Wie berechnet man Fremd- und Eigenkapitalquoten in den Kapitalkosten?

Das Verhältnis zwischen Fremd- und Eigenkapital im Kapitalkosten Die Berechnung sollte dem Verhältnis zwischen der Gesamtsumme eines Unternehmens entsprechen Schuldenfinanzierung und seine Summe Eigenkapitalfinanzierung. Anders ausgedrückt, die Kapitalkosten sollten die Schuldenkosten und Eigenkapitalkosten. Dies wird auch als bekannt gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten, oder WACC.

Schuldenkosten

Unternehmen nehmen manchmal Kredite auf oder geben Anleihen aus, um Operationen zu finanzieren. Die Kosten eines Darlehens werden durch die Zinsrate vom Kreditgeber in Rechnung gestellt. Ein einjähriger Kredit von 1.000 US-Dollar mit einem Zinssatz von 5 % kostet den Kreditnehmer beispielsweise insgesamt 50 US-Dollar oder 5 % von 1.000 US-Dollar. Eine 1.000-Dollar-Anleihe mit 5% Coupon kostet den Kreditnehmer den gleichen Betrag.

Die Fremdkapitalkosten stellen nicht nur ein Darlehen oder eine Anleihe dar. Die Fremdkapitalkosten zeigen theoretisch den aktuellen Marktzinssatz, den das Unternehmen für seine Schulden zahlt. Die tatsächlichen Fremdkapitalkosten entsprechen jedoch nicht unbedingt den gezahlten Gesamtzinsen, da das Unternehmen davon profitieren kann

Steuerabzüge auf gezahlte Zinsen. Die tatsächlichen Schuldenkosten entsprechen den gezahlten Zinsen abzüglich Steuern Abzüge auf gezahlte Zinsen.

Das Dividenden bezahlt am Vorzugsaktien werden als Fremdkapitalkosten betrachtet, obwohl Vorzugsaktien technisch gesehen eine Art von Eigenkapital sind.

Eigenkapitalkosten

Im Vergleich zu den Fremdkapitalkosten sind die Eigenkapitalkosten schwer abzuschätzen. Aktionäre verlangen im Weg nicht explizit einen bestimmten Satz auf ihr Kapital Anleihegläubiger oder andere Gläubiger tun; Stammaktien hat keinen vorgeschriebenen Zinssatz.

Aktionäre erwarten jedoch eine Rendite, und wenn das Unternehmen diese nicht liefert, geben die Aktionäre die Aktie ab und schädigen den Wert des Unternehmens. Somit sind die Eigenkapitalkosten die erforderliche Rendite, die erforderlich ist, um Eigenkapitalinvestoren zufrieden zu stellen.

Die gebräuchlichste Methode zur Berechnung der Eigenkapitalkosten ist bekannt als Preismodell für Kapitalanlagen, oder CAPM. Dies beinhaltet die Ermittlung des Aufschlags auf Unternehmensaktien, der erforderlich ist, um diese attraktiver zu machen als eine risikofreie Anlage wie US-Staatsanleihen, nach Berücksichtigung von Marktrisiko und unsystematisches Risiko.

Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten

Der WACC berücksichtigt alle Kapitalquellen und gewichtet sie anteilig zu einer einzigen aussagekräftigen Zahl. In Langform lautet die WACC-Standardgleichung:

​WACC=%EF×CE+%DF×CD×(1−CTR)wo:%EF=% EigenkapitalfinanzierungCE=Eigenkapitalkosten%DF=% SchuldenfinanzierungCD=SchuldenkostenCTR=Der Körperschaftsteuersatz​

Der WACC der Firma ist die erforderliche Rendite, die erforderlich ist, um alle Kosten ihrer Finanzierungsbemühungen zu decken, und kann auch eine sehr effektive Stellvertreter Für ein Diskontsatz bei der Berechnung Barwert, oder NPV, für ein neues Projekt.