Die 6 wichtigsten Faktoren, die die Wechselkurse beeinflussen

Abgesehen von Faktoren wie Zinsen und Inflation, ist der Wechselkurs eine der wichtigsten Determinanten für die relative wirtschaftliche Gesundheit eines Landes. Wechselkurse spielen eine entscheidende Rolle im Handelsniveau eines Landes, das für die meisten freien Marktwirtschaften der Welt von entscheidender Bedeutung ist. Aus diesem Grund gehören Wechselkurse zu den am meisten beobachteten, analysierten und staatlich manipulierten wirtschaftlichen Maßnahmen. Aber auch in kleinerem Maßstab spielen Wechselkurse eine Rolle: Sie wirken sich auf die reale Rendite des Portfolios eines Anlegers aus. Hier betrachten wir einige der Hauptkräfte hinter den Wechselkursbewegungen.

Übersicht der Wechselkurse

Bevor wir uns diese Kräfte ansehen, sollten wir skizzieren, wie sich Wechselkursbewegungen auf die Handelsbeziehungen einer Nation mit anderen Nationen auswirken. Eine höherwertige Währung macht die Importe eines Landes billiger und seine Exporte auf ausländischen Märkten teurer. Eine niedriger bewertete Währung verteuert die Importe eines Landes und seine Exporte auf ausländischen Märkten. Es ist zu erwarten, dass ein höherer Wechselkurs die Handelsbilanz eines Landes verschlechtert, während ein niedrigerer Wechselkurs sie voraussichtlich verbessern wird.

Determinanten von Wechselkursen

Zahlreiche Faktoren bestimmen die Wechselkurse. Viele dieser Faktoren hängen mit den Handelsbeziehungen zwischen den beiden Ländern zusammen. Denken Sie daran, dass Wechselkurse relativ sind und als Vergleich der Währungen zweier Länder ausgedrückt werden. Im Folgenden sind einige der wichtigsten Determinanten des Wechselkurses zwischen zwei Ländern aufgeführt. Beachten Sie, dass diese Faktoren in keiner bestimmten Reihenfolge vorliegen; Wie viele Aspekte der Wirtschaftswissenschaften wird die relative Bedeutung dieser Faktoren viel diskutiert.

Inflationsunterschiede

Typischerweise weist ein Land mit einer konstant niedrigeren Inflationsrate einen steigenden Währungswert auf, da seine Kaufkraft im Verhältnis zu anderen Währungen zunimmt. In der letzten Hälfte des 20. Jahrhunderts zählten Japan, Deutschland und die Schweiz zu den Ländern mit niedriger Inflation, während die USA und Kanada erst später eine niedrige Inflation erreichten.Länder mit einer höheren Inflation sehen in der Regel eine Abwertung ihrer Währung gegenüber den Währungen ihrer Handelspartner. Damit einher gehen meist auch höhere Zinsen.

Zinsunterschiede

Zinssätze, Inflation und Wechselkurse sind alle stark korreliert. Durch die Manipulation der Zinssätze, Zentralbanken beeinflussen sowohl Inflation als auch Wechselkurse, und Zinsänderungen wirken sich auf Inflation und Währungswerte aus. Höhere Zinssätze bieten Kreditgebern in einer Volkswirtschaft eine höhere Rendite im Vergleich zu anderen Ländern. Daher ziehen höhere Zinsen ausländisches Kapital an und lassen den Wechselkurs steigen. Die Auswirkungen höherer Zinsen werden jedoch gemildert, wenn die Inflation im Land viel höher ist als in anderen oder wenn zusätzliche Faktoren die Währung nach unten drücken. Das umgekehrte Verhältnis besteht bei sinkenden Zinssätzen – d. h. niedrigere Zinssätze neigen dazu, die Wechselkurse zu senken.

