Sicherheitsdefinition für kaputte Convertibles
Was ist kaputte Convertible-Sicherheit?
Eine geplatzte Wandelanleihe ist a Wandelanleihe wenn die zugrunde liegende Aktie weit unter ihrem Wandlungspreis gehandelt wird, wodurch sie ausschließlich als Anleihe agiert da es eine sehr geringe Wahrscheinlichkeit gibt, den Wandelanleihepreis jemals zuvor zu erreichen die Reife.
Die zentralen Thesen
- Eine geplatzte Wandelanleihe ist eine Wandelanleihe, bei der die zugrunde liegende Aktie weit unter ihrem Wandlungspreis gehandelt wird, was dazu führt, dass ausschließlich als Anleihe zu fungieren, da die Wahrscheinlichkeit, dass der Wandelpreis vor Fälligkeit jemals erreicht wird, sehr gering ist.
- Eine Wandelanleihe gilt als geplatzte Wandelanleihe, wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie um mehr als 50 % des Wandlungspreises fällt.
- Geplatzte Wandelanleihen können attraktive Anlagemöglichkeiten darstellen, da es sich im Grunde genommen um eine kostengünstige Kaufoption handelt, die die Rendite einer regulären Anleihe einbringt.
Die Sicherheit von kaputten Convertibles verstehen
Busted Convertible Security beschreibt das Verhalten einer Wandelanleihe, die als potenzielle Wandeloption erheblich an Wert verloren hat. Eine Wandelanleihe ist eine hybride Art von Unternehmenswertpapier, die Eigentümer gegen Stammaktien des Unternehmens eintauschen können. Jeder Bindung hat ein Gesicht (Par) Wert, den der Eigentümer gegen eine feste Anzahl von Aktien einlösen kann. Die Anzahl der Aktien richtet sich nach dem Umrechnungsverhältnis.
Wenn beispielsweise eine Wandelanleihe einen Nennwert von 500 US-Dollar und ein Umtauschverhältnis von 10 hat, wären alle 50 US-Dollar des Nennwerts für eine Aktie des Unternehmens einlösbar. Diese Umwandlungsfunktion kann für den Eigentümer nützlich sein, wenn der Wert der zugrunde liegenden Aktie steigt, bevor die Anleihe seinen Wert erreicht Fälligkeitstag. Sagen wir, der Aktienkurs des Unternehmens klettert über den Umrechnungspreis von 50 US-Dollar auf 60 US-Dollar pro Aktie. Der Eigentümer konnte seine 500-Dollar-Anleihe (im Wert von zehn Aktien des Unternehmens) in Eigenkapital im Wert von 600 US-Dollar (10 Aktien x 60 US-Dollar/Aktie) umwandeln. Nach der Umwandlung kann der Eigentümer diese Aktie halten oder auf dem Markt verkaufen, um einen Gewinn zu erzielen.
Wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie jedoch unter 50% des Wandlungspreises fällt, wird das Wertpapier als „busted“ bezeichnet, daher der Spitzname „Busted Convertible Security“. In diesem Fall verhält sich die Anleihe ähnlich wie eine Pleite Möglichkeit. Nehmen Sie das gleiche Beispiel mit einer Wandelanleihe im Wert von 500 USD. Wenn der Wert der zugrunde liegenden Aktie auf 25 USD oder darunter gefallen ist, ist der Vorteil der Wandelbarkeit des Wertpapiers fast wertlos, da es unwahrscheinlich ist, dass sich der Aktienkurs erholt. Es besteht kein Anreiz für den Eigentümer, das Wertpapier aufgrund seines Anlagewertes in Eigenkapital umzuwandeln, oder was eine ähnliche nicht wandelbare Anleihe am Markt bringen würde, ist mehr wert als die Wandlung Wert. Der Wandlungswert ist der Betrag, der durch den Umtausch der Anleihe in Eigenkapital realisiert wird.
Handel mit geplatzten Wandelanleihen
Einige Anleger haben Erfolg beim Handel mit geplatzten Wandelanleihen. Während die Wahrscheinlichkeit, das Wertpapier in Aktien umzuwandeln, gering ist, werden geplatzte Wandelanleihen normalerweise zu Preisen gehandelt und ergibt ähnlich wie traditionelle nicht wandelbare Anleihen mit ähnlichen Laufzeiten und ähnlichem Risiko. Sollte sich die zugrunde liegende Unternehmensaktie vor Fälligkeit erholen, würde auch der Wandelwert der Anleihe steigen und das Wertpapier könnte wertvoll werden. Einfach ausgedrückt können geplatzte Wandelanleihen attraktive Anlagemöglichkeiten sein, da sie im Grunde genommen günstig sind Call-Option das bringt die Rendite einer regulären Anleihe.