Die Bedeutung des Einkaufsmanagerindex

Einer der zuverlässigsten Frühindikatoren zur Beurteilung der US-Wirtschaft ist der PMI, früher bekannt als Einkaufsmanagerindex.

Der PMI ist der Schlagzeilenindikator im „Report on Business“ von ISM Manufacturing, einer einflussreichen monatlichen Umfrage unter Einkaufs- und Lieferantenmanagern in den Vereinigten Staaten. Die Abkürzung PMI stand vor dem 1. September 2001 für Purchasing Managers’ Index. Aber seit diesem Datum verwendet das Institute for Supply Management (ISM) PMI als eigenständiges Akronym, um die Änderung des Firmennamens widerzuspiegeln (das ISM wurde als National Association of Purchasing Management – ​​NAPM – bis 2. Januar 2002) und breitere Reichweite in das strategische Beschaffungsmanagement über den reinen Einkauf hinaus Funktion.

Der ISM Manufacturing "Report on Business" und die PMI-Nummer werden von Investoren, Geschäfts- und Finanzfachleuten genau beobachtet.

Datensammlung

Der PMI basiert auf den Antworten von Mitgliedern des ISM Business Survey Committee, das eine Reihe von Branchen umfasst, die durch die

System zur Klassifizierung der nordamerikanischen Industrie (NAICS) und basierend auf dem Beitrag jeder Branche zum US-BIP. Die Umfrage umfasst 18 Branchen, die alle Aspekte des verarbeitenden Gewerbes umfassen.

Die Mitglieder erhalten einen monatlichen Fragebogen, in dem sie aufgefordert werden, monatliche Veränderungen für die folgenden zehn Geschäftsaktivitäten zu identifizieren, die auch individuelle Indizes in der Bericht über das Geschäft Umfrage:

• Neue Aufträge – von Kunden
• Produktion – Geschwindigkeit und Richtung der Änderung des Produktionsniveaus
• Beschäftigung – ob erhöht oder verringert
• Lieferantenlieferungen – sind sie langsamer oder schneller?
• Lagerbestände – Zunahme oder Abnahme der Lagerbestände
• Kundenvorräte – bewertet den Bestand an Vorräten der Kunden des Unternehmens
• Preise – gibt an, ob Unternehmen mehr oder weniger für Produkte und Dienstleistungen bezahlen
• Auftragsbestand – misst, ob der Auftragsbestand wächst oder abnimmt
• Neue Exportaufträge – misst das Niveau der Exportaufträge
• Importe – misst die Änderungsrate importierter Materialien.

Die Umfragen werden in der ersten Hälfte eines jeden Monats an die Befragten des Business Survey Committee gesendet, und die Befragten werden gebeten, nur Informationen für den aktuellen Monat zu melden. Die meisten Umfrageteilnehmer warten bis Ende des Monats, um auf die Umfrage zu antworten, um ein klares Bild der aktuellen Geschäftstätigkeit zu vermitteln. Das ISM sammelt die Daten und erstellt den Report zur Freigabe am ersten Werktag des Folgemonats.

Berechnung des PMI

Der PMI ist ein zusammengesetzter Index, der auf der gleichen Gewichtung (20 %) der folgenden fünf Hauptunterindizes basiert – Auftragseingang, Produktion, Beschäftigung, Lieferantenlieferungen und Lagerbestände.

Zum Beispiel in der Juni 2016 Herstellung ISM Bericht über das Geschäft, waren die fünf Subindexstufen wie folgt – Auftragseingang 57,0, Produktion 54,7, Beschäftigung 50,4, Lieferant Lieferungen 55.4 und Vorräte 48.5. Basierend auf einer Gewichtung von 20 % für jeden Subindex betrug der PMI-Wert daher 53.2.

Saisonale Anpassungen, die vom US-Handelsministerium entwickelt und dem ISM zur Verfügung gestellt werden, sind jedes Jahr in den Januar-Berichten an vier der fünf Subindizes (Bestände sind die Ausnahme). Diese saisonalen Anpassungen werden vorgenommen, um die Auswirkungen wiederkehrender unterjähriger Abweichungen aufgrund normaler Wetterunterschiede, Feiertage usw.

Diffusionsindizes

Alle ISM-Indizes sind Diffusionsindizes, die das Ausmaß messen, in dem eine Änderung in einer Gruppe verteilt oder verbreitet wird. Für jede der 10 Geschäftsaktivitäten werden die Befragten gebeten anzugeben, ob sie sich im Vergleich zum Vormonat verbessert, verschlechtert oder gleich geblieben ist. Die individuellen Indizes für jede Geschäftstätigkeit wie Produktion, Beschäftigung usw. werden berechnet, indem der Prozentsatz der Befragten, die angeben, dass sich die Aktivität verbessert hat (d.

Wenn beispielsweise 40 % der Befragten angeben, dass die Beschäftigung gestiegen ist, während 35 % keine Veränderung und 25 % einen Rückgang melden, wäre der Diffusionsindex: (40 % + [0,5 x 35 %]) = 57,5 %.

Bei einem Diffusionsindex im Allgemeinen bedeutet ein Wert von 50 % keine Änderung gegenüber dem Vormonat, während die Änderungsrate umso größer ist, je weiter der Indexwert von 50 % entfernt ist. Ein Wert von 100 bedeutet, dass alle Umfrageteilnehmer von einer erhöhten Aktivität berichten – wie dies in einem Fall der Fall sein kann außergewöhnlich starke Wirtschaft – während ein Wert von 0 anzeigt, dass alle Befragten einen Rückgang melden Aktivität.

