Was passiert, wenn Inflation und Arbeitslosigkeit positiv korreliert sind?

Eine positive Korrelation zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit stellt die Finanzpolitik vor einzigartige Herausforderungen. Maßnahmen, die die Wirtschaftsleistung ankurbeln und die Arbeitslosigkeit senken, verschlimmern sich tendenziell Inflation, während Maßnahmen zur Eindämmung der Inflation häufig die Wirtschaft bremsen und die Arbeitslosigkeit verschlimmern.

Historische Trends

Historisch, Inflation und Arbeitslosigkeit haben ein umgekehrtes Verhältnis aufrechterhalten, vertreten durch die Phillips-Kurve. Eine niedrige Arbeitslosigkeit entspricht einer höheren Inflation, während eine hohe Arbeitslosigkeit mit einer niedrigeren Inflation und sogar einer Deflation einhergeht. Aus logischer Sicht ist diese Beziehung sinnvoll. Wenn die Arbeitslosigkeit niedrig ist, verfügen mehr Verbraucher über ein frei verfügbares Einkommen, um Waren zu kaufen. Die Nachfrage nach Gütern steigt, und wenn die Nachfrage steigt, folgen die Preise. In Zeiten hoher Arbeitslosigkeit kaufen die Kunden weniger Waren, was die Preise unter Druck setzt und die Inflation senkt.

Stagflation

In den Vereinigten Staaten waren die 1970er Jahre die berühmteste Periode, in der Inflation und Arbeitslosigkeit positiv korrelierten. Genannt „Stagflation“ Die Kombination aus hoher Inflation, hoher Arbeitslosigkeit und schleppendem Wirtschaftswachstum, die dieses Jahrzehnt plagte, kam aus mehreren Gründen zustande. Präsident Richard Nixon hat den US-Dollar vom Goldstandard gestrichen. Anstatt an eine Ware mit intrinsischem Wert gebunden zu sein, wurde die Währung frei gelassen, wobei ihr Wert den Launen des Marktes unterliegt.

Nixon führte Lohn- und Preiskontrollen ein, die die Preise vorschrieben, die Unternehmen ihren Kunden in Rechnung stellen konnten. Obwohl die Produktionskosten unter einem schrumpfenden Dollar stiegen, konnten die Unternehmen die Preise nicht erhöhen, um die Einnahmen den Kosten anzupassen. Stattdessen waren sie gezwungen, die Kosten zu senken, indem sie die Gehaltslisten kürzten, um profitabel zu bleiben. Der Wert des Dollars schrumpfte, während Arbeitsplätze verloren gingen, was zu einer positiven Korrelation zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit führte.

Es gab keine einfache Lösung, um die Stagflation der 1970er Jahre zu lösen. Letztendlich stellte der Vorsitzende der Federal Reserve, Paul Volcker, fest, dass langfristige Gewinne kurzfristige Schmerzen rechtfertigen. Er ergriff drastische Maßnahmen, um die Inflation zu senken, und erhöhte die Zinssätze auf bis zu 20 %, da er wusste, dass diese Maßnahmen zu einem vorübergehenden, aber starken wirtschaftlichen Rückgang führen würden. Wie erwartet geriet die Wirtschaft Anfang der 1980er Jahre in eine tiefe Rezession, in der Millionen von Arbeitsplätzen verloren gingen und das Bruttoinlandsprodukt (BIP) um mehr als 6% schrumpfte. Die Erholung zeichnete sich jedoch durch eine robuste Erholung des Bruttoinlandsprodukts aus, alle verlorenen Arbeitsplätze wurden wiederhergestellt und noch einige mehr, und nichts von der galoppierenden Inflation, die das vorangegangene Jahrzehnt kennzeichnete.

Aktuelle Trends

Auch eine positive Korrelation zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit kann gut sein – solange beide Niveaus niedrig sind. In den späten 1990er Jahren herrschte eine Kombination aus Arbeitslosigkeit unter 5 % und Inflation unter 2,5 %. Eine Wirtschaftsblase in der Technologiebranche war maßgeblich für die niedrige Arbeitslosenquote verantwortlich, während billiges Benzin in der schwachen globalen Nachfrage dazu beitrug, die Inflation niedrig zu halten. Im Jahr 2000 platzte die Technologieblase, was zu einem Anstieg der Arbeitslosigkeit führte und die Gaspreise begannen zu steigen. Der Zusammenhang zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit von 2000 bis 2020 folgte erneut der Phillips-Kurve, aber weit weniger.

Die Quintessenz

Während die akademischen Argumente und Gegenargumente hin und her wüten, werden immer wieder neue Theorien entwickelt. Außerhalb der akademischen Welt stellt die empirische Evidenz von Beschäftigung und Inflation die Volkswirtschaften in den Welt, was darauf hindeutet, dass die richtige Mischung von Politiken, die zur Schaffung und Aufrechterhaltung der idealen Wirtschaft erforderlich sind, noch nicht vorhanden ist bestimmt.