Leistungsbilanzdefizite

Die Leistungsbilanz ist die Handelsbilanz zwischen einem Land und seinen Handelspartnern, die alle Zahlungen zwischen Ländern für Waren, Dienstleistungen, Zinsen und Dividenden widerspiegelt. EIN Defizit in der Leistungsbilanz zeigt, dass das Land mehr für den Außenhandel ausgibt als es einnimmt und dass es sich Fremdkapital leiht, um das Defizit auszugleichen. Mit anderen Worten, das Land benötigt mehr Devisen, als es durch Exportverkäufe erhält, und es liefert mehr von seiner eigenen Währung, als Ausländer für seine Produkte verlangen. Die überschüssige Nachfrage nach Devisen senkt den Wechselkurs des Landes, bis inländische Waren und Dienstleistungen sind für Ausländer billig genug, und ausländische Vermögenswerte sind zu teuer, um Verkäufe für inländische zu generieren Interessen.

Staatsverschuldung

Die Länder werden umfangreiche Defizitfinanzierungen eingehen, um Projekte des öffentlichen Sektors und staatliche Mittel zu bezahlen. Während solche Aktivitäten die Binnenwirtschaft stimulieren, sind Länder mit hohen öffentlichen Defiziten und Schulden für ausländische Investoren weniger attraktiv. Der Grund? Eine hohe Verschuldung fördert die Inflation, und wenn die Inflation hoch ist, werden die Schulden in Zukunft mit billigeren realen Dollars bedient und letztendlich abbezahlt.

Im schlimmsten Fall kann eine Regierung Geld drucken, um einen Teil einer großen Schuld zu bezahlen, aber eine Erhöhung der Geldmenge führt unweigerlich zu einer Inflation. Wenn eine Regierung außerdem nicht in der Lage ist, ihr Defizit mit inländischen Mitteln zu decken (Verkauf inländischer Anleihen, Erhöhung die Geldmenge), dann muss sie das Angebot an Wertpapieren zum Verkauf an Ausländer erhöhen und dadurch deren Preise senken. Schließlich kann eine hohe Verschuldung für Ausländer besorgniserregend sein, wenn sie glauben, dass das Land gefährdet ist säumig über seine Verpflichtungen. Ausländer werden weniger bereit sein, auf diese Währung lautende Wertpapiere zu besitzen, wenn das Ausfallrisiko groß ist. Aus diesem Grund ist das Schuldenrating des Landes (wie z. B. von Moody's oder Standard & Poor's ermittelt) ein entscheidender Bestimmungsfaktor für den Wechselkurs.

Geschäftsbedingungen

Ein Verhältnis von Exportpreisen zu Importpreisen, die Geschäftsbedingungen bezieht sich auf Girokonten und die Zahlungsbilanz. Steigt der Preis der Exporte eines Landes stärker als der der Importe, haben sich seine Terms of Trade positiv verbessert. Zunehmende Konditionen der steigenden Nachfrage der Messen nach den Exporten des Landes. Dies wiederum führt zu steigenden Exporteinnahmen, was zu einer erhöhten Nachfrage nach der Landeswährung (und einer Wertsteigerung der Währung) führt. Steigt der Exportpreis weniger stark als der Importpreis, sinkt der Wert der Währung im Verhältnis zu ihren Handelspartnern.

Starke Wirtschaftsleistung

Ausländische Investoren suchen unweigerlich nach stabilen Ländern mit starken die ökonomische Leistung in die sie ihr Kapital investieren. Ein Land mit solch positiven Eigenschaften wird Investmentfonds aus anderen Ländern abziehen, von denen angenommen wird, dass sie ein höheres politisches und wirtschaftliches Risiko aufweisen. Politische Unruhen können beispielsweise zu einem Vertrauensverlust in eine Währung und zu einem Kapitalverkehr in die Währungen stabilerer Länder führen.

Die Quintessenz

Der Wechselkurs der Währung, in der ein Portfolio den Großteil seiner Anlagen hält, bestimmt die reale Rendite dieses Portfolios. Ein sinkender Wechselkurs verringert offensichtlich die Kaufkraft von Einkommen und Kapitalgewinnen, die sich aus etwaigen Renditen ergeben. Darüber hinaus beeinflusst der Wechselkurs andere Einkommensfaktoren wie Zinssätze, Inflation und sogar Kapitalgewinne aus inländischen Wertpapieren. Während Wechselkurse von zahlreichen komplexen Faktoren bestimmt werden, die selbst die erfahrensten Ökonomen oft in Verlegenheit bringen, sollten immer noch ein gewisses Verständnis dafür haben, wie Währungswerte und Wechselkurse eine wichtige Rolle bei der Rendite ihrer Investitionen.