Die 10 größten Shorts am US-Aktienmarkt

Ich war in einem Bärenmarkt bärisch. Das war klug. Ich hatte Aktien leer verkauft. Das war richtig. Ich hatte sie zu früh verkauft. Das war teuer.
--Jessie Livermore.

Der berühmte Aktienhändler des frühen 20. Jahrhunderts machte und verlor einen Großteil seines Vermögens mit dem Verkauf von Aktien. Wie Livermore festgestellt hat, ist es nicht einfach, Leerverkäufe zu tätigen. Es ist eine Sache, Recht zu haben, aber eine andere, zur richtigen Zeit richtig zu sein.

Hundert Jahre später sind US-Investoren immer noch Leerverkäufe – vielleicht mehr denn je – und erleben immer noch die wilde Fahrt, die der in Massachusetts aufgewachsene Livermore beschrieben hat.

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) Anfang August 2017 22.000 überschritten; Die Stimmung war hoch und die Gewinnsaison war eine der besten seit Beginn der Aufzeichnungen. Doch selbst inmitten des unerbittlichen Bullenlaufs Leerverkäufer setzte weiterhin gegen einige der leistungsstärksten US-Aktien. Zum 31. Juli kosteten die zehn am meisten leerverkauften Unternehmen in den USA Leerverkäufer 7,5 Milliarden US-Dollar in

Mark-to-Market Verluste laut S3 Partners, einem Finanzanalyseunternehmen.

Tesla

Tesla Motors Inc. (TSLA) ist nicht nur die am meisten gekürzte US-Aktie, sondern auch die polarisierendste. Für ein Unternehmen, das in den letzten zehn Jahren nur einen Quartalsgewinn erzielt hat, ist es nicht schwer zu verstehen, warum Leerverkäufer es lieben, gegen das Unternehmen zu wetten. Der Hype um den Elektroautohersteller und sein Potenzial hat ihn jedoch zu einer der heißesten Aktien am Markt gemacht.

Das Short-Interesse an Tesla erreichte bis zu 11 Milliarden US-Dollar, und als die Verluste zunahmen, badete CEO Elon Musk in Tränen und twitterte bekanntermaßen: "Diese Typen wollen, dass wir so sehr sterben, dass sie es schmecken können." Musk, niemand, der hinten sitzt, hat höhere Ziele als nur das Elektroauto Markt.

Habe gerade die mündliche Genehmigung der Regierung für The Boring Company erhalten, einen unterirdischen NY-Phil-Balt-DC-Hyperloop zu bauen. NY-DC in 29 Minuten.
– Elon Musk (@elonmusk) 20. Juli 2017

• Aktienkurs: $323,47 (+51 Prozent YTD)
• Short-Zinsen insgesamt: 9,03 Milliarden US-Dollar
• Gewinn/Verlust seit Jahresbeginn für Leerverkäufer: 2,11 Milliarden US-Dollar Verlust

AT&T

Das Telekommunikationsunternehmen mit Sitz in Dallas, Texas, ist die einzige Aktie in der Top-Ten-Liste, die 2017 Leerverkäufern Gewinne beschert hat. Trotz eines hervorragenden Ergebnisberichts für das zweite Quartal hat AT&T Inc. (T) bleibt im Vergleich zum Vorjahr um fast 10 Prozent niedriger.

Die On-Off-Fusion mit Time Warner lässt die Anleger aufgrund der erheblichen Schuldenlast, der AT&T möglicherweise ausgesetzt ist, misstrauisch werden. Kartellbehörden denken weiterhin über die Auswirkungen des Deals nach, der zu Unsicherheit geführt hat, etwas, das Leerverkäufer gefeiert haben an.

• Aktienkurs: 39 USD (-8,3 Prozent YTD)
• Short-Zinsen insgesamt: 6,59 Milliarden US-Dollar
• Gewinn/Verlust seit Jahresbeginn für Leerverkäufer: 380 Mio. USD Gewinn

Alphabet (GOOG und GOOGL)

Wenn das Leerverkaufen des zweitgrößten Unternehmens der Welt keine gute Idee ist, haben Sie Recht. Zum 31. Juli hat Alphabet (GOOGL), hatte die Muttergesellschaft von Google eine Marktkapitalisierung von fast 700 Milliarden US-Dollar und gab eine EBITDA von 8,4 Milliarden US-Dollar für das zweite Quartal 2017.

Nach der Überschreitung von 1.000 US-Dollar pro Aktie hat die Anlegerstimmung etwas nachgelassen, da sich die Konkurrenz im Werbebereich erwärmt, vor allem durch den Social-Network-Giganten Facebook. Die Aktie erlitt Ende Juli einen zweiten Hit, als die Regulierungsbehörden der Europäischen Union den Silicon Valley-Giganten mit einer Geldstrafe von 2,7 Milliarden US-Dollar für die Änderung von Suchmaschinenergebnissen schlugen.

