BOBL-Futures-Kontraktdefinition
Was ist ein BOBL-Futures-Kontrakt?
Ein BOBL-Futures-Kontrakt ist ein standardisierter Terminkontrakt basierend auf einem Korb mittelfristiger Anleihen der deutschen Bundesregierung.
BOBL ist ein Akronym für einen deutschen Begriff, Bundesobligation, der ins Englische übersetzt Bundesanleihe ist.
Den BOBL-Futures-Kontrakt verstehen
BOBL-Futures-Kontrakte werden unter dem Kürzel FGBM an der Eurex Exchange, einer internationalen Börse mit Sitz in der Nähe von Frankfurt, gehandelt.
Die Basiswerte sind mittelfristige Anleihen mit Laufzeiten von 4,5 bis 5,5 Jahren und einem Kupon von aktuell 6%. Der Kontrakt hat einen fiktiven Kontraktwert von 100.000 Euro mit einer Mindestpreiseinheit von 1 Euro und einem Mindesttickwert von 5 Euro. Im Gegensatz zu den meisten anderen Arten von Terminkontrakten werden BOBL-Kontrakte in der Regel durch Lieferung abgewickelt.
Die Eurex-Börse handelt hauptsächlich mit europäischen Derivate. Es ist der größte europäische Termin- und Optionsmarkt. Die Preise werden in 0,01 Prozent des Nennwerts angegeben und die Kontrakte werden vierteljährlich im März, Juni, September und Dezember fällig.
In den USA werden diese Futures-Kontrakte an der Interkontinentaler Austausch (ICE) unter dem Symbol G05.
Der iShares Germany Govt Bond UCITS ETF (SDEU) ist ein börsengehandelter Fonds (ETF) auf Basis deutscher Schuldverschreibungen und Anleihen.
Die zentralen Thesen
- Ein BOBL-Futures-Kontrakt ist ein standardisierter Futures-Kontrakt auf Basis mittelfristiger Anleihen des Bundes.
- Deutsche Anleihen gehören zu den meistgehandelten festverzinslichen Wertpapieren der Welt.
- Vergleiche zwischen den Renditen deutscher Anleihen und denen anderer Staaten, einschließlich der USA, werden häufig zur Bewertung der relativen Wirtschaftsleistung herangezogen.
Der deutsche Rentenmarkt
Wie am US-Markt werden Fixed-Income-Futures auf Basis deutscher Staatsschuldtitel für kurz-, mittel- und langfristige Laufzeiten aktiv gehandelt.
Der BOBL ist die mittelfristige Laufzeit, aber es gibt auch einen aktiven Handel für Bund Zukunft. Dabei handelt es sich um die dem US-Staatsanleihe entsprechenden langfristigen Anleihen mit ursprünglichen Laufzeiten zwischen 10 und 30 Jahren.
Schatz-Futures sind Anleihen mit kurzer Laufzeit, denen ein Korb kurzfristiger deutscher Schuldtitel mit Laufzeiten von 21 bis 27 Monaten zugrunde liegt. Schatz wird auch als Short-Bund-Futures-Kontrakt bezeichnet.
BOBL-Futures gehören neben Bund und Schatz zu den meistgehandelten festverzinslichen Wertpapieren der Welt.
Der BOBL basiert auf der mittelfristigen Sicherheit. Der Bund ist das langfristige Wertpapier und der Schatz ist das kurzfristige Wertpapier.
Die Zinsen in Deutschland werden genau beobachtet. Aufstriche zwischen ähnlichen Laufzeiten in Deutschland, dem übrigen Europa und den USA werden häufig verglichen, um die relativen globalen Wirtschaftsbedingungen, Kapitalströme und die staatliche Wirtschaftspolitik zu analysieren.
Die Benchmark 10-Jahres-Renditen und 2-Jahres-Renditen werden oft verwendet, um die Bedingungen zwischen den Ländern zu vergleichen.
In den Jahren nach der Finanzkrise von 2008 starteten Zentralbanken weltweit eine koordinierte Kampagne zur Erhöhung der Liquidität, um das Wirtschaftswachstum wieder anzukurbeln. Diese Kampagne führte dazu, dass viele staatliche Zinssätze, auch in Deutschland, unter Null fielen. In diesem Zeitraum fielen die deutschen Zinsen für Anleihen mit Laufzeiten von bis zu sieben Jahren unter Null.