Was ist eine „hohe Gebühr“ für einen Investmentfonds?

Während sie allgemein als Gebühren bezeichnet werden, berechnen Investmentfonds den Anlegern eine sogenannte "Kostenquote" als Zahlung für die Verwaltung des Fonds. Aber Verständnis InvestmentfondsKostenquoten kann verwirrend sein. Es gibt eine Vielzahl von Faktoren, die zur Gesamtkostenquote eines Fonds beitragen. Es scheint, als ob Nicht-Investitionsfaktoren, wie die eines Fonds 12b-1 Gebühr (auch als Vertriebskosten bekannt) werden ausführlich diskutiert und beschrieben, während Anlagefaktoren wie die eines Fonds Anlagestrategie werden selten berücksichtigt.

Kostenquoten und Aktienfonds

Bevor Sie sich mit einigen der Investitionsgründe für die Variation der Kostenquoten befassen, kann es hilfreich sein, die Zusammensetzung einer Gebühr zu verstehen und zu verstehen, wie ein Anleger diese Gebühren bezahlt. Die Gesamtkostenquote setzt sich zusammen aus der Investition Verwaltungsgebühr, eine Gebühr von 12b-1 und andere Betriebsaufwand. Ein Aktionär zahlt die Gebühr täglich durch eine automatische Preissenkung eines Fonds. Für den durchschnittlichen Anleger kann es schwierig sein, ein Gefühl dafür zu bekommen, wie viel für einen bestimmten Fonds gezahlt wird.

Die Kostenquoten von Investmentfonds variieren stark von einer Anlagekategorie zur anderen. Erwartungsgemäß weisen Fonds mit höheren internen Kosten (Handelskosten, Verwaltungskosten etc.) in der Regel auch höhere Kostenquoten auf. (Siehe auch: Investmentfonds.)

Internationale Fonds

Internationale Fonds können sehr teuer im Betrieb sein und haben in der Regel einige der höchsten Kostenquoten. Internationale Fonds investieren in vielen Ländern und benötigen daher oft weltweit Personal. Dementsprechend haben internationale Fonds tendenziell deutlich höhere Lohn-und Gehaltsabrechnung und Forschungsaufwand im Vergleich zu Ein-Länder-Fonds die nur in einem Land investieren.

Darüber hinaus werden häufig internationale Fonds Hecke Investitionsrisiko durch den Kauf von Fremdwährungen. Diese Strategie und die zusätzlichen Kosten werden normalerweise implementiert, um nachteilige Währungsschwankungen auszugleichen. Entsprechend Morgen Stern, eine angesehene Investmentfonds-Research- und Rating-Organisation, hat der durchschnittliche internationale Aktienfonds mit einem Vermögen von mehr als 5 Mio. Bruttokostenquote. (Siehe auch: Erweiterung der Grenzen Ihres Portfolios und Warum Länderfonds so riskant sind.)

Kleine Mütze

Small-Cap-Fonds auch tendenziell höhere Kostenquoten als die angestrebte Obergrenze von 1,5%. Basierend auf Morningstar-Recherchen beträgt die durchschnittliche Kostenquote für einen Small-Cap-Fonds mit einem Vermögen von mehr als 5 Millionen US-Dollar 1,61%. Fonds, die in kleinere Unternehmen investieren, verursachen normalerweise höhere Kosten für Research und Handel im Vergleich zu den Kosten, die mit Fonds verbunden sind, die in größere Unternehmen investieren.

Das Research von Small-Cap-Aktien kann teuer sein, zum Teil weil es nicht annähernd so zugänglich ist wie große Kappe Aktienrecherche. Infolgedessen ist es für einen Small-Cap sehr schwierig Fondsmanager sich auf Sekundärforschung als Grundlage für Anlageentscheidungen zu stützen. Dementsprechend führen Fonds, die in kleinere Unternehmen investieren, sehr häufig Primärresearch durch, was in der Regel mehrere Investitionen erfordert Analysten zum Prozess beitragen.

