Mumbai Interbank Forward Offer Rate (MIFOR)

Was ist der Mumbai Interbank Forward Offer Rate (MIFOR)?

Der Mumbai Interbank Forward Offer Rate (MIFOR) ist der Zinssatz, den indische Banken als Benchmark für die Preisfestsetzung für Termingeschäfte und Derivate verwenden. Es ist eine Mischung aus dem London Interbank Offered Rate (LIBOR) und einer Terminprämie, die von Indischer Forex Märkte.

Das Reserve Bank of India (RBI) verbot 2005 die Verwendung von MIFOR in der Hoffnung, die Währungsspekulation einzudämmen, lockerte dieses Dekret jedoch ein Jahr später und beschränkte es auf Interbanktransaktionen.

MIFOR. verstehen

Die Reserve Bank of India (RBI) veröffentlicht MIFOR auf ihrer Webseite damit Anleger nicht die Swap-Punkte berechnen müssen, das ist die Zinsdifferenz zwischen den USA und Indien für einen bestimmten Abrechnungstermin, z. B. einen Monat, zwei Monate usw an.

Es ist jedoch schwierig, den MIFOR zu berechnen, da er zusätzlich zum LIBOR-Zinssatz Währungsswappunkte plus einen unbekannten Kreditspread verwendet, der von der Reserve Bank of India hinzugefügt wird.

Der LIBOR ist ein Referenzzinssatz und setzt sich aus dem Durchschnitt der von mehreren Banken bereitgestellten Zinssätze zusammen. MIFOR kompensiert das Kreditrisiko dieser Banken durch eine Risikoprämie in der Berechnung. Die Kreditrisikoprämie wird den Swap-Punkten zwischen den USA und Indien hinzugefügt, um die beteiligten Banken, die die Zinssätze bereitstellen, zu kompensieren.

Mit anderen Worten, MIFOR verwendet bei der Berechnung der Swappunkte nicht einfach die Zinsdifferenz zwischen den USA und Indien für die angegebene Laufzeit. Nehmen wir zum Beispiel an, der Dreimonatssatz in den USA beträgt 4 %, während der Dreimonatssatz in Indien 6 % beträgt. Die Zinsdifferenz würde 2% betragen, aber MIFOR fügt dieser Differenz eine Risikoprämie hinzu, die sich häufig ändert, je nachdem, welche Banken die Interbankensätze bereitstellen.

Was sagt Ihnen MIFOR?

MIFOR ist ein Maßstab für die Festsetzung von Zinssätzen für Derivate in Indien, aber um seine Funktion besser zu verstehen, müssen wir verstehen, wie sich die Interbankenzinssätze auf die MIFOR beziehen.

LIBOR

Zur Durchsicht, LIBOR ist ein Durchschnittswert der Zinssätze, der aus Schätzungen der weltweit führenden Banken täglich berechnet wird. Er steht für London Interbank Offered Rate und dient als erster Schritt zur Berechnung der Zinssätze für verschiedene Kredite weltweit. Beispielsweise könnte ein variabel verzinslicher Schuldtitel mit 100 Basispunkten über dem LIBOR notiert werden. Ab Dezember 2020 war geplant, das LIBOR-System bis 2023 auslaufen zu lassen und durch andere Benchmarks zu ersetzen, wie z Pfund Sterling Overnight Index Durchschnitt (SONIA).

LIBOR und MIBOR

Das Mumbai Interbank Angebotspreis (MIBOR) ist eine Iteration des indischen Interbankensatzes, der der Zinssatz ist, den eine Bank für einen kurzfristigen Kredit an eine andere Bank berechnet. Banken leihen und leihen sich gegenseitig Geld auf dem Interbankenmarkt, um eine angemessene, gesetzlich vorgeschriebene Liquidität aufrechtzuerhalten und die von den Aufsichtsbehörden an sie gestellten Reserveanforderungen zu erfüllen. Interbankensätze werden nur den größten und kreditwürdigsten Finanzinstituten zur Verfügung gestellt.

