Definition des Commodity Futures Modernization Act (CFMA)
Was ist das Commodity Futures Modernization Act (CFMA)?
Der am 21. Dezember 2000 in Kraft getretene Commodity Futures Modernization Act (CFMA) aktualisierte die Rohstoffhandelsgesetze insbesondere für nicht-physische Produkte wie über den Ladentisch (OTC)-Derivate.
Die zentralen Thesen
- Mit dem am 21. Dezember 2000 in Kraft getretenen Commodity Futures Modernization Act (CFMA) wurden die Rohstoffhandelsgesetze insbesondere für nicht-physische Produkte wie OTC-Derivate aktualisiert.
- Die CFMA hat den Unterschied zwischen einem Rohstoff und einem Wertpapier genau definiert und festgestellt, dass Derivategeschäfte würden weder als Terminkontrakt noch als Wertpapierhandel.
- Die CFMA klärte auch die Zuständigkeiten zweier separater Aufsichtsbehörden, der CFTC und der SEC.
Das Commodity Futures Modernization Act (CFMA) verstehen
Das Commodity Futures Modernization Act definierte genau den Unterschied zwischen a Ware und Sicherheit und erklärte, dass Derivat Transaktionen hätten keine Regulierung mehr, da entweder a
Terminkontrakte oder als Wertpapierhandel. Eine Ware ist ein notwendiges Gut, das bei der Herstellung anderer Güter oder Dienstleistungen verwendet wird und mit anderen Gütern derselben Art vertauscht werden kann. EIN Sicherheit ist ein handelbares Finanzinstrument, das austauschbar ist, eine Form von Geldwert hat und gehandelt werden kann.Die CFMA klärte auch die Zuständigkeiten zweier separater Aufsichtsbehörden, der Kommission für den Handel mit Warenterminkontrakten (CFTC) und die Wertpapier- und Börsenkommission (SEC), um sich überschneidende Gerichtsbarkeiten zwischen den beiden Behörden zu beseitigen und für jede spezifische Durchsetzungsmaßnahmen festzulegen.
Vor der CFMA war der Unterschied zwischen Rohstoffen und Wertpapieren nach alten Vorschriften nicht genau definiert. Frühere Vorschriften sahen Terminkontrakte und Optionen auf Futures Verträge unter der Gerichtsbarkeit der CFTC, sofern sie nicht anderweitig ausgenommen waren. Aktienoptionen und andere Derivate, die auf Zinsindizes, allgemeinen Aktienmärkten und bestimmten Aktienkörben basieren, können jedoch als Wertpapiere betrachtet werden.
Nach der Verabschiedung der CFMA wurden verschiedene Finanzverträge von früheren Gesetzen ausgenommen. Während beispielsweise zuvor die Regulierungsaufsicht für Transaktionen mit Finanzderivaten zwischen zwei Finanzinstituten galt, war die CFMA reduziert diese Überwachung für Transaktionen mit vielen nichtphysischen Waren, wenn die beiden Vertragsparteien eine solche Vereinbarung über ein Handelsgeschäft nicht ausführen Austausch. Die Regulierungsbehörden können jedoch immer noch verschiedene Gesetze durchsetzen, die Betrug und Preismanipulation verbieten.
Obwohl die CFMA frühere Verbote des Handels mit Einzelaktien-Futures-Kontrakten aufgehoben hat, unterliegen Trades spezifischen Bestimmungen, die sowohl von der CFTC als auch von der SEC durchgesetzt werden. Die CFMA enthält vordefinierte Verfahren, um die Regulierungsbehörde jeder Kommission für diese Verträge festzulegen.
Eine weitere Bestimmung der CFMA besteht darin, dass sie die Aufsichtsbehörde der CFTC für Transaktionen mit bestimmten Finanzinstrumenten wie Wertpapierscheinen, Hypotheken, Pensionsgeschäfte und Fremdwährungen.
Das Gesetz definiert auch die Regelung von Swap-Vereinbarungen. Swaps die auf Kurs, Rendite, Wert oder Volatilität eines Wertpapiers oder einer Wertpapiergruppe basieren, unterliegen keinen besonderen Regeln für die Meldung von Transaktionen. Die SEC wird jedoch weiterhin Gesetze durchsetzen, die Betrug, Preismanipulation und Insiderhandel verbieten.
Die CFMA erlaubte auch den Handel mit Einzelaktien-Futures, der in den USA nicht legal war, obwohl solche Kontrakte in anderen Ländern gehandelt wurden. Dies sind Futures-Kontrakte, die genauso funktionieren wie andere Rohstoffe, aber Kontrakte, die die Lieferung einer vordefinierten Anzahl von Aktien einer bestimmten Aktie verlangen.