Was ist eine Tranche?

Was ist eine Tranche?

"Tranche" ist ein französisches Wort und bedeutet "Scheibe" oder "Portion". Sicherheit die in kleinere Stücke zerlegt und anschließend an Investoren verkauft werden können. Tranchen sind üblich mit hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS), bei denen es sich um einen Korb von Hypothekendarlehen handelt, die zusammengelegt werden, damit Anleger sie kaufen können.

Tranchen verstehen

Tranchen sind eine Sammlung von Wertpapieren, die nach verschiedenen Merkmalen getrennt und gruppiert und an Anleger verkauft werden. Tranchen können unterschiedliche Laufzeiten haben,

Kreditwürdigkeit, und ergibt– oder Zinssätze. Eine Kreditwürdigkeit ist eine Beurteilung der Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers oder Emittenten einer bestimmten Schuld oder finanziellen Verpflichtung.

Zu den Finanzinstrumenten, die in Tranchen aufgeteilt werden können, gehören Darlehen, Fesseln, Hypotheken und Versicherungen. Tranchen werden in der Regel auf den Kredit- und Fremdkapitalmärkten in einem Prozess namens. verwendet Verbriefung, das verschiedene Arten von Schuldtiteln aufteilt und in Fonds verpackt, die an Anleger verkauft werden, die den Zinssatz der Schuldverschreibungen verdienen möchten. Investmentbanker können einen einzigen Korb von Krediten erstellen, die ähnliche Eigenschaften aufweisen, die bestimmte Anleger ansprechen.

Beispielsweise könnten mehrere Kreditkörbe mit unterschiedlichen Zinssätzen angeboten werden. Anleger, die eine Rendite von 6% erzielen möchten, können sich für diese bestimmte Kredittranche (siehe unten) entscheiden, während andere Anleger sich für die Tranche mit einer Rendite von 3,5% entscheiden könnten.

Es ist wichtig zu beachten, dass Sie bei jedem Finanzprodukt, wenn Sie etwas bekommen, normalerweise auf etwas verzichten müssen. Im obigen Beispiel würde jede Rendite wahrscheinlich ein eigenes spezifisches Fälligkeitsdatum und eine eigene Kreditwürdigkeit aufweisen, die ein Maß für das Risiko einer Investition in diese Kredite ist.

Infolgedessen hätte der Kreditkorb mit einer jährlichen Rendite von 6% wahrscheinlich eine längere Laufzeit oder ein höheres Risiko von Ursprünglich gegenüber den ertragsschwächeren Anlagen. Mit anderen Worten, Anleger würden eine angemessene Entschädigung – eine höhere Rendite – verlangen, wenn sie die Anlage länger halten oder mehr Risiken eingehen als bei niedriger verzinsten Anlagen.

Tranchen von Schuldtiteln weisen nicht nur unterschiedliche Bonitätsbewertungen auf, sondern können auch unterschiedliche Auszahlungsszenarien aufweisen, wenn der Emittent in Zahlungsverzug gerät. Senior-Tranchen haben beispielsweise in der Regel eine höhere Bonität und werden im Falle einer Insolvenz oder Liquidation des Emittenten vor den Junior-Tranchen ausgezahlt.

Beispiel für Tranchen

Anleger mit unterschiedlichen Bedürfnissen könnten in verschiedene Tranchen derselben besicherten Hypothekenanleihe oder derselben hypothekenbesicherten Sicherheit investieren. Nehmen wir an, wir haben vier Anleger, die ein ähnliches hypothekenbesichertes Wertpapier mit unterschiedlichen Laufzeiten wünschen.

Das Portfolio könnte anhand der Fälligkeitstermine in Tranchen aufgeteilt werden, so dass es Tranchen mit einer Laufzeit von einem Jahr, fünf Jahren und 20 Jahren geben würde. Der Anleger, der in absehbarer Zeit keinen Zugang zu Bargeld benötigt, könnte in die 20-jährige Tranche investieren.

Anleger, die im Ruhestand sind und das Geld kurzfristig benötigen, könnten sich jedoch für die ein- und zweijährigen Laufzeiten entscheiden. Der Anleger, der sich im Vorruhestand befindet, also nur noch fünf Jahre entfernt ist, könnte sich für die Tranche mit fünfjähriger Laufzeit entscheiden.

Tranchen ermöglichen es Anlegern, ihre Anlageerträge und -erträge so zu strukturieren, dass sie ihren Cashflow braucht. Anleger, die das Geld früher benötigen, könnten eine Anlage mit kürzerer Laufzeit kaufen, während diejenigen mit einem längeren Zeithorizont in die längeren Laufzeiten investieren können. Anlagen lassen sich zwar nach Laufzeit und Zinssatz in Tranchen aufteilen, sie können aber auch nach inländischen und internationalen Anlagen gruppiert werden.

