Kapital- und Finanzkonten in der Zahlungsbilanz verstehen

Die Zahlungsbilanz (BOP) ist die Aufzeichnung aller Zahlungen oder Einnahmen zwischen einem Land und seinen Staatsangehörigen mit einem anderen Land. Die Leistungsbilanz, die Kapitalbilanz und die Finanzbilanz bilden den BOP eines Landes. Zusammen erzählen diese drei Berichte eine Geschichte über den Zustand einer Volkswirtschaft, ihre wirtschaftlichen Aussichten und ihre Strategien zum Erreichen der angestrebten Ziele.

Ein großes Volumen an Ein- und Ausfuhren kann beispielsweise auf eine offene Wirtschaft hindeuten, die den freien Handel unterstützt. Andererseits kann ein Land, das in seiner Kapital- oder Finanzbilanz wenig internationale Aktivität aufweist, einen unterentwickelter Kapitalmarkt und wenig Fremdwährungen in Form von ausländischen Direkt Anlage.

Ein Girokonto erfasst den Waren- und Dienstleistungsfluss in und aus einem Land, einschließlich materieller Güter, Servicegebühren, Tourismusquittungen und Gelder, die direkt in andere Länder gesendet werden, entweder als Hilfe oder an Familien. Ein Finanzkonto misst die Zunahme oder Abnahme des internationalen Eigentumsvermögens, mit dem ein Land verbunden ist, während das Kapitalkonto die

Investitionen und Gesamteinkommen eines Landes.

Hier konzentrieren wir uns auf die Kapital- und Finanzkonten, die die Geschichte der Anlage- und Kapitalmarktvorschriften in einem bestimmten Land erzählen.

Das Kapitalkonto

Das Kapitalkonto eines Landes bezieht sich auf alle internationalen Kapitaltransfers. Die Gesamtausgaben und -einnahmen bemessen sich am Zu- und Abfluss von Mitteln in Form von Investitionen und Krediten, die der Wirtschaft zu- und abfließen. Ein Defizit zeigt an, dass mehr Geld abfließt, während ein Überschuss darauf hindeutet, dass mehr Geld hereinfließt.

Neben nichtfinanziellen und nichtproduzierten Vermögenstransaktionen sind auch enthalten:

• Geschäfte wie Schuldenerlass
• Der Transfer von Gütern und finanziellen Vermögenswerten durch Migranten, die ein Land verlassen oder einreisen
• Die Übertragung des Eigentums am Anlagevermögen und der für den Verkauf oder den Erwerb von Anlagevermögen erhaltenen Mittel
• Schenkungs- und Erbschaftssteuer
• Sterbegeld, Patente, Urheberrechte, Lizenzgebühren
• Nicht versicherter Sachschaden

Komplexe Transaktionen sowohl mit Kapitalvermögen als auch mit Finanzforderungen können sowohl in der Kapital- als auch in der Girokonten erfasst werden.

Die Finanzkonten

Die Finanzbilanz eines Landes ist weiter in zwei unterteilt Unterkonten: das inländische Eigentum an ausländischen Vermögenswerten und das ausländische Eigentum an inländischen Vermögenswerten.

Wenn der inländische Anteil an ausländischen Vermögenswerten der Finanzbilanz steigt, erhöht sich die Gesamtfinanzbilanz. Wenn das ausländische Eigentum an inländischen Vermögenswerten zunimmt, verringert sich die Gesamtfinanzbilanz, so dass die Gesamtfinanzbilanz steigt, wenn das ausländische Eigentum an inländischen Vermögenswerten abnimmt. Zusammen messen das inländische Eigentum eines Landes an ausländischen Vermögenswerten und das ausländische Eigentum an inländischen Vermögenswerten das internationale Eigentum an Vermögenswerten, mit denen das Land verbunden ist.

Das Finanzkonto befasst sich mit Geldern im Zusammenhang mit Währungsreserven und privaten Investitionen in Unternehmen, Immobilien, Anleihen und Aktien. Ebenfalls in der Finanzierungsrechnung aufgeführt sind staatliche Vermögenswerte wie Sonderziehungsrechte beim Internationalen Währungsfonds (IWF), oder in anderen Ländern gehaltene Vermögenswerte des privaten Sektors, von Ausländern gehaltene lokale Vermögenswerte – staatliche und private – und ausländische Direktinvestitionen (FDI).

