Warum Zinssätze jeden betreffen
Zinssätze beeinflussen die Entscheidungen, die Sie mit Geld treffen. Einige davon sind offensichtlich – denken Sie darüber nach, wie viel mehr Geld Sie auf Ihrem Sparkonto halten würden, wenn es 15 % statt 0,5 % Zinsen zahlen würde. Wie viel weniger Geld würden Sie in Aktien oder Ihre 401(k) investieren, wenn Sie 15% auf ein einfaches Bankkonto bekommen könnten? Auf der anderen Seite könnten Sie eine neue Kreditkarte zu 3% herausnehmen, aber Sie würden wahrscheinlich nicht zu 30% leihen, es sei denn, Sie müssten es unbedingt.
Es gibt auch weniger offensichtliche Auswirkungen. Für Unternehmer und Bankiers beeinflussen Zinssätze Berechnungen über die zukünftige Rentabilität. Zum Beispiel ist es einfach, in den Kapitalmarkt einzusteigen und ein neues Projekt zu finanzieren, wenn die Zinsen niedrig sind historische Tiefststände, aber das gleiche Projekt könnte langfristig kein Geldverdiener sein, wenn erwartete Zinszahlungen doppelt. Dies wiederum beeinflusst, welche Produkte und Dienstleistungen in der Wirtschaft angeboten werden, welche Arbeitsplätze frei werden und wie Investitionen strukturiert werden.
Zinssätze und Koordination
Zinsen erfüllen in einer Marktwirtschaft mehrere entscheidende Funktionen. Am offensichtlichsten ist die Koordination zwischen Sparern und Kreditnehmern; Sparer erhalten Zinsen, wenn sie ihren Konsum auf ein zukünftiges Datum verschieben, während Kreditnehmer Zinsen zahlen müssen, um in der Gegenwart mehr zu konsumieren. Wenn es relativ mehr Ersparnisse gibt, steigt das Angebot an leihbaren Mitteln und ihr Preis – der Zinssatz – sollte sinken. Wenn mehr Menschen Kredite aufnehmen wollen, als die aktuellen Ersparnisse befriedigen können, wird der Neugeldpreis in die Höhe getrieben und die Zinsen sollten steigen.
Da die Zinssätze beeinflussen, wie viel neu Bankkredit Geld in der Wirtschaft zirkuliert, haben sie einen direkten Einfluss auf die Einzahlungsmultiplikator und damit auch Inflation. Aus diesem Grund besteht das klassische Fed-Heilmittel gegen hohe Inflation darin, die Zinsen anzuheben.
Es gibt keinen einheitlichen oder einheitlichen natürlichen Zinssatz; die Zinskosten hängen von den physischen Angebots- und Nachfragemerkmalen für jeden Markt ab. Es gibt mehrere grundlegende Zinssätze in der Wirtschaft, insbesondere wenn sie von einer Zentralbank wie der Federal Reserve beeinflusst werden. Änderungen dieser Zinssätze, wie des Federal Funds Rate oder des Diskontsatzes, können die gesamte Wirtschaftsform beeinflussen.
Zinssätze und die Geometrie der Wirtschaft
Zinssätze bestimmen maßgeblich die Geometrie der Wirtschaft, also die tatsächliche Verteilung von Arbeit und Ressourcen. Es kommt darauf an, welche Branchen wachsen und welche Branchen schrumpfen und wo die Menschen finanzielles und physisches Kapital einsetzen. Zinssätze leiten einen Großteil dieser Bewegung.
Die Menschen sprechen oft von der Wirtschaft in Bezug auf große Aggregate. Lesen Sie einen Bericht des U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS) oder des National Bureau of Economic Research (NBER) oder schalten Sie die Talking Heads ein CNBC, und Sie werden Begriffe wie "Gesamtverbraucherausgaben" oder "Nettoproduktionsleistung" hören. Es ist einfacher, breite Themen mit einer Makroökonomie zu malen Bürste; selbst die meisten professionellen Ökonomen greifen zu dieser Art der Analyse zurück.
Das Problem bei der Konzentration auf das Weite und das Makro besteht darin, dass Sie wahrscheinlich wichtige Unterscheidungen übersehen. Große Zahlen erzählen nie die ganze Geschichte. Laut dem Bureau of Economic Analysis (BEA) beträgt die Gesamtmenge BIP-Wachstum der Vereinigten Staaten lag im Jahr 2014 bei 3,66 % und damit weit unter den 6,31 % im Jahr 2004. Dies bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass die Wirtschaft 2004 doppelt so stark war.
Zinssätze und die Immobilienblase
Die Wirtschaft im Jahr 2004 war überhaupt nicht sehr gesund; es wurde von einem außer Kontrolle geratenen Wohnungsmarkt getragen. Die USA verzeichneten sechs Jahre in Folge Rekordwerte bei Immobilienverkäufen und Immobilien, beginnend im Jahr 2001, als die Federal Reserve ihren angestrebten Leitzins von 5,5 % auf 1,75 % senkte. Ohne diese drastische Senkung der Zinssätze wäre es höchst unwahrscheinlich, dass der Immobilienmarkt in gleicher Weise explodiert wäre.
Niedrige Zinsen machten die Kreditaufnahme für Hypotheken zu einfach. Es machte auch langfristige, kapitalintensive Projekte wie den Wohnungsbau zu einfach. Bauherren und Hauskäufer waren von billigem Geld berauscht, was zu katastrophalen Verzerrungen der Wirtschaftstätigkeit führte, die die Makrozahlen wie das BIP bis zum Die Weltwirtschaftskrise war in vollem Gange.
Denken Sie an die wirtschaftlichen Anreize, die durch niedrige Zinsen geschaffen werden, wie etwa mehr Kredite aufzunehmen, langfristige Projekte zu starten, weniger zu sparen und in riskantere Anlagen zu investieren, um die Inflation zu besiegen. Zu viele Menschen waren 2004 im Wohnungsbau oder im Finanzwesen beschäftigt, weil die wirtschaftliche Nachfrage nach ihren Dienstleistungen auf falschen Signalen beruhte. Mit anderen Worten, die Wirtschaftsform war völlig falsch. Viele dieser Menschen haben zwischen 2007 und 2009 ihren Arbeitsplatz verloren, als die Realität einsickerte und die ganze Welt die Auswirkungen einer fehlgeleiteten Zinspolitik zu spüren bekam.