Gleichzeitig haben Small-Cap-Fonds in der Regel höhere Handelskosten als Large-Cap-Fonds. Small-Cap-Aktien werden nicht so häufig gehandelt wie Large-Cap-Aktien und haben daher normalerweise einen höheren Handel breitet sich aus. Normalerweise gilt: Je kleiner das Unternehmen, desto höher der Preis, den Sie zahlen müssen, um einen Trade zu platzieren. Darüber hinaus haben Small-Cap-Fonds tendenziell höhere Fluktuationsquoten als Large-Cap-Fonds, was sich auch auf die Handelskosten auswirkt. Wenn ein Small-Cap-Fondsmanager seine Gewinner nicht verkauft, kann er sehr leicht zu einem Mid-Cap-Fonds. Auch hier hat der durchschnittliche Small-Cap-Fonds laut Morningstar a Umschlagshäufigkeit von 93%, während der durchschnittliche Large-Cap-Fonds eine Umschlagsquote von 76% hat. (Siehe auch: Marktkapitalisierung definiert und Bestimmen, welche Marktkapitalisierung zu Ihrem Stil passt.)

Große Kappe

Large-Cap-Fonds haben normalerweise niedrigere Kostenquoten als sowohl internationale als auch Small-Cap-Fonds, da die Large-Cap-Strategie nicht unbedingt umfangreiche Teams von intern Analysten zur Unterstützung des Anlageprozesses. Fondsmanager in diesem Bereich können sich leicht auf externes Research verlassen – und es steht eine große Auswahl an qualitativ hochwertigem Research zur Verfügung.

Darüber hinaus haben Large-Cap-Fonds im Vergleich zu Small-Cap-Fonds tendenziell niedrigere Handelskosten. Large-Cap-Aktien werden breit gehandelt und haben normalerweise viel kleinere Handelsspannen. Laut Morningstar hat der durchschnittliche Large-Cap-Fonds mit einem Vermögen von mehr als 5 Millionen US-Dollar eine Kostenquote von 1,45%.

Fundamentalanalyse vs. Quantitative Analyse

Bei der Bewertung der Kostenquote eines Aktienfonds sollte auch darauf geachtet werden, ob das Management grundlegend oder quantitative Analyse. Fonds, die eine quantitative Strategie verfolgen, stützen sich häufig auf Modelle, um Portfolios aufzubauen. In diesem Fall erledigen die Modelle die meiste Arbeit und nicht die Analysten. (Siehe auch: Einführung in die Fundamentalanalyse.)

Quantitative Fonds (oder Quant-Fonds) haben normalerweise viel kleinere Investmentteams als fundamental verwaltete Fonds. Quantitative Fonds haben jedoch tendenziell einen höheren Umsatz als fundamental verwaltete Fonds und haben oft höhere Handelskosten. Die Handelskosten sind jedoch bei weitem nicht so hoch wie die Kosten für Humankapital. Im Allgemeinen sollten Fonds mit einer quantitativen Strategie weniger verlangen als Fonds mit einem fundamentalen Ansatz.

Festhalten an den moralistischen Ansichten bezüglich vollständige Offenlegung, sind die meisten Fonds-Familien-Komplexe sehr offen in Bezug auf ihre Anlageprozesse. Es ist nicht ungewöhnlich, dass ein fundamental verwalteter Fonds auf seiner Website einen detaillierten Überblick über seinen Anlageansatz bietet. Quantitativ verwaltete Fonds hingegen geben selten die spezifischen Details ihrer Modelle preis. Anteilinhaber eines Quant-Fonds müssen Gebühren zahlen, obwohl sie nicht wissen, wie das Produkt verwaltet wird.

Aktives Management vs. Passive Verwaltung

Für Anleger, die glauben, dass die Fundamentalanalyse wenig Wert bringt und Manager dies nicht können übertreffenBenchmarks, es gibt genügend von Indexfonds erhältlich. Indexfonds verlangen normalerweise weit weniger als aktiv verwaltete Fonds. Darüber hinaus sind Indexfonds sehr steuereffizient, was die Gesamtkosten des Aktionärs senkt.

Indexfonds können Ihnen Gebühren sparen, aber diese Strategie ist manchmal mit anderen Kosten verbunden. Indexfonds haben beispielsweise nicht die Möglichkeit, Barmittel aufzunehmen oder die Allokation zu ändern, um sich ändernden Marktbedingungen anzupassen. Wenn die Wertpapiermärkte einen Abschwung erleben, wird Ihr Portfolio um einen ähnlichen Betrag zurückgehen. (Siehe auch: Sie können einen Indexfonds nicht nach seiner Deckung beurteilen und Die Fakten zu Indexfonds.)