Interpretation des PMI

Ein PMI-Wert von über 50 oder 50 % weist auf ein Wachstum oder eine Expansion des US-amerikanischen verarbeitenden Gewerbes im Vergleich zum Vormonat hin, während ein Wert unter 50 auf eine Schrumpfung hindeutet. Ein Wert von 50 zeigt an, dass die Anzahl der Hersteller, die bessere Geschäfte melden, gleich denen der Hersteller ist, die schlechtere Geschäfte machen.

Eine weitere wichtige Zahl, die man im Auge behalten sollte, ist 43,2, da ein längerfristiger PMI-Index über diesem Niveau auf eine Expansion der Gesamtwirtschaft hindeutet. Der PMI-Wert vom Juni 2016 von 53,2 zeigt an, dass die US-Wirtschaft im 85^NS Monat in Folge, als der PMI bei dieser Expansion im Juni 2009 erstmals die 42,2-Marke überstieg, was zufällig auch markierte den Beginn der Post-Kreditkrise Erholung in den USA, wie vom National Bureau of Economic Research bestimmt. Der PMI-Wert vom Juni 2016 zeigte auch, dass der US-Verarbeitungssektor den vierten Monat in Folge gewachsen war.

In seiner Pressemitteilung zum PMI vom November 2016 stellte der ISM fest, dass auf der Grundlage der historischen Beziehung zwischen PMI und Gesamtwirtschaft entsprach der durchschnittliche PMI von 50,8% im ersten Halbjahr 2016 einem 2.4% Anstieg des realen US-BIP auf Jahresbasis.

Vor- und Nachteile des PMI

Stärken

• Der PMI ist ein aktueller Indikator, da er am ersten Tag des Monats nach dem Monat veröffentlicht wird, in dem die Umfrage durchgeführt wurde.
• Präziser Frühindikator zum Zustand der US-Wirtschaft.
• Der PMI fasst die Gesundheit des US-amerikanischen verarbeitenden Gewerbes in einer einzigen Zahl zusammen, während die Bericht über das Geschäft enthält eine Fülle von Informationen zu den wichtigsten Geschäftsaktivitäten.

Schwächen

• Der PMI deckt nur den verarbeitenden Sektor ab, dessen Bedeutung für die US-Wirtschaft im Laufe der Jahre abgenommen hat. Die ISM berichtet auch einen weiteren monatlichen Bericht, den ISM Non-Manufacturing Bericht über das Geschäft, die Umfragen und Berichte über den US-Dienstleistungssektor erstellt, der über 80 % der BIP.
• Das Bericht über das Geschäft Umfrage, aus deren Daten der PMI berechnet wird, ist subjektiv und kann daher fehleranfällig sein.

So verwenden Sie das PMI

Der PMI ist ein wichtiger Frühindikator, der die Finanzmärkte bewegen kann. Wenn die jüngsten Indexwerte jedoch auf eine unerwartete Wende in der Wirtschaft hindeuten – zum Guten oder zum Schlechten –, ist es möglicherweise am besten abzuwarten bis auch andere Indikatoren den Turnaround der Wirtschaft bestätigen, anstatt Änderungen des Großhandelsportfolios auf der Grundlage eines einzelnen vorzunehmen lesen.

Beim PMI sind folgende Punkte zu beachten:

• Schauen Sie über die Schlagzeilen-PMI-Nummer hinaus – Der ISM Manufacturing Report on Business enthält unschätzbare Informationen zu Schlüsselaspekten der US-Wirtschaft wie Produktion, Beschäftigung, Preise und Exporte/Importe. Wenn Sie sich mit den Zahlen befassen, können Sie die US-Wirtschaft besser ablesen, als nur nach dem PMI-Wert zu suchen.
• Merken Sie sich die Schlüsselebenen für den PMI und die Subindizes – So wie 43,2, wie bereits erwähnt, ein Schlüsselniveau für den PMI darstellt, haben die wichtigsten Subindizes Schlüsselniveaus, die es wert sind, erwähnt zu werden. Ein Beschäftigungsindex von über 50,6 im Zeitverlauf entspricht beispielsweise im Allgemeinen einem Anstieg der nichtlandwirtschaftlichen Lohnsummen, wie vom Bureau of Labor Statistics gemeldet. Ebenso steht ein Produktionsindex über 51,3 im Zeitverlauf im Einklang mit einem Anstieg der Industrieproduktionszahlen der Federal Reserve.
• Portfolios vor der Veröffentlichung der ISM-Daten positionieren – Da der PMI eine marktbewegende Zahl sein kann, ist es möglicherweise am besten, Portfolios vor der Veröffentlichung der Daten zu positionieren. Wenn die US-Wirtschaft stark wächst und der PMI voraussichtlich die Aufwärtstrends verstärken wird, kann es sich lohnen, US-Dollar zu kaufen. Aktien vor der Veröffentlichung des Berichts. Wenn hingegen ein schwacher PMI erwartet wird, kann es ratsam sein, vor der Veröffentlichung des Berichts einige US-Aktienengagements zu reduzieren.

Die Quintessenz

Der PMI ist ein wichtiger Frühindikator, der wertvolle Einblicke in die Lage der US-Wirtschaft im Allgemeinen und des verarbeitenden Gewerbes im Besonderen liefert. Obwohl er gelegentlich übersehen wird, sollten sich neue Anleger mit diesem wichtigen Wirtschaftsindikator vertraut machen.