• Aktienkurs: 945,5 USD (+13,1 Prozent YTD)
• Short-Zinsen insgesamt: 5,89 Milliarden US-Dollar
• Gewinn/Verlust seit Jahresbeginn für Leerverkäufer: 163 Mio. USD Verlust

Apfel

Wenn Sie dachten, Leerverkauf beim zweitgrößten Unternehmen der Welt wäre eine schlechte Idee, denken Sie an die Leerverkäufer Nummer eins. Skeptiker des iPhone-Herstellers Apple Inc. (AAPL) sind 2017 um mehr als 1 Milliarde US-Dollar an Mark-to-Market-Gewinn zurückgegangen. Die Aktien von Apple steigen weiter, da die Umsatz- und Umsatzprognosen weiterhin die Erwartungen übertreffen.

Zu Apples Status als sichere Blue-Chip-Aktie trägt auch der massive Kassenbestand bei. Es beläuft sich derzeit auf 261 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass es nur zehn andere US-Unternehmen gibt, die größer sind als das Barguthaben von Apple. (Siehe auch: US-Corporate Cash Pile erreicht 1,84 Billionen US-Dollar: Moody's)

• Aktienkurs: 149,10 USD (+30,1 Prozent YTD)
• Short-Zinsen insgesamt: 5,71 Milliarden US-Dollar
• Gewinn/Verlust seit Jahresbeginn für Leerverkäufer: 1,225 Milliarden US-Dollar Verlust

Amazonas

Der Hype um Jeff Bezos und Amazon.com Inc. (AMZN) war 2017 beispiellos. Der CEO des E-Commerce-Riesen wurde kurzzeitig zum reichsten Menschen der Welt und überholte Bill Gates am 27. Juli, als die Aktien von Amazon zu 1083 US-Dollar pro Aktie gehandelt wurden. (Siehe auch: Jeff Bezos: Billionär bis 2042?)

Mit dem Wachstum der Produktsegmente stieg auch der Aktienkurs und damit auch die Zahl der Wetten gegen Amazon. Im Juli stieg die Zahl der Leerverkäufe um 300 Millionen US-Dollar, sehr zum Missfallen der Leerverkäufer.

• Aktienkurs: 987,80 USD (+28,9 Prozent YTD)
• Short-Zinsen insgesamt: 5,0 Milliarden US-Dollar
• Gewinn/Verlust seit Jahresbeginn für Leerverkäufer: 995 Millionen US-Dollar Verlust

Tech-Runde Top 10

Abgerundet werden die letzten fünf Plätze durch die Tech-Stars Netflix Inc. (NFLX) und Facebook Inc. (FB), Visa Inc. (V), Priceline Grp Inc. (PCLN) und Wal-Mart Stores Inc. (WMT).

Netflix und Facebook waren zwei der herausragenden Unternehmen in der Berichtssaison des zweiten Quartals. Die Zahl der Netflix-Abonnements übertraf die Erwartungen leicht und die Gesamtzahl der Facebook-Nutzer überstieg zum ersten Mal 2 Milliarden. Neben einem beträchtlichen Nutzerwachstum stiegen auch die Einnahmen aus mobiler Werbung von Facebook weiter an, wobei es seinen Konkurrenten Google und Twitter hinterherlief. (Siehe auch: Facebook macht viermal mehr Gewinn pro Mitarbeiter als Google)

Sowohl Netflix als auch Facebook wurden nach der Veröffentlichung der Ergebnisse des zweiten Quartals auf Allzeithochs gehandelt, was das Elend für Leerverkäufer noch verstärkte. Zusammengenommen gibt es über 8 Milliarden US-Dollar an Short-Zinsen, und die jährlichen Mark-to-Market-Verluste belaufen sich jetzt auf 1,67 Milliarden US-Dollar.

Leerverkäufer von Wal-Mart haben im Juni etwas Erleichterung erfahren, nachdem bekannt wurde, dass Amazon den Whole Foods Market übernimmt. Der starke Ausverkauf der Wal-Mart-Aktien kehrte sich jedoch schnell um und machte alle Gewinne zunichte, die Leerverkäufer gemacht hatten. Es gibt 3,27 Milliarden US-Dollar an Short-Positionen an Wal-Mart, und die jährlichen Mark-to-Market-Verluste belaufen sich auf 442 Millionen US-Dollar.

Das wegnehmen

Anleger, die gegen Unternehmen wetten, sind nichts Neues, aber wie Hedgefonds-Manager Kyle Bass einmal sagte, ist das Leerverkaufen von Aktien in Ordnung, aber es sollte mit Erfahrung, überschaubarer Größe und Disziplin erfolgen.

Der S&P 500 verzeichnete in sechs der ersten sieben Monate des Jahres 2017 Gewinne, was die Disziplin und Geduld bärischer Anleger auf die Probe stellte. Wie die Daten zeigen, war es für Skeptiker ein harter Weg, und mit Mark-to-Market-Verlusten von 7,5 Milliarden US-Dollar wird 2017 ein katastrophaler Ausverkauf erforderlich sein, um das Hauptbuch auszugleichen.