Strategien und Geheimnisse von Hochfrequenzhandelsunternehmen (HFT)

Geheimhaltung, Strategie und Geschwindigkeit sind die Begriffe, die am besten definiert werden Hochfrequenzhandel (HFT)-Firmen und die Finanzindustrie insgesamt, wie sie heute existiert.

HFT-Firmen sind geheim über ihre Arbeitsweise und den Schlüssel zum Erfolg. Die wichtigen Leute, die mit HFT in Verbindung gebracht werden, haben das Rampenlicht gemieden und es vorgezogen, weniger bekannt zu sein, obwohl sich das jetzt ändert.

Was sind Hochfrequenzhandelsunternehmen (HFT)?

Die Unternehmen im HFT-Geschäft verfolgen mehrere Strategien, um zu handeln und Geld zu verdienen. Die Strategien umfassen verschiedene Formen von Arbitrage—Indexarbitrage, Volatilitätsarbitrage, statistische Arbitrage und Fusionsarbitrage zusammen mit globales Makro, Long/Short-Aktien, passives Market Making und so weiter.

HFT-Firmen verlassen sich auf die ultraschnelle Geschwindigkeit von Computersoftware, Datenzugriff (NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook, etc) zu wichtigen Ressourcen und Konnektivität mit minimalem Latenz (verzögern).

Lassen Sie uns mehr über die Arten von HFT-Firmen, ihre Strategien zum Geldverdienen, wichtige Akteure und mehr erfahren.

Wie Hochfrequenzhandelsunternehmen (HFT) funktionieren

HFT-Firmen verwenden im Allgemeinen privates Geld, private Technologie und eine Reihe privater Strategien, um Gewinne zu erzielen. Hochfrequenzhandelsunternehmen lassen sich grob in drei Typen unterteilen.

• Die gebräuchlichste und größte Form von HFT-Firmen ist die unabhängige proprietäre Firma. Eigenhandel (oder "Eigenhandel") wird mit dem eigenen Geld der Firma und nicht mit dem der Kunden ausgeführt. Ebenso sind die Gewinne für das Unternehmen und nicht für externe Kunden.
• Einige HTF-Firmen sind a Tochtergesellschaft Teil von a Börsenmakler Feste. Viele der regulären Broker-Dealer-Firmen haben einen Unterbereich, der als Eigenhandel bekannt ist und in dem HFT durchgeführt wird. Dieser Bereich ist von dem Geschäft getrennt, das das Unternehmen für seine regelmäßigen externen Kunden tätigt.
• Schließlich agieren die HFT-Firmen auch als Hedgefonds. Ihr Hauptaugenmerk liegt darauf, von den Ineffizienzen bei der Preisgestaltung bei Wertpapieren und anderen Anlagekategorien durch Arbitrage zu profitieren.

Vor dem Volcker-Regel, viele Investmentbanken hätten Segmente HFT gewidmet. Post-Volcker, nein Geschäftsbanken können eigene Trading-Desks oder ähnliches haben Hedge-Fond Investitionen. Obwohl alle großen Banken ihre HFT-Shops geschlossen haben, sehen sich einige dieser Banken immer noch mit Vorwürfen über mögliche HFT-Beziehungen konfrontiert Fehlverhalten in der Vergangenheit durchgeführt.

Wie verdienen sie Geld?

Es gibt viele Strategien, die von den Eigenhändlern angewendet werden, um Geld für ihre Firmen zu verdienen; einige sind ziemlich alltäglich, andere sind umstrittener.

Handel auf der Kauf- und Verkaufsseite

Diese Firmen handeln von beiden Seiten (d. h. sie platzieren sowohl Kauf- als auch Verkaufsaufträge unter Verwendung von Limit-Orders die beim Verkauf über dem aktuellen Marktplatz liegen, und etwas unter dem aktuellen Marktpreis, beim Kauf). Der Unterschied zwischen den beiden ist der Gewinn, den sie einstecken.

So frönen diese Firmen „Market-Making” nur um Gewinne aus der Differenz zwischen den Geld-Brief-Spanne. Diese Transaktionen werden von Hochgeschwindigkeitscomputern mit Algorithmen.