Tranchen im Hypothekenmarkt

Mortgage-Backed Securities (MBS), wie z besicherte Hypothekenschulden (CMOs), sind häufig in Form einer Tranche zu finden. Diese Wertpapiere können nach ihrer Laufzeit und Bonität unterteilt werden, um unterschiedliche Käufer anzusprechen.

Ein hypothekenbesichertes Wertpapier ist ein Anlageinstrument, das einen Korb von Hypotheken die für Anleger zum Kauf zusammengefasst werden. Ein hypothekenbesichertes Wertpapier ähnelt einer Anleihe in dem Sinne, dass es einen Zinssatz zahlt. Der aus einer Anleihe gezahlte Zinssatz basiert jedoch in der Regel auf einem Schuldtitel.

Ein hypothekenbesichertes Wertpapier hingegen zahlt einen Zinssatz, der auf den Zinssätzen einer Sammlung von Wohnungsbaudarlehen im Fonds basiert – abzüglich aller Gebühren oder Kosten für den Betrieb des Fonds. Ein hypothekenbesichertes Wertpapier ist ein Asset-Backed Security, das heißt, es ist nur so sicher wie die Vermögenswerte, die die Kredite besichern.

Je nach Vorliebe des Anlegers könnte eine Tranche von Wohnungsbaudarlehen über einen MBS erworben werden, die dem gewünschten Zeitraum, dem Zinssatz und der Risikobereitschaft des Anlegers entspricht.

Tranchen in der öffentlichen Offenlegung

Tranchen von Schuldtiteln, einschließlich Hypothekendarlehen, wurden während der Finanzkrise 2007-2008. Finanzinstitute bündelten Hypothekendarlehen in Tranchen in verschiedene Fonds, wie beispielsweise hypothekenbesicherte Wertpapiere, die an Anleger verkauft wurden, die nach Zinserträgen suchten.

Allerdings sind viele der Kreditrisiken– oder das mit den Darlehen innerhalb dieser Fonds verbundene Verlustrisiko – wurden weder angemessen offengelegt noch waren die Bestände der Fonds von den Anlegern vollständig verstanden worden. Viele der Kredite erwiesen sich als weitaus riskanter als angekündigt. Die Kreditauskunfteien hatten die Fonds teilweise mit einer deutlich höheren Bonität bewertet, die u.a Subprime-Hypotheken. Subprime-Kredite konzentrieren sich auf Kreditnehmer mit höherem Risiko und geringer oder schlechter Kredithistorie. Einige Fonds sind sogar unten enthalten Investment-Grade-Vermögenswerte wie Junk-Bonds.

2008 kam die Finanzkrise mit dem Zusammenbruch des US-Immobilienmarktes auf Hochtouren. Viele Subprime-Hypothekendarlehen gingen in Ursprünglich– oder Nichtzahlung. Infolgedessen mussten diejenigen, die in diese Fonds investiert hatten, die Tranchen von Hypothekendarlehen enthielten, erhebliche Verluste hinnehmen.

Häufig gestellte Fragen zur Tranche

Was sind Tranchen in den Wirtschaftswissenschaften?

Wenn ein Land mit wirtschaftlichen Schwierigkeiten zu kämpfen hat, Internationaler Währungsfonds (IWF) eingreifen und finanzielle Hilfe anbieten können. Der IWF vergibt Kredite an Staaten in einer Reihe von Auszahlungen oder Tranchen. Diese Kredittranchen werden oft phasenweise als Kreditlinie freigegeben, die in der Regel davon abhängig gemacht wird, dass das Aufnahmeland Finanzreformen durchführt, beispielsweise Schulden tilgt oder Staatsausgaben kürzt.

Was ist die Tranchierung von Kreditrisiken?

Die Anleihen oder Schuldtitel eines Unternehmens können je nach Laufzeit und anderen Faktoren unterschiedliche Kreditrisiken aufweisen. Die Anleihen werden oft auf Basis dieses Risikos in Tranchen aufgeteilt, mit Senior Tranchen mit dem ersten Pfandrecht am Vermögen einer Gesellschaft im Falle der Auflösung oder Insolvenz der Gesellschaft. Junior Tranchen könnten keine Vermögenswerte unterlegen oder ungesichert sein und wären daher mit einem höheren Risiko verbunden. Infolgedessen zahlen die nachrangigen Tranchen der Schuldtitel möglicherweise einen höheren Zinssatz als die vorrangigen Tranchen, um die Anleger für das zusätzliche Kreditrisiko zu entschädigen.

Was ist ein anderes Wort für Tranche?

Tranchen werden oft als Klassen bezeichnet, da Anleihen je nach Fälligkeit, Zinssatz oder Bonität in verschiedene Klassen eingeteilt werden können.

Wie verwenden Sie die Tranche in einem Satz?

"In den kommenden Monaten kündigte das Unternehmen XYZ an, ein Angebot in Höhe von 10 Millionen US-Dollar in Anleihen auszugeben, die in zwei Tranchen von jeweils 5 Millionen US-Dollar aufgeteilt werden."