Welche Rolle spielen SPVs / SPEs in öffentlich-privaten Partnerschaften?

Eine Zweckgesellschaft (oder a Sondereinsatzfahrzeug) ist eine juristische Person, die gegründet wurde, um einen Vermögenswert, eine Tochtergesellschaft oder eine Finanztransaktion von einem größeren Unternehmen oder einer Regierungsbehörde zu trennen.

Eine Zweckgesellschaft (SPV) wird normalerweise für eine begrenzte Aufgabe gegründet, um das Risiko einer Transaktion oder eines Vermögenswerts zu isolieren. Zum Beispiel könnte ein SPV für a. gegründet werden Tochtergesellschaft eines größeren Konzerns. Das Bilanz der Zweckgesellschaft ist von der größeren Einheit getrennt, was dazu beitragen kann, Einnahmen, Ausgaben und Schulden für die Zweckgesellschaft zu verfolgen. Eine Zweckgesellschaft kann auch gegründet werden für Joint Ventures, so wie ein öffentlich-private Partnerschaft (PPP).

So funktioniert ein Spezialfahrzeug

Da Zweckgesellschaften als Tochtergesellschaften für größere Muttergesellschaften fungieren, werden sie in der Regel verwendet, um neue Geschäfte zu günstigen Konditionen zu finanzieren. Die Zweckgesellschaft kann Kapital aufnehmen, ohne die Schulden oder andere Verbindlichkeiten der Muttergesellschaft zu tragen, obwohl die Tochtergesellschaft wird oft von denselben Personen betrieben und dient Zwecken, die der Muttergesellschaft zugute kommen Organisation.

Obwohl SPVs eigene Mitarbeiter haben und konkrete Geschäftstätigkeiten ausüben können, sind die Gesellschaften in erster Linie ein außerbilanziell Werkzeug. Der außerbilanzielle Status bedeutet, dass Unternehmen den Gesamtrahmen von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten des SPV ändern können, ohne dass sich diese Änderungen auf die Jahresabschluss des Primärunternehmens.

Das SPV ermöglicht eine verbesserte Finanzierung und ein höheres Maß an operativer Kontrolle für den privaten Agenten. Da jede Zweckgesellschaft aufgrund ihrer rechtlichen und finanziellen Gründungsvereinbarungen unterschiedlich sein kann, ist ihre spezifische Rolle oft einzigartig für die Partnerschaft zwischen der Muttergesellschaft oder einer anderen Einheit.

Öffentlich Private Partnerschaft

Eine öffentlich-private Partnerschaft ist eine vertragliche Vereinbarung oder Zusammenarbeit zwischen einer öffentlichen oder staatlichen Stelle und einem privaten Unternehmen. Öffentlich-private Partnerschaften werden gebildet, um bei großen öffentlichen Projekten zu helfen, wie z Infrastruktur, öffentliche Verkehrsmittel, Kongresszentren und Parks.

Eine öffentlich-private Partnerschaft kann einer Kommunalverwaltung helfen, ein Projekt früher abzuschließen, da das private Unternehmen möglicherweise über Ausrüstung und Ressourcen verfügt, die für den Abschluss des Projekts erforderlich sind. Außerdem kann die Finanzierung von Infrastrukturprojekten kostspielig sein, und eine Partnerschaft ermöglicht es dem privaten Unternehmen, sich an den Kosten zu beteiligen, was der Regierung helfen kann, Geld zu sparen. Oftmals kann ein privates Unternehmen kostengünstiger und effektiver bei der Bereitstellung der erforderlichen Produkte und Dienstleistungen sein. Im Gegenzug erhält das private Unternehmen Einnahmen vom Staat oder einen Anteil an den Einnahmen aus dem Projekt.

Vorteile von SPVs in einer Private-Public-Partnership

Viele private Partner in einer Public-Private-Partnership verlangen im Rahmen der Vereinbarung eine Zweckgesellschaft. Dies gilt insbesondere für kapitalintensive Vorhaben, wie beispielsweise ein Infrastrukturprojekt. Das private Unternehmen möchte möglicherweise nicht zu viel finanzielles Engagement eingehen, daher wird ein SPV geschaffen, um einige der Risiken zu absorbieren.

Es gibt keine einheitliche operative Rolle oder rechtliche Ausgestaltung für den Einsatz von SPVs in einer PPP; die Einzelheiten variieren je nach Vereinbarung der Akteure und Stakeholder des Projekts. Jede Zweckgesellschaft muss jedoch in Übereinstimmung mit den ordnungsgemäßen rechtlichen und buchhalterischen Vorschriften in der Gerichtsbarkeit erstellt werden.

SPVs und Ausfallrisiko

Die meisten öffentlichen Projekte sind auf die Unterstützung von. angewiesen Geschäftsbanken oder andere Finanzinstitute. Typischerweise stellt das SPV den Finanzierungsflügel dar und wird verwendet, um Gelder von anderen Kreditgebern und Investoren anzuziehen. Diese Regelung schützt die Regierungsbehörde und alle Finanzierungspartner vor sofortigen Gegenparteirisiko. Im Falle des regresslose Finanzierung, sind die Ansprüche des Darlehensgebers bei Nichterfüllung auf das Projektvermögen beschränkt oder Ursprünglich, die die Nichtzahlung des Darlehens ist.

Zweckgesellschaften und finanzielle Flexibilität

Die Bilanz oder die Finanztransaktionen des SPV haben wiederum keinen Einfluss auf die Bilanzen des privaten Unternehmens oder der Regierungsbehörde. Dadurch kann die Behörde die Schulden des Projekts halten und Verbindlichkeiten aus der eigenen Bilanz, was mehr fiskalischen Spielraum für andere öffentliche Verpflichtungen lässt.

Die zusätzliche Haushaltsausgabenkapazität kann zu höheren Staatsanleihen führen Kreditwürdigkeit. Staatsanleihen sind Schuldverschreibungen, die ausgegeben werden, um Mittel für Projekte und Investitionen zu beschaffen. Alle Anleihen haben ein zugewiesenes Kreditrating, das von. ausgegeben wird Ratingagenturen, wie zum Beispiel Standard & Poor's (S&P). Die Ratings sind ein numerischer Wert, der die Ausfallwahrscheinlichkeit des die Anleihe begebenden Staates darstellt. In der Regel gelten Staatsanleihen als risikoarme Anlagen, da sie von der Regierung besichert oder garantiert werden.

Das SPV in einer öffentlich-privaten Partnerschaft kann einer Regierung helfen, die finanzielle und fiskalische Flexibilität zu wahren, sodass sie bei Bedarf Anleihen für andere Projekte begeben kann. Außerdem kann eine bessere Bonität zu niedrigeren Zinsen für ausstehende Anleihen führen, was den Regierungen helfen kann, ihre Ausgaben zu halten oder Schuldendienst kostet gering.