Nackte Optionen setzen Sie einem Risiko aus

Wenn Anleger gebildeter und versierter werden, suchen sie nach neuen und aufregenden Wegen, um auf den Märkten zu handeln. Dies führt häufig dazu, dass Anleger nach dem Konzept des Verkaufs suchen nackte Optionen.

Was bedeutet es, Optionen nackt zu handeln? Es bedeutet nicht, dass sie irgendwo von einem europäischen Strand aus handeln, um eine schnurlose Bräune zu bekommen, sondern eher die Händler verkauft Optionen, ohne eine Position im zugrunde liegenden Instrument. Wenn man zum Beispiel schreibt nackte Anrufe, Sie verkaufen Anrufe ohne die zugrunde liegende Aktie zu besitzen. Wenn sie die Aktie besaßen, gilt die Position als bekleidet oder "bedeckt."

Das Konzept des Verkaufs von nackten Optionen ist ein Thema für fortgeschrittene Trader. Wie bei jedem fortgeschrittenen Thema kann eine kurze Diskussion wie diese nicht alle möglichen Aspekte des Gewinnpotenzials abdecken, Risikokontrolle und Geld Management. Dieser Artikel ist als Einführung in das Thema gedacht und versucht, das Risiko dieser Handelskonfigurationen zu beleuchten. Diese Art des Handels sollte nur von fortgeschrittenen Händlern versucht werden.

Nackte Anrufe

Eine nackte Call-Position wird normalerweise eingegangen, wenn der Anleger erwartet, dass der Aktienkurs unter der Option liegt Ausübungspreis bei Ablauf. Es ist wichtig zu beachten, dass der maximal mögliche Gewinn der Betrag von. ist Prämie gesammelt, wenn die Option verkauft wird. Der maximale Gewinn wird erzielt, wenn die Option bis zum Verfall gehalten wird und die Option wertlos verfällt.

Ein Call ermöglicht es dem Besitzer des Calls, die Aktie zu einem vorbestimmten Preis (dem Ausübungspreis) an oder vor einem vorbestimmten Datum (dem Verfallsdatum) zu kaufen. Wenn Sie den Call verkaufen, ohne die zugrunde liegende Aktie zu besitzen und der Call vom Käufer ausgeübt wird, bleibt Ihnen a Short-Position im Lager.

Beim Schreiben von Naked Calls ist das Risiko wirklich unbegrenzt, und hier gerät der durchschnittliche Anleger beim Verkauf von Naked-Optionen in der Regel in Schwierigkeiten. Die meisten Optionen scheinen wertlos zu verfallen; Daher kann der Trader mehr gewinnende Trades als Verlierer haben. Aber mit dem unausgewogenen Risiko-Ertrag-Verhältnis kann ein einzelner schlechter Trade den Gewinn eines ganzen Jahres (oder mehr) zunichte machen. Solides Geldmanagement und Risikokontrolle sind erfolgskritisch beim Trading auf diese Weise.

Risikokontrolle

Der Call Writer verfügt über einige Strategien zur Risikokontrolle. Am einfachsten ist es, die Position einfach zu decken, indem Sie entweder die Aufrechnungsoption oder alternativ die zugrunde liegende Aktie kaufen. Wenn die zugrunde liegende Aktie gekauft wird, ist die Position offensichtlich nicht mehr offen und es fallen zusätzliche Risikoparameter an. Einige Händler werden zusätzliche Risikokontrollen einbauen, aber diese Beispiele erfordern gründliche Kenntnisse des Optionshandels und gehen über den Rahmen dieses Artikels hinaus.

Im Allgemeinen wird das Schreiben von nackten Optionen am besten in Monaten getan, die eher dem Ablaufen als später bevorstehen. Zeitverfall (theta) ist einer Ihrer besten Freunde in dieser Art von Handel, denn je näher die Option dem Verfall kommt, desto schneller wird das Theta die Prämie der Option erodieren. Obwohl es nichts an der Tatsache ändert, dass dieser Handel unbegrenztes Risiko, kann die Wahl Ihres Ausübungspreises mit Bedacht Ihr Risiko ändern. Je weiter Sie vom aktuellen Markt entfernt sind, desto mehr muss sich der Markt bewegen, damit dieser Call bei Ablauf etwas wert ist.

Beispiel 1:
Betrachten wir Aktie X als Beispiel für einen nackten Call-Write. Der unten erwähnte hypothetische Handel würde von einem Händler in Betracht gezogen, der erwartet, dass sich die Aktie in den nächsten Monaten nach unten bewegt oder dass der Trend seitwärts handelt. Nehmen wir der Einfachheit halber an, dass X-Aktien zum Zeitpunkt des Handels bei etwa 20 USD pro Aktie gehandelt werden und dass die Calls vom 22. Mai zu 1 USD gehandelt wurden. Ein Naked Call Write würde durch den Verkauf des Naked 22.50 Mai (der Händler hat keine Position in X-Aktien) eingerichtet werden, was eine Prämie von 100 USD pro verkaufter Option einbringt.

Wenn die X-Aktie bei Ablauf im Mai unter 22,50 liegt, verfällt diese Option wertlos und wir behalten die Prämie von 100 USD für jede verkaufte Option. Wenn es höher ist, wird die Option ausgeübt und muss X-Aktien zu 22,50 USD pro Aktie liefern. Wendet man die für die Option erhaltenen 1 US-Dollar dagegen an, Kostenbasis ist Short X ab 21,50 USD pro Aktie, was das Risiko des Anlegers zum Unterschied macht, wo immer X über 23,50 USD gehandelt wird. Sie sehen, dass das maximale Risiko unbekannt ist. Deshalb Verständnis Risikomanagement und Money-Management sind entscheidend für den erfolgreichen Handel von Naked Calls. Hier ist ein Diagramm, wie das aussehen würde:

(Notiz: Es ist wichtig zu beachten, dass sich der rechte Teil des obigen Diagramms, der das Verlustrisiko zeigt, unbegrenzt verlängern würde, wenn der Aktienkurs weiter steigt.)