Bereitstellung von Liquidität

Eine weitere Einnahmequelle für HFT-Firmen besteht darin, dass sie für die Bereitstellung bezahlt werden Liquidität bis zum Elektronische Kommunikationsnetze (ECNs) und einige Börsen. HFT-Firmen spielen die Rolle von Market-Makern, indem sie Geld-Brief-Spreads erstellen und meist niedrigpreisige, großvolumige Aktien (typische Favoriten für HFT) mehrmals an einem einzigen Tag umwälzen. Diese Firmen sichern das Risiko ab, indem sie den Handel ausschließen und einen neuen schaffen.

Statistische Arbitrage

Eine andere Möglichkeit, wie diese Firmen Geld verdienen, besteht darin, nach Preisunterschieden zwischen Wertpapieren an verschiedenen Börsen zu suchen oder Asset-Klassen. Diese Strategie heißt statistische Arbitrage, wobei ein proprietäres Händler ist auf der Suche nach vorübergehenden Inkonsistenzen bei den Preisen an verschiedenen Börsen. Mit Hilfe ultraschneller Transaktionen nutzen sie diese kleinen Schwankungen, die viele nicht einmal bemerken.

Schaffen Sie schnelle Preisbewegungen

HFT-Firmen verdienen auch Geld, indem sie sich der Impulszündung hingeben. Das Unternehmen könnte versuchen, den Kurs einer Aktie zu erhöhen, indem es eine Reihe von Trades einsetzt, um andere Algorithmus-Händler dazu zu bringen, diese Aktie ebenfalls zu handeln. Der Initiator des ganzen Prozesses weiß, dass nach der etwas „künstlich erzeugten“ rasanten Preisbewegung der Preis normalisiert sich, und somit profitiert der Trader, indem er frühzeitig eine Position einnimmt und schließlich handelt, bevor sie verpufft aus.

Die Spieler

Die HFT-Welt hat Akteure, die von kleinen Unternehmen über mittelständische Unternehmen bis hin zu Big Playern reichen. Einige Namen aus der Branche (in keiner bestimmten Reihenfolge) sind:

• Chopper-Handel
• DRW Holdings LLC
• Tradebot Systems Inc.
• Susquehanna International Group LLP (SIG)
• Virtu Finanz
• Allston Trading LLC
• Genfer Handel
• Hudson River Trading (HRT)
• Sprunghandel
• Five Rings Capital LLC
• Jane Straße

Risiken

Die im HFT tätigen Unternehmen sind häufig mit Softwarerisiken konfrontiert Anomalie, dynamische Marktbedingungen sowie Vorschriften und Compliance. Einer der krassen Fälle war ein Fiasko am 1. August 2012, das die Knight Capital Group kurz vor dem Bankrott stand. Es verlor 400 Millionen Dollar in weniger als einer Stunde, nachdem die Märkte an diesem Tag geöffnet hatten. Der „Handelsfehler“, der durch eine Fehlfunktion des Algorithmus verursacht wurde, führte zu unregelmäßigem Handel und schlechten Orders bei 150 verschiedenen Aktien. Das Unternehmen wurde schließlich gerettet.

Diese Unternehmen müssen an ihren Risikomanagement da von ihnen erwartet wird, dass sie einen Großteil der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften gewährleisten sowie operative und technologische Herausforderungen bewältigen.

Die Quintessenz

Die in der HFT-Branche tätigen Firmen haben sich aufgrund ihrer verschwiegenen Vorgehensweisen einen schlechten Ruf erarbeitet. Diese Firmen verlieren dieses Image jedoch langsam und treten an die Öffentlichkeit. Der Hochfrequenzhandel hat sich in allen wichtigen Märkten verbreitet und ist ein großer Teil davon. Ab 2020 wird geschätzt, dass diese Firmen rund 50 % des Aktienhandelsvolumens in den USA ausmachen. Die HFT-Firmen haben viele Herausforderungen, da ihre Strategien immer wieder in Frage gestellt wurden und es viele Vorschläge gibt, die sich auf ihr Geschäft auswirken könnten vorwärts gehen.