Amazon Earnings: Was ist mit AMZN passiert?

Was ist passiert

Amazon meldete einen außergewöhnlichen Gewinnschlag, der durch die anhaltende Kartelluntersuchung, die den Gewinn pro Aktie im Vergleich zum Vorjahr ungefähr verdoppelt, als Analysten einen Rückgang erwartet hatten um 75%. Dies geschah, nachdem Amazon im letzten Quartal etwa 4 Milliarden US-Dollar in das COVID-19-Infektionsmanagement investiert hatte als mehrere Whistleblower gefeuert wurden, nachdem sie sich über unzureichenden Schutz vor den Krankheit. Da die Quarantäne die Menschen gezwungen hat, drinnen zu bleiben, explodierten die E-Commerce-Verkäufe von Amazon und übertrafen die Erwartungen. Das hochprofitable Segment Amazon Web Services wuchs deutlich, verfehlte jedoch leicht die Erwartungen der Analysten. Die Amazon-Aktie ist im nachbörslichen Handel stark gestiegen.

(Unten ist die ursprüngliche Ergebnisvorschau von Investopedia, veröffentlicht am 23. Juli 2020.)

Wonach schauen

Amazon.com Inc. (AMZN) hat sich während der COVID-19-Krise angesichts des rasanten Online-Shoppings und der robusten Nachfrage nach Cloud-Computing-Diensten als einer der Leistungsträger erwiesen. Die Amazon-Aktie ist seit ihrem Tief im März dieses Jahres um fast 80% gestiegen und hat den Markt dramatisch übertroffen. Die überlegene Leistung von Amazon kam trotz fehlender Gewinnschätzungen im letzten Quartal und als CEO Jeff Bezos gibt Milliarden von Dollar aus, um die Lieferketten und Lagersicherheitsverfahren von Amazon inmitten der Pandemie.

Die Anleger werden sich genau ansehen, wie sich diese Trends auf das Unternehmen auswirken, wenn Amazon nach Börsenschluss am 30. Juli für das zweite Quartal 2020 die Gewinne meldet.Analysten erwarten derzeit ein sehr durchwachsenes Quartal. Sie schätzen den Gewinn pro Aktie (EPS) wird zum dritten Mal in vier Quartalen einbrechen, obwohl das Unternehmen die stärksten Umsatzzuwächse seit sieben Quartalen verzeichnet.

Eine wichtige Kennzahl, auf die Amazon-Investoren bei den Ergebnissen achten werden, ist das schnell wachsende Cloud-Computing-Segment. Amazon Webservices (AWS). Als weltweit größtes Cloud-Dienstleistungsunternehmen trägt Amazon Web Services maßgeblich zum Umsatzwachstum des Unternehmens bei und weist auch die mit Abstand höchsten Gewinnmargen aller Amazon-Unternehmen auf. Für das zweite Quartal erwarten Analysten, dass AWS starke Verkäufe verzeichnen wird, obwohl dieses Wachstum langsamer ausfallen wird als in den letzten Quartalen.

Neben der Outperformance in den letzten Monaten hat die Amazon-Aktie in den letzten 12 Monaten auch den Markt übertroffen und eine Gesamtrendite von 55,6 % erzielt, verglichen mit 9,5 % für den S&P 500.