Da das Schreiben von nackten Anrufen ein unbegrenztes Risiko darstellt, verlangen viele Maklerfirmen, dass Sie einen großen Betrag haben von Kapital oder vermögendem Vermögen sowie viel Erfahrung, bevor Sie diese Art von handelt. Dies wird in ihrer Optionsvereinbarung festgelegt. Sobald Sie für den Handel mit Naked Calls zugelassen sind, müssen Sie sich auch mit Ihrem Margin-Anforderungen des Unternehmens für Ihre Positionen. Dies kann von Firma zu Firma stark variieren, und wenn Sie bei einer Firma handeln, die nicht auf den Optionshandel spezialisiert ist, können Sie die Margin-Anforderungen als unangemessen empfinden.

Nackte Puts

EIN nackt setzen ist eine Position, in der der Investor a. schreibt Put-Option und hat keine Position in der zugrunde liegenden Aktie. Das Risikopotenzial ist der Hauptunterschied zwischen dieser Position und einem Naked Call.

Ein nackter Put wird verwendet, wenn der Anleger erwartet, dass die Aktie bei Verfall über dem Ausübungspreis gehandelt wird. Wie bei der Naked-Call-Position ist das Gewinnpotenzial auf die Höhe der erhaltenen Prämie beschränkt. Der Anleger kann das Beste daraus machen, wenn die Aktie bei Verfall über dem Ausübungspreis notiert und wertlos verfällt. In diesem Fall behält der Händler die gesamte Prämie.

Während diese Art von Handel oft als mit unbegrenztem Risiko bezeichnet wird, ist dies nicht der Fall. Das Risiko beim nackten Put unterscheidet sich geringfügig von dem beim nackten Call, da der Trader am meisten verlieren könnte, wenn die Aktie auf null sinkt. Das ist immer noch ein erhebliches Risiko im Vergleich zum potenziellen Gewinn. Und im Gegensatz zum Naked Call erhalten Sie, wenn der Put gegen Sie ausgeübt wird, die Aktie (im Gegensatz zu einer Short-Position in der Aktie, wie es beim Naked Call der Fall ist). Dies würde es Ihnen ermöglichen, den Bestand einfach im Rahmen Ihres Möglichen zu halten Ausstiegsstrategien.

Beispiel 2:
Als Beispiel für das Schreiben von nackten Puts betrachten wir die hypothetische Aktie Y. Nehmen wir an, heute ist der 1. März und das Y wird bei 45 USD pro Aktie gehandelt. Nehmen wir der Einfachheit halber auch an, dass die Puts vom 44. Mai bei 1 $ liegen. Wenn wir einen Put vom 44. Mai verkaufen, erhalten wir für jeden verkauften Put eine Prämie von 100 USD. Wenn Y bei Verfall über 44 USD pro Aktie gehandelt wird, verfällt der Put wertlos und wir werden unseren maximalen potenziellen Gewinn von 100 USD pro verkaufter Option erzielen. Wenn Y jedoch bei Verfall unter diesem Preis liegt, können wir davon ausgehen, dass uns Y 100 Aktien für jede verkaufte Option zu einem Preis von 44 USD zugeteilt wird. Unsere Kostenbasis beträgt 43 US-Dollar pro Aktie (44 US-Dollar abzüglich der erhaltenen Prämie), also würden unsere Verluste beginnen.

Im Gegensatz zum Naked-Call-Beispiel haben wir bei diesem Trade einen maximalen Verlust von 4.300 USD pro verkaufter Option (100 Aktien von Y x 43 USD auf Kostenbasis). Dies wäre nur der Fall, wenn die Aktie (oder in diesem Fall der ETF) auf Null gehen würde (unwahrscheinlich bei einem Index-ETF, aber bei einer Einzelaktie sehr gut möglich).

Im Allgemeinen werden die Brokerage-Anforderungen bei nackten Puts etwas entgegenkommender sein als bei nackten Calls. Der Hauptgrund dafür ist, dass Sie bei Ausübung des Puts die Aktie erhalten (im Gegensatz zu einer Short-Position, wie beim nackten Call). Damit entspricht das maximale Risiko dem Wert dieser Aktienposition abzüglich der für die Option erhaltenen Prämie.

Die Quintessenz

Handel mit nackten Optionen kann attraktiv sein, wenn man die Anzahl potenzieller Gewinn- und Verlust-Trades betrachtet. Lassen Sie sich jedoch nicht von der Verlockung der leichtes Geld, denn sowas gibt es nicht. Beim Handel auf diese Weise besteht ein enormes Risikopotenzial, und das Risiko überwiegt oft die Belohnung. Natürlich gibt es bei nackten Optionen Gewinnpotenzial und es gibt viele erfolgreiche Händler es tun. Stellen Sie jedoch sicher, dass Sie über eine solide Money-Management-Strategie und eine gründliche Kenntnis der Risiken verfügen, bevor Sie in Betracht ziehen, nackte Optionen zu schreiben. Wenn Sie neu im Optionshandel sind oder ein kleinerer Trader sind, sollten Sie sich wahrscheinlich von nackten Optionen fernhalten, bis Sie Erfahrung gesammelt haben und Kapitalisierung.