiligungsscheine werden von Freddie Mac garantiert, aber nicht von der Bundesregierung selbst, und sie sind von Bundes-, Landes- und Kommunalverwaltungen steuerpflichtig.
Hypotheken-Partizipationsscheine, die Freddie Mac PCs nennt, werden auch als „Pass-Through-Wertpapiere“ bezeichnet. weil die Zins- und Tilgungszahlungen periodisch von Schuldnern nach Servicegebühr an die Anleger weitergeleitet werden Abzüge.
Die zentralen Thesen
- Ein Hypotheken-Partizipationsschein ist ein Wertpapier, das aus einer Gruppe von Hypotheken besteht, die von Freddie Mac, einem staatlich geförderten Unternehmen, gehalten werden.
- Die Zertifikate werden von Freddie Mac und nicht von der Bundesregierung selbst garantiert und gelten als ziemlich sichere Investitionen.
- Diese Zertifikate werden als Pass-Through-Wertpapiere als Zinsen bezeichnet, und die Kapitalzahlungen werden von den Schuldnern an die Anleger weitergegeben, abzüglich aller Abzüge für Servicegebühren.
Grundlegendes zu Hypotheken-Partizipationsscheinen
Hypothekenbeteiligungsscheine in der einen oder anderen Form sind seit der Gründung durch den Kongress im Jahr 1970 ein wesentlicher Bestandteil der Geschäftstätigkeit von Freddie Mac. Das ursprüngliche Ziel von Freddie Mac war es, die Liquidität für Sparbanken, die damals die meisten Hypotheken für Einzelpersonen und Familien vergab. Freddie Mac kaufte Hypotheken von den Sparhäusern, versorgte die Banken mit Bargeld, um sie als neue Hypotheken auszuleihen, verpackte sie dann und verkaufte sie auf dem Sekundärmarkt weiter.
Bis 1990 bezahlte Freddie Mac PC-Investoren nach einem System, das als „modifizierte Garantie“ bekannt ist, was bedeutet: die Zahlung wurde bis zum 75. Tag nach Fälligkeit der Hypothekenzahlung vom Original verzögert Kreditnehmer.
Zahlungsverzögerungen nach 1989 geändert Gesetz zur Reform, Sanierung und Durchsetzung von Finanzinstituten (FIRREA) als Freddie Mac zu einer marktorientierten Unternehmenseinheit umstrukturiert wurde, die unter die behördliche Kontrolle der Abteilung Wohnen und Stadtentwicklung (HUD). Kurz darauf stellte Freddie Mac sein sogenanntes Gold-Programm vor, das PC-Investoren am 45. auszahlt.
Hypotheken-Partizipationsscheine sind auf Gemeinde-, Landes- und Bundesebene steuerpflichtig.
Die allermeisten Hypotheken-Genussscheine sind für Pools von konventionellen 15- und 30-jährigen Hypotheken auf Einfamilienhäuser. Freddie Mac stellt jedoch auch Zertifikate für Gruppen von variabel verzinsliche Hypotheken (Waffen). Die Mindestpoolgröße beträgt in der Regel 1 Million US-Dollar. In der Vergangenheit hat Freddie Mac die meisten PCs gegen Bargeld verkauft, aber heute werden die meisten PCs gegen neue Hypotheken von Banken getauscht.
Besondere Überlegungen
Da Freddie Mac diese garantiert, gelten Hypotheken-Partizipationsscheine als relativ sichere Anlagen, bergen jedoch ein gewisses Risiko. Während HUD beispielsweise Freddie Macs Regulierungsbehörde für Fragen der fairen Kreditvergabe bleibt, Subprime-Immobilienkrise 2008, die Finanzgeschäfte der Organisation stehen jetzt unter der Aufsicht des neuen Bundesagentur für Wohnungsbaufinanzierung (FHFA).
Es ist möglich, aber unwahrscheinlich, dass die FHFA Freddie Macs Garantien widerrufen könnte. Ein weiteres Risiko ist die Liquidität, da Freddie Mac PCs an keiner Börse gehandelt werden. Sollte Freddie Mac sein Hypothekeninvestitionsportfolio einschränken, könnte der Sekundärmarkt seiner PCs beeinträchtigt werden.
