Der Stand des nachhaltigen Investierens im Jahr 2020

In den letzten zehn Jahren haben Regierungen auf der ganzen Welt mehr als 500 neue Maßnahmen erlassen, die darauf abzielen, den Einsatz von Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) bei Investitionsentscheidungen. Ein umfassender Bericht des globalen Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsunternehmens KPMG International untersucht diese drei umfassenden Themen im Zusammenhang mit nachhaltigem Investieren und deren Auswirkungen auf die alternative anlage Industrie: die Geschwindigkeit des Fortschritts bei der Umsetzung nachhaltiger Investitionen, die Hindernisse für einen schnelleren Fortschritt und die Reaktionen auf diese Hindernisse.

Studienteilnehmer

Der KPMG-Bericht wurde in Zusammenarbeit mit CREATE-Research erstellt, „einer unabhängigen Research-Boutique, die sich auf den strategischen Wandel und die neu entstehenden“ spezialisiert hat Geschäftsmodelle im globalen Asset Management.“ Weitere Teilnehmer waren die Alternative Investment Management Association (AIMA) und die CAIA Association, die bietet die

Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA)-Zertifizierung. An diesem Forschungsprojekt nahmen insgesamt 135 Investmentmanager und Pensionsberater aus 13 Ländern in allen wichtigen Regionen der Welt teil.

Fortschritt und Hindernisse

Laut den für die Studie befragten Hedgefonds-Managern sind institutionelle Anleger bei der Förderung von ESG-getriebenen Investitionen mit Abstand führend. Allerdings haben nur 15 % dieser Hedgefonds-Manager „ESG-Faktoren in ihre Strategien eingebettet“. Weiter verbreitet Die Einführung wird durch die Tatsache behindert, dass 63 % von ihnen einen „Mangel an robusten Vorlagen, konsistenten Definitionen und zuverlässigen“ finden Daten."

Erwartungen und Ergebnisse

Von den anderen befragten institutionellen Anlegern glauben 44 %, dass ESG-orientierte Hedgefonds bessere Ergebnisse liefern können Alpha und potenziell große zukünftige Risiken reduzieren, während 34 % glauben, dass die Einhaltung von ESG-Prinzipien einen wesentlichen Einfluss auf die Finanzergebnisse der Unternehmen haben kann, in die sie investieren. Auf der anderen Seite sagen 75 %, dass es noch zu früh ist, um zu sagen, ob nachhaltiges Investieren tatsächlich funktioniert überlegene Renditen, und 49 % geben an, dass das Auffinden von „konsistenten Qualitätsdaten“ eine große Hürde ist, um Annahme.

Tatsächlich gaben 71 % der Hedgefonds-Manager und 75 % der anderen institutionellen Anleger an, dass die Ergebnisse ihrer ESG-orientierten Anlagen ungewiss waren. Darüber hinaus geben 14 % dieser anderen institutionellen Anleger an, dass die Ergebnisse negativ waren.

Frühe Anwender von nachhaltigen Anlagen stellen fest, dass die Märkte aufgrund der übermäßigen kurzfristigen Ausrichtung nur langsam Risiken im Zusammenhang mit Nachhaltigkeit eingepreist haben. Andererseits weisen sie auch darauf hin, dass Fortschritte bei Kompetenzen, Daten und Technologie dazu beitragen, nachhaltiges Investieren zu fördern.

Chancen und Ansätze

Während viele Hedgefonds-Manager Probleme mit der Qualität von ESG-Daten als Hindernis für die Einführung sehen nachhaltiges Investieren, andere sehen potenzielle Marktineffizienzen, die ausgenutzt werden können, um Ergebnisse zu erzielen Alpha. Von den Befragten gaben 47 % an, dass ihre Unternehmen ESG-Daten skeptisch gegenüberstehen, 9 % waren überfordert, 19 % neugierig und 25 % opportunistisch.

In Bezug auf die Verwendung von ESG-Kriterien bei Anlageentscheidungen zitierten Hedgefonds-Manager mehrere verschiedene Ansätze, wobei die Top 3 Integration (52%), Negativ-Screening (50%) und Shareholder sind Engagement (31%). Bei der Integration geht es darum, wesentliche Nachhaltigkeitsfaktoren zu identifizieren und im Entscheidungsprozess zu berücksichtigen, wobei finanzielle Kriterien oft gleichrangig sind. Das Negativ-Screening schließt Unternehmen aufgrund des „Wertesystems“ der Anleger von der Berücksichtigung aus und ist einfach umzusetzen. Das Engagement der Aktionäre, bei dem Investoren die Unternehmensführung dazu drängen, ESG-Prinzipien zu übernehmen, „hat an Bedeutung gewonnen“.

Empfohlene Vorgehensweise

Der Bericht erkennt an, dass Best Practices in Bezug auf ESG-gesteuerte Investitionen nach wie vor „ein bewegliches Ziel“ bleiben. Jedoch, Die Umfrage zeigt, dass vier „Key Enabler“ erforderlich sind, um den Prozess der ESG-Implementierung zu beschleunigen. Diese schützen vor „Greenwashing”, Einhaltung von Branchenkodizes und -prinzipien, Verbesserung der ESG-Berichterstattung und Einführung von Active Ownership 2.0.

Greenwashing ist in diesem Zusammenhang der Prozess, bei dem Fondsmanager für einen ESG-Fokus werben, ohne ihre Anlageprozesse grundlegend geändert zu haben. Unter den Hedgefonds-Managern, die an der Umfrage teilnahmen, sehen 41 % ein erhebliches Maß an Greenwashing in ihrer Branche, während 11 % eine gewisse Menge sehen.

In Bezug auf Kodizes und Prinzipien, die Grundsätze der Vereinten Nationen (UN) für verantwortungsvolles Investieren (PRI) sind unter Investmentmanagern zu einem weit verbreiteten Standard geworden. Unter den Hedgefonds-Managern, die an der Umfrage teilnahmen, sind 35% PRI-Unterzeichner und 17% sind dabei, es zu werden. Inzwischen machen 56 % der Manager PRI zu einem wichtigen Bestandteil ihrer Kultur.

Die „nächste Grenze“ für nachhaltiges Investieren ist die Messung und Berichterstattung der nichtfinanziellen Auswirkungen von Investitionen, heißt es in dem Bericht. Derzeit geben 57 % der befragten Hedgefonds-Manager die Performance mit ESG-Kennzahlen überhaupt nicht an. Von den anderen befragten institutionellen Fondsmanagern geben 85% an, dass die Hedgefonds, in die sie investieren, überhaupt keine Daten zur nichtfinanziellen Performance bieten.

In Bezug auf Active Ownership 2.0 zeigt der Bericht, dass 74 % der befragten Hedgefonds-Manager auf „Aktionärsengagement“ setzen, um ihre ESG-Agenden voranzutreiben. „Allerdings haben Endinvestoren, abgesehen von hochkarätigen Proxy-Fällen, noch keine klare Vorstellung davon welcher Wert durch Engagement-Aktivitäten mangels genauerer Details generiert wird“, heißt es in dem Bericht fügt hinzu.

Das Wertversprechen

„Bei nachhaltigen Investitionen geht es darum, Unternehmen von dauerhaftem Wert zu schaffen“, heißt es in dem Bericht. Nachhaltiges Investieren setzt sich zwar an den Kapitalmärkten durch, ist aber dennoch ein „langsamer Prozess“, bei dem jedoch große institutionelle Anleger im Vordergrund stehen.