Berkshire Hathaway Annual Meeting: Worauf Sie achten sollten

Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) Jahreshauptversammlung der Aktionäre in Omaha, Nebraska, an diesem Wochenende wird Zehntausende loyaler Investoren anziehen, von denen viele in den Jahrzehnten als Vorsitzender und CEO reich geworden sind Warren Buffett baute Berkshire zu einem der wertvollsten Unternehmen der Welt mit einem heutigen Marktwert von 530 Milliarden US-Dollar aus. Kein Wunder also, dass die Kommentare von Buffett, ebenfalls ein meisterhafter Stock Picker und Marktbeobachter, sein werden nicht nur von den Teilnehmern genau beobachtet, sondern auch von Investoren per Livestream genau analysiert und angehört weltweit.

Allerdings dürfte die Stimmung unter den Aktionären im Jahr 2019 alles andere als überschwänglich sein, da die Aktie von Berkshire in den letzten 15 Jahren größtenteils hinter dem Markt zurückgeblieben ist. Die Leistungslücke war 2019 besonders groß, mit der S&P 500-Index (SPX) stieg seit Jahresbeginn bis zum Handelsschluss am 1. Mai um 16,6 % und erreichte während des Handels an diesem Tag ein neues Allzeithoch. Berkshire hingegen ist nur um 6,5 % gestiegen.

Hier sehen Sie die Probleme, die das „Orakel von Omaha“ wahrscheinlich ansprechen wird, entweder aus eigener Initiative oder als Antwort auf Fragen, wie in der folgenden Tabelle und in dieser Geschichte beschrieben.

Und die Anleger werden viel zu hören haben. Buffett und sein berühmter Kollege, der stellvertretende Vorsitzende Charlie Munger, werden Fragen von beantworten Publikum für mehr als 6 Stunden am Samstag in einem Live-Q&A, ein fast unbekanntes Beispiel dafür Transparenz unter Fortune 500 Unternehmen.

Fragen an Buffett: Was Berkshire-Aktionäre wissen wollen

• Wie er plant, die schwache Aktienperformance von Berkshire anzugehen
• Was er gegen die angeschlagene The Kraft Heinz Co. (KHC)
• Warum er Chancen darin sieht Finanzierung des Angebots von Occidental für Anadarko
• Pläne für Berkshires 112-Milliarden-Dollar-Bargeldhort
• Wird er mehr Aktien von Apple kaufen (AAPL)
• Was steckt hinter dem jüngsten Kauf von Amazon-Aktien durch Berkshire? (AMZN)
• Wird er seine Versprechen einhalten, bedeutsam zu werden Aktienrückkäufe
• Wird er eine Dividende zahlen
• Wann, wenn überhaupt, plant er, in den Ruhestand zu gehen, und wie sieht die Nachfolgeregelung bei Berkshire aus

Nachlassende Leistung

Wie oben erwähnt, wurde Buffetts Ruf als Anlageexperte durch die unterdurchschnittliche Performance von Berkshire in den letzten anderthalb Jahrzehnten auf die Probe gestellt. Seine Pläne, eine längst überfällige Trendwende in der Performance herbeizuführen, dürften unter den Anlegern in aller Munde sein. Ein Teil der Antwort sollte Kraft Heinz betreffen.

Die Kraft Heinz Mess

Das Anlageportfolio von Berkshire umfasst 325,6 Millionen Aktien von Kraft Heinz im Wert von 10,7 Milliarden US-Dollar zum Handelsschluss am 1. Mai CNBC. Die Aktie ist von ihrem 52-Wochen-Hoch um 49,2 % eingebrochen, wodurch der Wert von Berkshires 26,7 %-Beteiligung um 10,6 Milliarden US-Dollar gesunken ist. Unter neu GAAP Rechnungslegungsvorschriften, wie z Mark-to-Market-Verluste fließen in die ausgewiesenen Gewinne von Berkshire ein.

Beginnend mit einer Investition in Heinz half Buffett später bei der Planung der 49-Milliarden-Dollar-Fusion mit Kraft Foods im Jahr 2015. „Wir haben für Kraft zu viel bezahlt“, sagte er CNBC Anfang dieses Jahres, behauptete aber, dass er keinen Verkauf plane. „Es ist immer noch ein wunderbares Geschäft, da es etwa 7 Milliarden US-Dollar verbraucht Sachanlagen und verdient damit 6 Milliarden Dollar vor Steuern", fügte er hinzu.

Der 112-Milliarden-Dollar-Cash-Haufen

Das Sitzen auf einem riesigen Haufen Bargeld inmitten historisch niedriger Zinssätze war ein weiterer Faktor, der die Performance von Berkshire dämpfte. Der Deal mit Occidental ist ein Beispiel dafür, wie Buffett gelegentlich vorgeht fungiert als Bankier, der eine verbesserte Rendite auf sein Geld verdient, diesmal auch mit der Option, eine Aktieninvestition zu einem festgelegten Preis zu tätigen.

Eine Kapitalspritze in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar in Occidental würde jedoch weitere 102 Milliarden US-Dollar für den Einsatz übrig lassen. Es sei denn, Buffett findet eine preisgünstige „Akquisition in Elefantengröße“, wie er in seinem neuesten Artikel schrieb jährlicher Aktionärsbrief, kann er häufiger aufgefordert werden, Aktien aggressiver zurückzukaufen und/oder eine Dividende zu zahlen.

„Wenn Aktien unter dem Wert eines Unternehmens gekauft werden können, ist dies wahrscheinlich die beste Verwendung von Bargeld“, schrieb er in diesem Brief. und fügte hinzu: „Berkshire wird ein bedeutender Rückkäufer seiner Aktien sein, Transaktionen, die zu Preisen stattfinden werden Oben Buchwert aber unter unserer Schätzung des inneren Wertes.“ Berkshire wird laut Yahoo Finance zu 154 % des Buchwerts gehandelt.

Nachfolgepläne

Das langjährige Versäumnis von Buffett, einen formellen Nachfolgeplan bei Berkshire anzukündigen, gibt Anlass zur Sorge. Anlässlich seines 89. Geburtstags am 8. 30 wird dies immer zwingender.

Anfang 2018 übertrug Buffett Ajit Jain die Verantwortung für das Versicherungsgeschäft von Berkshire und Greg Abel an die Spitze aller anderen Geschäfte. „Diese Maßnahmen waren überfällig. Berkshire wird jetzt viel besser geführt als zu der Zeit, als ich allein die Geschäfte überwachte. Ajit und Greg haben seltene Talente und Berkshire-Blut fließt in ihren Adern“, schrieb Buffett in seinem jährlichen Brief. Warum Buffett darauf besteht, das einzige öffentliche Gesicht von Berkshire zu bleiben, anstatt das Rampenlicht mit diesen Führungskräften zu teilen, ist ein verwandtes Thema.

Ansichten von Trump

Buffett ist „seit langem ein Unterstützer liberaler Anliegen und Kandidaten“, einschließlich höherer Einkommenssteuern für Gutverdiener, und er hat sowohl verbale als auch finanzielle Unterstützung für die Präsidentschaftskampagnen von Barack Obama und Hillary angeboten Clinton. Tatsächlich war er während des Präsidentschaftswahlkampfs 2016 ein scharfer Kritiker von Donald Trump.

Er räumte jedoch ein, dass das von Präsident Trump vorangetriebene Steuerreformgesetz „einen enormen Rückenwind“ für amerikanische Unternehmen, einschließlich Berkshire, sei. Es kann interessant sein zu sehen, wie er auf Fragen zu Trump antwortet.