Teppers Appaloosa-Management erstattet Kunden 3 Milliarden US-Dollar zurück

David Tepper, der Milliardärschef von Appaloosa Management, hat beschlossen, bis Ende 2016 20 % des Anlegerkapitals an seine Kunden zurückzugeben. Die Rendite, die sich auf rund 3 Milliarden Dollar beläuft, ist nicht die erste ihrer Art. Tatsächlich hat Appaloosa in den letzten fünf Jahren auch auf eigenen Wunsch Anlegerrenditen erzielt. Was bedeutet die Aussicht auf eine freiwillige Rückgabe von Vermögenswerten des Hedgefonds an seine Anleger für diesen Fonds und was sagt sie über Teppers Markteinschätzung aus?

Weniger als 16,5 Milliarden US-Dollar an verwaltetem Vermögen

Die geplanten Vermögensrenditen werden das verwaltete Gesamtvermögen von Appaloosa auf etwa 16,5 Milliarden US-Dollar erhöhen. Die meisten dieser Vermögenswerte werden entweder Tepper oder verschiedenen Mitarbeitern von Appaloosa gehören. Obwohl dies von einigen Analysten als bärisch Ausblick auf die Zukunft der Märkte scheint Tepper die Wirtschaft nicht besonders in Schwierigkeiten zu sehen. Er hat seinen Optimismus in Bezug auf den bevorstehenden Übergang zur Trump-Administration geäußert, basierend auf den politischen Plänen des designierten Präsidenten Trump, die eine Senkung vorsehen

Steuersätze. Gleichzeitig gibt es aber weit verbreitete Besorgnis darüber, wie sich andere Aspekte von Trumps Politik auf die Arbeitnehmer mit geringerem Einkommen auswirken werden, die er während seines Präsidentschaftswahlkampfs anvisiert hatte.

Long-Aktien, Short-Anleihen

Tepper hat sich vorerst so positioniert lang Aktien und Short-Anleihen für europäische und US-Märkte. Tepper hat sich auch den Dollar gegenüber dem Yen und dem Euro long gesetzt. Anleger im ganzen Land beobachten die Anlageentscheidungen von Tepper genau und neigen oft dazu, seine Entscheidungen zu duplizieren, und das aus gutem Grund; Appaloosa hat es für 2016 bis November geschafft, 5 % zuzulegen. Dies ist nicht die bemerkenswerteste Zahl, aber eine solide Rendite im Vergleich zu vielen Hedgefonds, die in den Jahren seit der Krise 2008 kontinuierlich verloren haben.

Eine Frage, mit der sich Tepper und die meisten anderen Großinvestoren auseinandersetzen, ist, wie viel von der möglichen wirtschaftlichen Vorteile, die von der Trump-Administration vorweggenommen wurden, sind bereits in den Marktverschiebungen enthalten, die seit dem Wahl. Unter Berücksichtigung der Rallye auf dem Markt seit der Wahl und den stetig steigenden Zinsen, könnten Tepper und andere befürchten, dass es im aktuellen Klima immer schwieriger wird, Geld zu verdienen.

Tepper hat sich im vergangenen Jahr dafür entschieden, rund 2 Milliarden US-Dollar an Appaloosa-Vermögenswerten an die Investoren zurückzugeben, und dieser Prozess fand seit 2016 sechs Jahre in Folge statt. Ab 2017 mit 16,5 Milliarden US-Dollar in AUM wird Appaloosa zu Beginn des Jahres auf den niedrigsten Stand seit vielen Jahren setzen. Zum Vergleich: Das Unternehmen startete 2016 mit etwas über 18 Milliarden US-Dollar.