Amazon verfehlte die Gewinnschätzungen der Analysten für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2020, da Amazon sich damit auseinandersetzte, wie die steigenden Verbraucheraufträge inmitten der Pandemie erfüllt werden können. Während die Aktie am Tag nach der Veröffentlichung der Ergebnisse vom 30. April fiel, erholte sie sich in den nächsten drei Monaten. Die EPS-Performance von Amazon war in der Vergangenheit unberechenbar, da sich CEO Bezos auf langfristiges Wachstum statt auf Quartalsgewinne konzentriert hat. Dies wird durch die EPS-Performance in den Q2-Perioden der letzten drei Geschäftsjahre veranschaulicht, wobei der EPS im GJ 2017 um 77,6 % sank, im Jahr 2018 um 1.165,7 % anstieg und im GJ 2019 mit einem Wachstum von 3,0 % im Wesentlichen unverändert blieb. Nun schätzen Analysten, dass der Gewinn je Aktie im zweiten Quartal des GJ 2020 um 74,6% gegenüber dem Vorjahr auf 1,32 USD sinken wird.Eine Ursache für diesen Rückgang ist, dass Bezos sagte, das Unternehmen plane, den gesamten Betriebsgewinn von Amazon im zweiten Quartal von geschätzten 4 Milliarden US-Dollar für anhaltende Ausgaben im Zusammenhang mit COVID-19 auszugeben.

Im Gegensatz dazu verzeichnet Amazon seit mehr als vier Jahren jedes Quartal ein starkes vierteljährliches Umsatzwachstum im Jahresvergleich. Analysten erwarten, dass sich dieser Trend mit einem YOY-Umsatzwachstum von 27,8% für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2020 fortsetzt. Bei diesem Tempo würde sich der Umsatz von Amazon im zweiten Quartal zwischen 2017 und 2020 mehr als verdoppeln. Trotz der Pandemie schätzen Analysten, dass der Umsatz von Amazon für das gesamte Geschäftsjahr 2020 um 24,3 % steigen wird. Das ist zwar schneller als im Geschäftsjahr 2019, aber dennoch das langsamste Tempo seit fünf Jahren.

Amazon Key-Metriken
2. Quartal 2020 (Schätzung)	2. Quartal 2019	Q2 2018
Gewinn pro Aktie (in Dollar)	1.32	5.22	5.07
Umsatz (in Milliarden Dollar)	81.0	63.4	52.9
AWS-Umsatz (in Milliarden)	11.0	8.4	6.1

Quelle: Sichtbares Alpha

Ein wesentlicher Beitrag zum langfristigen Erfolg von Amazon ist das stetige Wachstum im hochprofitablen Segment Amazon Web Services. Dieser Teil des Unternehmens bietet Firmen- und Privatkunden Cloud-Dienste, die zum Ausführen von Websites, Datenbanken und einer Vielzahl von Programmen verwendet werden. Dies ist für viele Unternehmen kostengünstiger als der Kauf und Betrieb unabhängiger Server. Der AWS-Umsatz ist eine wichtige Kennzahl, die Anleger im Auge behalten sollten, da die Cloud-Gewinnmargen extrem hoch sind und einen überproportionalen Prozentsatz des Gewinns von Amazon beitragen. Im Gegensatz dazu stammen die meisten Verkäufe von Amazon zwar aus dem E-Commerce, diese Verkäufe haben jedoch relativ niedrige Gewinnspannen. Somit wird jede Verbesserung des AWS-Umsatzes im Vergleich zu einer ähnlichen Verbesserung des E-Commerce-Umsatzes einen übergroßen Anstieg des Gesamtgewinns bewirken.

AWS-Verkäufe sind in den letzten Jahren beeindruckend gewachsen, obwohl sich die Wachstumsrate in den letzten Quartalen leicht verlangsamt zu haben scheint. Der vierteljährliche AWS-Umsatz im Jahresvergleich stieg 2018 um mindestens 45,0 % pro Quartal und 2019 um mindestens 34,0 % pro Quartal. Im ersten Quartal des GJ 2020 verlangsamte sich dieses Wachstum leicht auf 32,8%.

Für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2020 schätzen Analysten einen Anstieg der Cloud-Umsätze um 31,1 %, den niedrigsten Stand seit mindestens vier Jahren. Trotz dieser Verlangsamung ist AWS wichtiger denn je, um den Umsatz des Unternehmens, das Umsatzwachstum, zu stärken. Und die hohen Margen von AWS sind entscheidend für den Gewinn, da die Ausgaben bei Amazons riesigem, margenschwachen E-Commerce-Geschäft in die Höhe schnellen.