Kostenquoten und Rentenfonds

So weit wie festverzinslich Fonds betreffen, variieren auch die Kostenquoten zwischen den Anlagekategorien erheblich. Insgesamt sind die Aufwendungen für Rentenfonds geringer als bei Aktienfonds, die Höhe hängt jedoch teilweise von der jeweiligen Anlagekategorie ab. Ähnlich wie Aktienstrategien können Anleihenstrategien hinsichtlich Personal, Research, Handelskosten und Austauschjahr notwendig, um einen Anlageprozess effektiv umzusetzen.

Hohe Ausbeute
Hochzinsanleihe Fonds haben einige der höchsten Kostenquoten unter den Anleihengruppen. Ein durchschnittlicher High-Yield-Fonds verfügt normalerweise über ein Team von hochqualifizierten und zertifizierten Managern und Analysten, deren Hauptaufgabe darin besteht, Fundamentalanalysen zu Unternehmenstiteln durchzuführen. Darüber hinaus werden festverzinsliche Analysten und Manager, die Fundamentalanalysen betreiben, normalerweise auf einem Niveau vergütet, das fast mit denen vergleichbar ist, die sich mit Aktienanalysen beschäftigen. Da High-Yield-Wertpapiere zudem ein relativ geringes Volumen und größere Handelsspannen aufweisen, sind einzelne Trades teurer. Laut Morningstar weist der durchschnittliche High-Yield-Fonds mit einem Vermögen von mehr als 5 Millionen US-Dollar eine Bruttokostenquote von 1,35% auf. (Siehe auch: Umgang mit renditestarken Sparkonten.)

International
Internationale Anleihe Fonds weisen zudem hohe Kostenquoten auf, insbesondere im Vergleich zu den zinssensitiveren inländischen Rentenfonds. Fonds, die hauptsächlich in ausländische Anleihen investieren, haben auch zusätzliche Research-Kosten. Global zu investieren erfordert Kenntnisse über die vielen Volkswirtschaften, geopolitischen Strukturen und Märkte auf der ganzen Welt. Zur selben Zeit, Auslandsanleihe Fonds, wie ausländische Aktienfonds, sichern häufig das Währungsrisiko ab. Laut Morningstar weisen Fonds mit Fokus auf ausländische Anleihen eine durchschnittliche Bruttokostenquote von 1,35% auf.

Inländisch
Im Gegensatz dazu investieren inländische Rentenfonds hauptsächlich in hochwertige Staats- und Unternehmenswertpapiere haben in der Regel die niedrigsten Kostenquoten unter den festverzinslichen Kategorien. Fonds, die hauptsächlich in hochwertige Emissionen investieren, haben niedrigere Handelskosten und erfordern in der Regel keine Analysten oder Absicherungsstrategien. Anleihen hoher Qualität neigen dazu, vor allem mit Zinsänderungen zu steigen und zu fallen. Laut Morningstar hat der durchschnittliche Anleihenfonds eine Bruttokostenquote von 1,07%. Gebühren sind ein sehr wichtiger Faktor für alle, die sich für den Kauf eines bestimmten Rentenfonds entscheiden, da eine hohe Korrelation zwischen den Ausgaben und der Wertentwicklung von Rentenfonds besteht.

Die Quintessenz

Wie Sie oben gesehen haben, sind Gebühren ein sehr wichtiger Aspekt bei der Auswahl von Investmentfonds, insbesondere von Rentenfonds. Es ist sehr wichtig zu verstehen, warum eine Gebühr im Vergleich zu anderen Fonds hoch oder niedrig ist. Manchmal sind höhere Gebühren gerechtfertigt, manchmal nicht. Portfoliomanager und Analysten sollten für ihre Arbeit entlohnt werden. Die Vergütung sollte jedoch dem für die Verwaltung des Produkts erforderlichen Aufwand angemessen sein, und es liegt an Ihnen, selbst zu entscheiden, welche Gebühren – und Mittel – nicht für Sie in Frage kommen.