Der MIBOR wird täglich vom. berechnet Nationale Börse von Indien (NSEIL) als gewichteter Durchschnitt der Kreditzinsen einer Gruppe von Großbanken in ganz Indien für Kredite an erstklassige Kreditnehmer. Dies ist der Zinssatz, zu dem Banken Gelder von anderen Banken auf dem indischen Interbankenmarkt aufnehmen können.

MIFOR, MIBOR und LIBOR

MIFOR unterscheidet sich geringfügig von LIBOR und MIBOR. Sowohl MIFOR als auch MIBOR werden auf den indischen Finanzmärkten ähnlich verwendet, aber der Unterschied besteht darin, dass MIFOR ein Element des Währungsumtauschs in die Mischung einbringt.

MIFOR wird unter Einbeziehung des US-Dollar-Übernacht-LIBOR-Satzes konfiguriert, der täglich um 11:00 Uhr Londoner Zeit veröffentlicht wird. MIFOR beinhaltet auch die Swap Points eines Währungsswap zwischen dem US-Dollar und der Indischen Rupie (USD/INR) gleicher Laufzeit. Der Grund dafür ist, dass eine indische Bank den LIBOR zahlt, um sich Dollar auf dem Interbankenmarkt zu leihen und dann über den Währungsswap Rupien bekommt. Wie bereits erwähnt, wird den Swap-Punkten zwischen den USA und Indien eine Kreditrisikoprämie hinzugefügt, um die beteiligten Banken, die die Zinssätze bereitstellen, zu kompensieren.

Ursprünglich war die Absicht von MIFOR für Absicherung Zwecke. Viele Unternehmen nutzten MIFOR jedoch für Währungsspekulationen.

Die Reserve Bank of India (RBI) machte sich schließlich Sorgen über das potenzielle wirtschaftliche nachteiliges Risiko durch eine Fülle spekulativer außerbilanzieller Unternehmen (wie Währungsswaps). Die RBI hat am 20. Mai 2005 die Verwendung von MIFOR und anderen nicht auf Rupie lautenden Benchmarks verboten, in der Hoffnung, dass dies die Währungsspekulationen verringern würde. Die RBI lockerte das Verbot jedoch im folgenden Mai etwas und ließ MIFOR nur für Interbankentransaktionen zu.

Nachteile von MIFOR

Wie bei jedem Zins- und Währungsgeschäft besteht auch bei MIFOR ein Risikopotenzial, insbesondere wenn es nicht richtig abgesichert ist. Sowohl Zinssätze als auch Währungskurse können stark schwanken. Wenn beispielsweise bei den beteiligten Banken ein Kreditrisikoproblem besteht, wird der MIFOR-Satz wahrscheinlich beeinflusst. Infolgedessen können mit MIFOR und jedem Derivat, das es in seiner Berechnung verwendet, Risiken verbunden sein.

Da MIFOR den LIBOR als Basis verwendet, ist der globale Druck, einen Ersatz für den LIBOR als Benchmark für andere Zinssätze zu finden, hier ein Thema. Neue Benchmarks, wie der Sterling Overnight Index Average (SONIA), beginnen den LIBOR zu ersetzen.

Im April 2017 hat die Working Group on Sterling Risk-Free Reference Rates, eine Gruppe aktiver, einflussreicher Händler im Pfund Sterling Zinsswap Markt, kündigte SONIA als bevorzugte, nahezu risikofreie Zins-Benchmark an. Diese Änderung bietet einen alternativen Zinssatz zum ausgehenden London Interbank Offered Rate (LIBOR).

Reales Beispiel für MIFOR

Unten ist eine Tabelle aus dem Reserve Bank of India, das die am 25. Februar 2019 veröffentlichten MIFOR-Sätze enthält. Bitte beachten Sie, dass die Kurse täglich auf der Website der Zentralbank geändert und aktualisiert werden:

• Wir können sehen, dass die Einmonats-MIFOR-Rate 6,9342 % betrug, während die 12-Monats-MIFOR 7,07 % betrug.
• Mit anderen Worten, wenn ein Unternehmen eine Transaktion abschließt, würde es diese Sätze für die aufgeführten Abwicklungstermine effektiv bezahlen.