Nicht-Standard-Geldpolitikdefinition

Was ist eine nicht standardmäßige Geldpolitik?

Eine ungewöhnliche Geldpolitik – oder unkonventionell Geldpolitik—ist ein Werkzeug, das von a. verwendet wird Zentralbank oder eine andere Währungsbehörde, die nicht mit traditionellen Maßnahmen übereinstimmt. Die ungewöhnliche Geldpolitik wurde während der Finanzkrise 2008 als das primäre Mittel der traditionellen Geldpolitik, nämlich die Anpassung der Zinssätze, nicht ausreichte. Zu den nicht standardmäßigen Geldpolitiken gehören quantitative Lockerung, Forward Guidance und Anpassungen von Sicherheiten.

Nicht-Standard-Geldpolitik verstehen

Die Geldpolitik wird entweder in a kontrahierend Formular oder ein expansiv Form. Wenn eine Wirtschaft in Schwierigkeiten steckt, beispielsweise in einer Rezession, wird die Zentralbank eines Landes eine expansive Geldpolitik betreiben. Dazu gehört die Senkung der Zinssätze, um Geld billiger zu machen, um die Ausgaben in der Wirtschaft zu fördern.

Eine expansive Geldpolitik reduziert auch die Reserveanforderungen der Banken, was die Geldversorgung in der Wirtschaft. Schließlich kaufen die Zentralbanken Staatsanleihen auf dem freien Markt und erhöhen damit die Barreserven der Banken. Eine kontraktive Geldpolitik würde die gleichen Maßnahmen nach sich ziehen, jedoch in die entgegengesetzte Richtung.

Während der Finanzkrise 2008 versuchten die Weltwirtschaften, ihre Länder durch eine expansive Geldpolitik aus der Rezession zu befreien. Da die Rezession jedoch so schlimm war, reichte die übliche expansive Geldpolitik nicht aus. Zum Beispiel wurden die Zinsen auf null oder nahe null gesenkt, um die Krise zu bekämpfen.Dies reichte jedoch nicht aus, um die Wirtschaft zu verbessern.

Als Ergänzung zur traditionellen Geldpolitik haben die Zentralbanken nicht standardmäßige Maßnahmen ergriffen, um ihre Volkswirtschaften aus der finanziellen Notlage zu befreien.

Die Fed hat verschiedene aggressive Maßnahmen ergriffen, um noch mehr Schaden durch die Wirtschaftskrise zu verhindern. Ebenso die europäische Zentralbank (EZB) führte Negativzinsen ein und tätigte umfangreiche Ankäufe von Vermögenswerten, um die Auswirkungen des weltweiten Wirtschaftsabschwungs abzuwehren.

Arten von nicht standardmäßigen Geldpolitiken

Quantitative Lockerung

Während einer Rezession kann eine Zentralbank auf dem offenen Markt andere Wertpapiere als Staatsanleihen kaufen. Dieser Vorgang ist bekannt als quantitative Lockerung (QE) und wird in Betracht gezogen, wenn die kurzfristigen Zinssätze bei oder nahe Null liegen, genau wie während der Großen Rezession. QE senkt die Zinsen und erhöht gleichzeitig die Geldmenge. Finanzinstitute werden dann mit Kapital überflutet, um Kreditvergabe und Liquidität zu fördern. Während dieser Zeit wird kein neues Geld gedruckt.

Während der Rezession begann die US-Notenbank Federal Reserve zu kaufen hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBSs) im Rahmen ihres quantitativen Lockerungsprogramms. Während ihrer ersten QE-Runde kaufte die Zentralbank MBS im Wert von 1,25 Billionen US-Dollar.Als Ergebnis ihres QE-Programms schwoll die Bilanz der Fed von etwa 885 Milliarden Dollar vor der Rezession auf 2,2 Billionen Dollar im Jahr 2008 an, wo sie sich 2015 auf etwa 4,5 Billionen Dollar einpendelte.

Vorausschau

Vorwärtsführung ist der Prozess, bei dem eine Zentralbank der Öffentlichkeit ihre Absichten für die künftige Geldpolitik mitteilt. Diese Mitteilung ermöglicht es sowohl Einzelpersonen als auch Unternehmen, langfristige Ausgaben- und Investitionsentscheidungen zu treffen und so den Märkten Stabilität und Vertrauen zu verleihen. Infolgedessen beeinflusst die Forward Guidance die aktuelle Wirtschaftslage.

Die Fed verwendete die Forward Guidance erstmals in den frühen 2000er Jahren und dann während des Die Weltwirtschaftskrise um darauf hinzuweisen, dass die Zinsen auf absehbare Zeit auf niedrigem Niveau bleiben werden.

Negativzinsen

Viele Länder haben angenommen Negativzinsen während der Finanzkrise. Bei dieser Politik berechnen die Zentralbanken den Geschäftsbanken einen Zinssatz für ihre Einlagen. Ziel ist es, Geschäftsbanken dazu zu verleiten, ihre Barreserven auszugeben und zu verleihen, anstatt sie zu lagern. Die Aufbewahrung von Barreserven verliert durch den Negativzins an Wert.

Sicherheitenanpassungen

Während der Finanzkrise haben die Zentralbanken auch den Umfang der zulässigen Vermögenswerte erweitert Sicherheit gegen Kreditfazilitäten. Normalerweise sind die meisten flüssige Mittel als Sicherheiten gehalten werden sollten, durften jedoch in solch schwierigen Zeiten mehr illiquide Vermögenswerte als Sicherheiten gehalten werden. Die Zentralbanken übernehmen dann das Liquiditätsrisiko dieser Vermögenswerte.

Kritik an nicht standardisierter Geldpolitik

Eine nicht standardmäßige Geldpolitik kann negative Auswirkungen auf die Wirtschaft haben. Wenn Zentralbanken QE implementieren und die Geldmenge zu schnell erhöhen, kann dies zu Inflation. Dies kann passieren, wenn zu viel Geld im System ist, aber nur eine bestimmte Menge an Gütern verfügbar ist.

Negativzinsen können auch Folgen haben, indem sie die Menschen ermutigen, nicht zu sparen und ihr Geld lieber auszugeben. Darüber hinaus erhöht QE die Bilanz einer Zentralbank, was ein zu verwaltendes Risiko sein kann, und bestimmt auch versehentlich die Arten von Vermögenswerten die dem privaten Sektor zur Verfügung stehen, was ihn möglicherweise zum Kauf riskanterer Vermögenswerte führt, wenn die Fed enorme Mengen an Staatsanleihen und MBS aufkauft.