Wie kann ich den Buchwert einer Anleihe berechnen?
Das Buchwert einer Anleihe bezieht sich auf den Nettobetrag zwischen den Nennwert zuzüglich aller nicht amortisierten Prämien oder abzüglich aller amortisierten Disagien. Der Buchwert wird im Allgemeinen auch als Buchwert oder Buchwert der Anleihe bezeichnet.
Da die Zinssätze ständig schwanken, werden Anleihen selten zum Nennwert verkauft. Stattdessen verkaufen sie gegen Aufpreis oder mit Rabatt auf Nennwert, abhängig von der Differenz zwischen den aktuellen Zinssätzen und dem angegebenen Zinssatz der Anleihe am Ausgabetag. Agio und Disagio werden über die Laufzeit der Anleihe abgeschrieben, daher entspricht der Buchwert dem Nennwert bei Fälligkeit.
Die zentralen Thesen
- Der Buchwert einer Anleihe bezieht sich auf den Nettobetrag zwischen dem Nennwert der Anleihe abzüglich amortisierter Abschläge oder zuzüglich aller nicht amortisierten Prämien.
- Da die Zinssätze ständig schwanken – sogar täglich – werden Anleihen selten zum Nennwert verkauft. Sie verkaufen vielmehr mit einem Auf- oder Abschlag auf den Nennwert, abhängig von der Differenz zwischen den aktuellen Zinssätzen und dem am Ausgabetag angegebenen Zinssatz der Anleihe.
- Um den Buchwert zu berechnen, muss man zunächst den Nennwert der Anleihe, ihren Zinssatz und ihre Laufzeit bestimmen.
Berechnung des Buchwerts
Der erste Schritt zur Berechnung des Buchwertes erfordert die Festlegung der Anleihebedingungen. Die folgenden drei Bindungsmerkmale müssen isoliert werden:
- Nennwert der Anleihe
- Der Zinssatz der Anleihe
- Laufzeit der Anleihe
Nach dem Festlegen dieser Werte muss festgestellt werden, ob eine Anleihe zum Nennwert, mit einem Aufschlag oder Im Angebot. Eine Anleihe mit einem dem aktuellen Marktzins entsprechenden Zinssatz wird zum Nennwert verkauft. Liegt der Zinssatz einer Anleihe über dem aktuellen Marktzins, wird die Anleihe folglich mit einem Aufschlag verkauft. Ist der Zinssatz der Anleihe niedriger als der aktuelle Marktzins, wird sie mit einem Abschlag verkauft. Auch die Zeit, die seit der Emission der Anleihe verstrichen ist, muss ermittelt werden, da ein Agio oder Disagio über die Laufzeit der Anleihe abgeschrieben werden muss.
Um den Buchwert genau berechnen zu können, ist es wichtig zu wissen, wie viel vom Agio oder Disagio amortisiert ist. Typischerweise Amortisation ist auf einer linearen Basis; für jede Berichtsperiode wird der gleiche Betrag abgeschrieben.
Die Berechnung des Buchwerts der Anleihe, nachdem die oben genannten Informationen gesammelt wurden, umfasst einen einfachen arithmetischen Schritt der Addition oder Subtraktion. Der nicht amortisierte Teil des Disagio oder Agio der Anleihe wird entweder vom Nennwert der Anleihe abgezogen oder zu diesem addiert, um den Buchwert zu ermitteln.
[Wichtig: Anleiheemittenten und die von ihnen angebotenen spezifischen Anleiheninstrumente werden von Ratingagenturen wie Moody's Investors Service und Standard & Poor's bewertet. Emittenten von Anleihen, die von diesen Agenturen eine höhere Bonität erhalten, erzielen weitaus wahrscheinlicher höhere Preise für ihre Anleihen als vergleichbare Emittenten mit niedrigerem Rating.]
