Was ist der Nennwert?

Was ist der Nennwert?

Der Nominalwert ist ein Begriff, der häufig verwendet wird, um den zugrunde liegenden Vermögenswert in einem Derivatgeschäft zu bewerten. Dies kann der Gesamtwert einer Position sein, wie viel Wert eine Position kontrolliert oder ein vereinbarter Betrag in einem Vertrag. Dieser Begriff wird bei der Beschreibung von Derivatekontrakten in den Optionen verwendet, Futures, und Devisenmärkte.

Den Nominalwert verstehen

Im Marktjargon ist der Nominalwert der gesamte zugrunde liegende Betrag eines Derivategeschäfts. Der Nominalwert von Derivatekontrakten ist aufgrund eines sogenannten Leverage-Konzepts viel höher als der Marktwert.

Leverage ermöglicht es einem, einen kleinen Geldbetrag zu verwenden, um theoretisch einen viel größeren Betrag zu kontrollieren. Der Nominalwert hilft also, den Gesamtwert eines Trades von den Kosten (oder Marktwert) des Trades, Es gibt einen klaren Unterschied: Der Nominalwert macht den Gesamtwert der Position, während der Marktwert der Preis ist, zu dem diese Position auf dem Markt gekauft oder verkauft werden kann Platz. Die Höhe des genutzten Leverage kann berechnet werden, indem der Nominalwert durch den Marktwert dividiert wird.

Hebelkraft = Nominalwert ÷ Marktwert.

Ein Kontrakt hat eine eindeutige, standardisierte Größe, die auf Faktoren wie Gewicht, Volumen oder Multiplikator basieren kann. Beispielsweise beträgt eine einzelne COMEX Gold-Futures-Kontrakteinheit (GC) 100 Feinunzen, und ein E-mini S&P 500-Index-Futures-Kontrakt hat einen Multiplikator von 50 USD. Der Nennwert des ersteren beträgt das 100-fache des Marktpreises von Gold, während der Nennwert des letzteren das 50-fache des Marktpreises des S&P 500-Index beträgt.

Nominalwert = Kontraktgröße * zugrunde liegender Preis.

Wenn jemand einen E-mini S&P 500-Vertrag für 2.800 kauft, dann diese Single Terminkontrakt ist 140.000 $ wert (50 $ x 2.800 $). Daher ist 140.000 USD der Nominalwert des zugrunde liegenden Futures-Kontrakts. Die Person, die diesen Kontrakt kauft, muss jedoch nicht 140.000 US-Dollar aufbringen, wenn sie den Trade abschließt.

Stattdessen müssen sie nur einen Betrag aufbringen, der als bezeichnet wird ursprünglicher Abstand,(Marktwert), der normalerweise ein Bruchteil des Nominalbetrags ist. Der verwendete Hebel wäre der Nominalbetrag dividiert durch den Preis für den Kauf des Kontrakts. Wenn der Preis (Anfangsmarge) für einen Kontrakt 10.000 US-Dollar betrug, konnte der Händler (140.000/10.000) den 14-fachen Hebel nutzen.

Der Nominalwert ist ein wesentlicher Bestandteil bei der Bewertung des Portfoliorisikos, was bei der Bestimmung von Absicherungsquoten zum Ausgleich dieses Risikos sehr nützlich sein kann. Ein Fonds hat beispielsweise ein Long-Engagement in Höhe von 1.000.000 USD am US-Aktienmarkt und der Fondsmanager möchte dieses Risiko mit den E-mini S&P 500-Futures-Kontrakten ausgleichen. Sie müssten eine ungefähr äquivalente Menge an S&P-500-Futures-Kontrakten verkaufen, um ihr Marktrisiko abzusichern. Im obigen Beispiel beträgt der Nominalwert jedes E-mini S&P 500-Futures-Kontrakts 140.000 USD und der Marktwert 10.000 USD.

Absicherungsquote = Cash-Exposure-Risiko ÷ Nominalwert des zugehörigen Basiswerts.

Absicherungsquote = $1,000,000 ÷ $140,000 = 7.14.

Der Fondsmanager würde also ungefähr 7 E-mini S&P 500-Kontrakte verkaufen, um seine Long-Barposition effektiv gegen das Marktrisiko abzusichern. Der Marktwert (Kosten) würde 70.000 USD betragen.

Während der Nominalwert in Futures und Aktien (Gesamtwert der Aktienposition) wie oben beschrieben verwendet werden kann, Nominalwert gilt auch für Zinsswaps, Total Return Swaps, Aktienoptionen und Fremdwährungen Derivate.

Zinsswaps

In Zinsswaps, ist der Nominalwert der angegebene Wert, auf den die Zinszahlungen umgetauscht werden. Der Nominalwert von Zinsswaps wird verwendet, um den Betrag von fällige Zinsen. Normalerweise ist der Nominalwert dieser Vertragsarten während der Vertragslaufzeit festgelegt.

Total Return Swaps

Total Return Swaps an einer Partei beteiligt ist, die einen variablen oder festen Zinssatz multipliziert mit einem Nennwert plus der Abnahme des Nennwerts zahlt. Dieser wird gegen Zahlungen einer anderen Partei getauscht, die die Aufwertung des Nominalwerts zahlt.

Aktienoptionen

Nominalwert in an Möglichkeit bezieht sich auf den Wert, den die Option steuert.

ABC wird beispielsweise für 20 US-Dollar gehandelt, wobei eine bestimmte ABC-Call-Option 1,50 US-Dollar kostet. Eine Aktienoption kontrolliert 100 zugrunde liegende Aktien. Ein Händler kauft die Option für 1,50 $ x 100 = 150 $.

Der Nominalwert der Option beträgt 20 $ x 100 = 2.000 $. Kauf der Aktienoption Vertrag würde dem Händler möglicherweise die Kontrolle über hundert Aktien für 150 US-Dollar geben, verglichen mit einem direkten Kauf der Aktien für 2.000 US-Dollar.

Der Nennwert eines Aktienoptionskontrakts ist der Wert der Anteile, die kontrolliert werden, und nicht die Kosten der Transaktion.

Devisenwechsel und Devisenderivate

Devisenderivate wie vorwärts und Optionen haben zwei fiktive Werte. Da es sich bei diesen Transaktionen um zwei Währungen handelt, erhalten sie beide separate Nominalwerte. Wenn zum Zeitpunkt eines Handels der Wechselkurs zwischen dem britischen Pfund (GBP) und dem US-Dollar (USD) beispielsweise 1,5 beträgt, dann entsprechen 1.000.000 USD 666.667 GBP.