Wie sie arbeiten

Kapital, das zu Anlagezwecken aus einem Land transferiert wird, wird auf einem dieser beiden Konten als Belastung verbucht. Denn Geld verlässt die Wirtschaft. Aber weil es eine Investition ist, gibt es eine implizierte Rückkehr. Diese Rendite – sei es ein Kapitalgewinn aus einer Portfolioanlage (eine Belastung des Finanzkontos) oder eine Rendite aus Direktinvestitionen (Belastung des Kapitalkontos) – wird als Gutschrift auf dem Girokonto erfasst. Hier werden Einkommensinvestitionen im BOP erfasst. Das Gegenteil ist der Fall, wenn ein Land Kapital erhält: Die Auszahlung einer Rendite auf diese Investition würde als Belastung auf dem Girokonto verbucht.

Was bedeutet das?

Im Gegensatz zum Girokonto, das theoretisch mit a Überschuss oder Defizit, sollte der BOP Null sein. Somit sollten sich die Leistungsbilanz einerseits und die Kapital- und Finanzbilanz andererseits ausgleichen.

Wenn beispielsweise ein grönländischer Staatsangehöriger eine Jacke von einem kanadischen Unternehmen kauft, erhält Grönland eine Jacke, während Kanada den entsprechenden Währungsbetrag erhält. Um Null zu erreichen, wird dem Ledger ein Ausgleichsposten hinzugefügt, um den Wertaustausch widerzuspiegeln. Gemäß dem Zahlungsbilanzhandbuch des IWF wird die Zahlungsbilanzformel oder Identität wie folgt zusammengefasst:

Girokonto + Finanzkonto + Kapitalkonto + Ausgleichsposten = 0.

Wenn eine Volkswirtschaft jedoch positive Kapital- und Finanzkonten (einen Netto-Finanzzufluss) aufweist, werden die Belastungen des Landes mehr als seine Kredite aufgrund einer Zunahme der Verbindlichkeiten gegenüber anderen Volkswirtschaften oder einer Verringerung der Forderungen in anderen Länder. Dies geschieht normalerweise parallel zu einem Leistungsbilanzdefizit – ein Geldzufluss bedeutet, dass die Rendite einer Investition eine Belastung des Leistungskontos ist. Somit nutzt die Wirtschaft die weltweiten Ersparnisse, um ihren lokalen Investitions- und Konsumbedarf zu decken. Es ist ein Nettoschuldner gegenüber dem Rest der Welt.

Wenn die Kapital- und Finanzbilanz negativ ist (ein Netto-Finanzabfluss), hat das Land mehr Forderungen als es hat Verbindlichkeiten, entweder aufgrund einer Zunahme der Forderungen der Wirtschaft im Ausland oder einer Verringerung der Verbindlichkeiten gegenüber dem Ausland Volkswirtschaften. Die Leistungsbilanz sollte in dieser Phase einen Überschuss aufweisen, was darauf hindeutet, dass die Wirtschaft ein Nettogläubiger ist, der der Welt Mittel zur Verfügung stellt.

Liberale Konten

Die Kapital- und Finanzbuchhaltung sind miteinander verflochten, da sie beide international erfassen Kapitalströme. In der heutigen Weltwirtschaft ist der uneingeschränkte Kapitalverkehr von grundlegender Bedeutung, um den Welthandel und letztendlich größeren Wohlstand für alle zu gewährleisten. Dazu müssen die Länder jedoch eine "offene" oder "liberale" Kapital- und Finanzkontenpolitik haben. Heute implementieren viele Entwicklungsländer im Rahmen ihres Wirtschaftsreformprogramms die Liberalisierung der Kapitalbilanz – ein Prozess, der Beschränkungen des Kapitalverkehrs aufhebt.

Dieser uneingeschränkte Kapitalverkehr bedeutet, dass Regierungen, Unternehmen und Einzelpersonen Kapital in anderen Ländern investieren können. Dies ebnet dann nicht nur den Weg für mehr FDI in Industrien und Entwicklungsprojekte, sondern auch für Portfolioinvestitionen am Kapitalmarkt. Auf diese Weise können Unternehmen, die nach größeren Märkten und kleineren Märkten streben, die mehr Kapital und inländische wirtschaftliche Ziele anstreben, in die internationale Arena expandieren, was zu einer stärkeren Weltwirtschaft führt.

