Die wichtigsten Gründe, warum M&A-Deals scheitern

Stellen Sie sich das Szenario des Gebrauchtwagenkaufs vor – Sie können einige Probefahrten machen, das Exterieur und Interieur sorgfältig untersuchen und die Hilfe von geschulten Mechanikern in Anspruch nehmen. Trotz allem Due Diligence, die Realität des Gebrauchtwagens – ob es sich um einen guten Kauf oder eine Zitrone handelt – wird erst nach dem Kauf und der Fahrt damit sichtbar.

Auch M&A-Deals folgen ähnlichen Herausforderungen. Sie können das bestehende Geschäft anhand von sichtbaren Finanzzahlen und Annahmen über die potenzielle Eignung überprüfen und die Beratungshilfe von M&A-Beratern (den Experten) in Anspruch nehmen. Aber die Realität wird sich erst zeigen, wenn der Deal abgeschlossen ist und Sie das Geschäft vorantreiben müssen.

Der allgemeine Zweck eines M&A-Deals ist zweierlei:

• Wachstum durch Akquisition neuer Produkte, Märkte und Kunden.
• Erhöhte Profitabilität basierend auf dem strategischen Potenzial der Transaktion.

Der Verlust des Fokus auf die angestrebten Ziele, das Fehlen eines konkreten Plans mit geeigneter Steuerung und das Fehlen der Etablierung notwendiger Integrationsprozesse können zum Scheitern eines M&A-Deals führen. Die FT-Presse Buchen stellt fest, dass "viele im Laufe der Jahrzehnte durchgeführte Forschungsstudien eindeutig zeigen, dass die Fehlerrate mindestens 50 Prozent beträgt."

Warum M&A-Deals scheitern

Begrenzte Beteiligung der Eigentümer

Die Ernennung von M&A-Beratern zu hohen Kosten für verschiedene Dienstleistungen ist für jeden mittleren bis großen Deal fast obligatorisch. Aber ihnen alles zu überlassen, nur weil sie ein hohes Honorar bekommen, ist ein klares Zeichen, das zum Scheitern führt. Berater haben normalerweise eine begrenzte Rolle, bis der Deal abgeschlossen ist. Danach obliegt die neue Entität dem Eigentümer.

Eigentümer sollten von Anfang an involviert sein und den Deal lieber selbst vorantreiben und strukturieren, wobei Berater die Assistenzrolle übernehmen. Der inhärente Nutzen wird unter anderem ein enormer Wissensgewinn für den Eigentümer sein, der ein lebenslanger Nutzen sein wird.

Fehlbewertung

Die Zahlen und Vermögenswerte, die auf dem Papier gut aussehen, sind möglicherweise nicht die wahren Erfolgsfaktoren, wenn das Geschäft abgeschlossen ist. Der gescheiterte Fall von Übernahme von Countrywide. durch die Bank of America ist ein typisches Beispiel.

Schlechter Integrationsprozess

Eine große Herausforderung für jeden M&A-Deal ist die Post-Merger-Integration. Eine sorgfältige Bewertung kann helfen, zu identifizieren Schlüsselmitarbeiter, wichtige Projekte und Produkte, sensible Prozesse und Sachverhalte, Auswirkungen auf Engpässe usw. Anhand dieser identifizierten kritischen Bereiche sollen effiziente Prozesse für eine klare Integration gestaltet werden, wobei Beratungs-, Automatisierungs- oder sogar Outsourcing-Optionen ausgelotet werden.

Fragen der kulturellen Integration

Der Fall Daimler Chrysler ist eine Studie über die Herausforderungen, die mit Kultur- und Integrationsfragen verbunden sind. Dieser Faktor ist auch bei globalen M&A-Deals deutlich zu erkennen, und es sollte eine geeignete Strategie entwickelt werden, um entweder auf eine harte, energische Integration zu setzen kulturelle Unterschiede beiseite zu legen oder den regionalen/lokalen Unternehmen die Führung ihrer jeweiligen Einheiten zu ermöglichen, mit klaren Zielen und Strategien gewinnbringend.

Große erforderliche Kapazität

Die Geschäfte mit dem Zweck der Expansion erfordern eine Bewertung der Fähigkeit des aktuellen Unternehmens, das größere Geschäft zu integrieren und darauf aufzubauen. Sind die Ressourcen Ihres bestehenden Unternehmens bereits vollständig oder überlastet, sodass für die Zukunft keine Bandbreite mehr bleibt, um das Geschäft erfolgreich zu machen?

Haben Sie dedizierte Ressourcen (einschließlich Sie selbst) zugewiesen, um die erforderlichen Lücken nach Bedarf zu schließen? Haben Sie die Zeit, den Aufwand und das Geld berücksichtigt, die für unbekannte Herausforderungen erforderlich sind, die in der Zukunft möglicherweise identifiziert werden?

Hohe Wiederherstellungskosten

Auch der Fall Daimler Chrysler verursachte hohe Kosten für die erwarteten Integrationsversuche, die nicht durchschlagen konnten. Es hätte hilfreich sein können, Bandbreite und Ressourcen mit richtigen Strategien bereitzuhalten, die die potenziellen Kosten und Herausforderungen der Integration übertreffen können. Investitionen in eine schwierige Integration, die sich auf die nächsten Jahre verteilen, können sich auf lange Sicht nur schwer erholen.

Verhandlungsfehler

Auch bei der Durchführung von M&A-Deals kommt es häufig zu Überzahlungen bei einer Akquisition (mit hohem Beratungshonorar), die zu finanziellen Verlusten und damit zu Misserfolgen führen.

Externe Faktoren

Das Scheitern der Bank of America/Countrywide war auch auf den Zusammenbruch des gesamten Finanzsektors zurückzuführen, mit Hypothekenfirmen am schlimmsten getroffen werden. Externe Faktoren sind möglicherweise nicht vollständig kontrollierbar, und der beste Ansatz in solchen Situationen ist es, nach vorne zu schauen und weitere Verluste zu reduzieren, einschließlich der vollständigen Schließung des Geschäfts oder ähnlicher Anstrengungen Entscheidungen.

Bewertung von Alternativen

Lohnt es sich, anstatt zu kaufen, um mit dem Ziel zu expandieren, die Konkurrenten zu übertreffen, ein Verkaufsziel zu sein und mit besseren Renditen auszusteigen, um etwas Neues zu beginnen? Es hilft, extreme Optionen in Betracht zu ziehen, die sich als profitabler erweisen können, anstatt an den traditionellen Gedanken festzuhalten.

Backup-Plan

Da mehr als 50 % der M&A-Deals scheitern, ist es immer besser, einen Backup-Plan beizubehalten, um rechtzeitig (mit/ohne Verlust) aufzulösen, um weitere Verluste zu vermeiden. Die oben genannten Beispiele scheinen zwar gescheitert zu sein, aber sie scheinen die Aufspaltung rechtzeitig.

Die Quintessenz

Unternehmen (groß oder klein), die potenzielle Vorteile aus Fusions- und Übernahmegeschäften wünschen, können keine 100-prozentige Garantie für den Erfolg der Transaktion erhalten. Die Mehrheit der M&A-Deals führt aufgrund der oben genannten Faktoren zum Scheitern. Unternehmer, Berater und assoziierte Teilnehmer sollten auf mögliche Fallstricke achten.