Hinweis zur Definition des Anleihespreads (NOB)
Was ist eine Note gegen Bond Spread (NOB)?
Eine Note gegen Bond Spread (NOB), auch bekannt als Note over Bond Spread, ist ein Paarhandel geschaffen durch die Aufnahme von Gegenpositionen in 30-jährigen Treasury Anleihen-Futures mit Positionen in zehn Jahren Schatzanweisungen. Im Wesentlichen ist es eine Wette auf die relativen Renditen dieser jeweiligen Schuldtitel.
Die zentralen Thesen
- Eine Note gegen Anleihe-Spread oder eine Note über Anleihe-Spread (NOB) ist ein paarweiser Handel, der durch das Eingehen von Positionen in 30-jährigen Treasury-Futures mit Positionen in zehnjährigen Treasury Notes entsteht.
- Ein Hinweis gegen den Anleihe-Spread ermöglicht es Futures-Händlern, auf Änderungen der Ertragskurve, die Differenz zwischen lang- und kurzfristigen Treasury-Raten.
- Ein Investor, der eine NOB kauft, wird Geld verdienen, wenn die Zinskurve in Zukunft steiler wird. Ein Investor, der eine NOB verkauft, wird Geld verdienen, wenn die Zinskurve abflacht.
- Änderungen des NOB-Spreads im Zeitverlauf können ein Bild davon vermitteln, wie der Markt erwartet, dass sich die Zinsstrukturkurve ändert.
Verstehen einer Note gegen Anleihespread (NOB)
Die Note gegen Bond Spread (NOB) oder besser bekannt als Note over Bond Spread ermöglicht Futures Händler, die auf erwartete Veränderungen der Zinsstrukturkurve oder die Differenz zwischen langfristigen und kurzfristigen Zinsen wetten Preise.
Der Kauf oder Verkauf eines NOB-Spreads hängt davon ab, ob der Anleger eine Versteilerung oder Abflachung der Zinsstrukturkurve erwartet. Die Kurve steiler wenn die langfristigen Zinsen stärker steigen als die kurzfristigen. Dies geschieht unter den meisten normalen Marktbedingungen, in denen die Wirtschaft expandiert und Anleger bereit sind, längerfristige Risiken einzugehen.
Umgekehrt tendiert die Zinsstrukturkurve zu ebnen wenn Anleger risikoscheuer werden oder die Wirtschaft schrumpft. Dies kann auf eine Wirtschaftsschwäche hindeuten, da der Markt niedrige Zinsen und Inflation erwartet. Im Extremfall kann sich die Zinsstrukturkurve sogar glätten umkehren, was bedeutet, dass kurzfristige Schuldverschreibungen vorübergehend höhere Renditen erzielen als langfristige Anleihen.
Die Renditen bewegen sich umgekehrt zu den Anleihekursen. So führt beispielsweise eine schwächere Anleihebewertung zu höheren Renditen. Dies liegt daran, dass das Schatzamt eine höhere Rendite anbieten muss, um den Rückgang der Marktnachfrage nach Anleihen auszugleichen. Ein stärkerer Anleihepreis führt zu niedrigeren Renditen, da die Nachfrage hoch ist und Anleger weniger Entschädigung für den Kauf von Anleihen verlangen.
Warnung
Futures Der Handel ist sehr riskant, insbesondere beim Handel mit Hebelkraft. Führen Sie immer gründliche Recherchen durch, bevor Sie handeln.
So handeln Sie eine Note gegen den Anleihe-Spread (NOB)
Das Chicago Mercantile Exchange (CME) veröffentlicht regelmäßig die Absicherungsquote, die die relativen Renditen der Treasury-Kontrakte darstellt, die für einen NOB-Spread-Trade erforderlich sind. Ein Verhältnis von 2:1 deutet darauf hin, dass für jeden 30-jährigen Anleihenkontrakt zwei zehnjährige Schuldscheinkontrakte benötigt werden, um den NOB-Handel zu platzieren.
Ein Trader, der eine Abflachung der Zinskurve erwartet, verkauft einen NOB-Spread. In diesem Fall bedeutet das, dass sie zwei Kontrakte auf zehnjährige Schuldverschreibungen verkaufen und einen Kontrakt auf die längerfristige, 30-jährige Anleihe kaufen. Wenn ihr Handel erfolgreich ist, werden die Renditen der zehnjährigen Anleihen schneller steigen als die Renditen der 30-jährigen Anleihe. Der Wert der langfristigen Anleihe wird im Verhältnis zum Kurs der zehnjährigen Anleihe steigen.
Umgekehrt, wenn ein Händler erwartet, dass die Renditekurve steiler wird, kauft er einen NOB-Spread. Dies geschieht durch den Kauf der 10-jährigen Schuldverschreibungen mit kürzerer Laufzeit und den Verkauf der 30-jährigen Anleihe mit längerer Laufzeit. Dieser Trader wird Geld verdienen, wenn die Renditen 30-jähriger Anleihen schneller steigen als die Renditen zehnjähriger Anleihen. Der Marktpreis der kurzfristigen Schuldverschreibungen wird im Verhältnis zum Wert der Anleihe steigen.
Ein Händler, der kauft ein ein NOB-Spread erwartet, dass die kurzfristigen Zinsen im Verhältnis zu den kurzfristigen Zinsen steigen.
Ein Händler, der verkauft ein NOB-Spread erwartet, dass die langfristigen Zinsen im Verhältnis zu den kurzfristigen Zinsen steigen.
Anleihenspread als Wirtschaftsindikator
Der NOB-Spread ist ein nützlicher Indikator für die Marktstimmung. Wenn Futures-Händler überwiegend bei der 30-jährigen Anleihe Short und bei der 10-jährigen Anleihe long gehen, Dies ist ein Hinweis darauf, dass die vorherrschende Marktstimmung erwartet, dass die längerfristigen Zinssätze erhebt euch.
Umgekehrt, wenn Händler überwiegend Long-Positionen bei 30-jährigen Anleihen und Short-Positionen bei 10-jährigen Anleihen eingehen, spiegelt dies ihre Überzeugung wider, dass die längerfristigen Marktzinsen sinken werden.