Zu den Vorteilen, die das Empfängerland von FDI profitiert, gehören der Zufluss von ausländischem Kapital in sein Land sowie der Austausch von technischem und Management-Know-how. Der Vorteil für ein Unternehmen, das eine FDI tätigt, besteht in der Möglichkeit, Marktanteile in eine ausländische Wirtschaft auszudehnen und so höhere Renditen zu erzielen. Einige argumentieren, dass sogar die innenpolitischen und makroökonomisch Die Politik wird progressiver beeinflusst, da ausländische Unternehmen, die in eine lokale Wirtschaft investieren, einen wertvollen Anteil am Reformprozess der lokalen Wirtschaft haben. Diese ausländischen Unternehmen werden zu fachkundigen Beratern der lokalen Regierung in Bezug auf Maßnahmen, die Unternehmen erleichtern.

Ausländische Portfolioinvestitionen können die Deregulierung der Kapitalmärkte und das Börsenvolumen fördern. Durch die Anlage in mehr als einem Markt können Anleger ihr Portfoliorisiko diversifizieren und gleichzeitig ihre Renditen erhöhen, die sich aus einer Anlage in einem Schwellenland ergeben. Ein sich vertiefender Kapitalmarkt, basierend auf einer Reform der lokalen Wirtschaft und einer Liberalisierung der Kapital- und Finanzkonten, kann somit die Entwicklung eines Schwellenmarktes beschleunigen.

Ein bisschen Kontrolle kann gut sein

Abgesehen von politischen Ideologien geben einige solide Wirtschaftstheorien an, warum eine gewisse Kapitalkontenkontrolle gut sein kann. Erinnere dich an die Finanzkrise in Asien in 1997. Einige asiatische Länder öffneten ihre Volkswirtschaften für die Welt, und eine beispiellose Menge an ausländischem Kapital floss durch an ihre Grenzen gelangen, meist in Form von Portfolioinvestitionen – einem Finanzkontokredit und einem Girokonto Lastschrift. Dies bedeutete, dass Investitionen kurzfristiger und leicht zu liquidieren waren, anstatt längerfristig.

Wann Spekulation stieg und Panik in der gesamten Region ausbreitete, kam es zunächst zu einer Umkehr der Kapitalströme, wobei Geld aus diesen Kapitalmärkten abgezogen wurde. Asiatische Volkswirtschaften waren für ihre kurzfristigen Verbindlichkeiten (Belastungen auf dem Girokonto) verantwortlich, da Wertpapiere verkauft wurden, bevor Kapitalgewinne erzielt werden konnten. Nicht nur die Börsenaktivitäten litten, sondern auch die Devisenreserven wurden aufgebraucht, die lokalen Währungen wurden abgewertet und Finanzkrisen setzten ein.

Analysten argumentieren, dass die Finanzkatastrophe möglicherweise weniger schwerwiegend gewesen wäre, wenn es einige Kapitalkontenkontrollen gegeben hätte. Wäre zum Beispiel die Höhe der Auslandskredite begrenzt worden (was eine Belastung im aktuellen Rechnung), hätte es die kurzfristigen Verpflichtungen begrenzt und der wirtschaftliche Schaden hätte geringer ausfallen können schwer.

Die Quintessenz

Die Zahlungsbilanz eines Landes ist eine zusammengefasste Aufzeichnung der internationalen Transaktionen dieses Landes mit dem Rest der Welt. Diese Transaktionen werden in das Girokonto, das Kapitalkonto und das Finanzkonto kategorisiert.

Die Lehren aus der asiatischen Finanzkrise haben zu neuen Debatten über den besten Weg zur Liberalisierung von Kapital und Finanzkonten geführt. Tatsächlich haben der IWF und Welthandelsorganisation haben in der Vergangenheit den freien Handel mit Waren und Dienstleistungen (Leistungsbilanzliberalisierung) unterstützt und sehen sich nun mit den Komplexitäten der Kapitalfreiheit konfrontiert. Die Erfahrung hat gezeigt, dass eine plötzliche Umkehr der Kapitalströme ohne jegliche Kontrolle nicht nur eine Wirtschaft zerstören kann, sondern auch zu einer erhöhten Armut für eine Nation führen kann.