Der bessere Inflationsschutz: Gold oder Staatsanleihen?

Zu Recht oder nicht, Gold wird weithin als Inflationsschutz angesehen – ein zuverlässiger Schutz gegen Kaufkraft Risiko. Das Edelmetall ist jedoch für diesen Zweck möglicherweise nicht die beste Option. Einige Goldinvestoren berücksichtigen weder seine Volatilität noch seine Opportunitätskosten, während andere den Lagerbedarf und andere logistische Komplexitäten des Goldbesitzes nicht vorhersehen. Aus diesen und anderen Gründen sehen manche US-Staatsanleihen als überlegene Safe-Hafen-Alternative zu Gold. Beide Anlageklassen haben ihre eigenen Vor- und Nachteile; Hier ist ein Blick auf sie.

Langsam und stetig vs. Goldfieber

Wie jede andere Anlage schwankt auch der Goldpreis. Anleger müssen möglicherweise lange warten, um Gewinne zu erzielen, und Untersuchungen zeigen, dass die Mehrheit der Anleger steigen ein, wenn Gold nahe einem Höchststand ist, was bedeutet, dass das Aufwärtspotenzial begrenzt ist und das Abwärtspotenzial größer ist wahrscheinlich. In der Zwischenzeit bieten langsame, aber stetige Treasuries weniger Aufregung, aber zuverlässige Einnahmen. Je länger das Gold über Treasuries gehalten wird, desto schmerzhafter können auch diese Opportunitätskosten werden, da geopfert Zinseszins.

Eine wohl geringere, aber nicht minder gegenwärtige Sorge: Einige Goldinvestoren müssen sich auch mit der Aufgabe befassen, ihre Anlage sicher zu verwahren, indem sie sie zu Hause verwahren oder eine Schließfach bei der Bank. Aber in jedem Szenario, Anlagemünzen die ein Jahr oder länger aufbewahrt werden, werden als „Sammlerstücke“ klassifiziert – ähnlich wie Kunstwerke, seltene Briefmarken oder antike Möbel. Ob das Edelmetall in Form einer American Eagle Goldmünze, einer kanadischen Maple Leaf Goldmünze oder einer südafrikanischen Krügerrand, sein Verkauf löst automatisch einen langfristigen Bundesvertrag aus Kapitalertragsteuer von etwa 28 % – fast das Doppelte der Kapitalgewinnrate von 15 % für typische Aktien.

Alles in allem hat Gold besser abgeschnitten als Silber, Platin, Palladium neuerdings auch die meisten anderen Edelmetalle. Im Jahr 2020 stieg der Goldpreis um 28% Prozent.Der Goldpreis hat immer geschwankt, wie jede andere Investition. Angesichts dieser Entwicklung glauben viele jedoch, dass die zukünftige Wertentwicklung von Gold ungewiss ist und befürworten eine Verlagerung zu Staatsanleihen.

Der Fall für Staatsanleihen

Der größte Anziehungspunkt beim Kauf Staatsanleihen anstelle von Gold sperrt ersteres bestimmte Renditen. Vorausschauende Anleger, die es für angebracht hielten, im Jahr 1982 10.000 US-Dollar in 30-jährigen Treasury Bills zu kaufen, hätten 40.000 US-Dollar eingesteckt, als die Noten erreicht waren die Reife mit festen 10,45 % Coupon Wert. Natürlich die Tage im zweistelligen Prozentbereich Gutscheine kann schon lange vorbei sein. Nichtsdestotrotz sind solche Anleihendosen immer noch ein Schlüsselelement jedes risikoaversen Portfolios.

Trotzdem bietet die Regierung an Treasury inflationsgeschützte Wertpapiere (TIPS), eine einfache und effektive Möglichkeit, das Inflationsrisiko zu eliminieren und gleichzeitig eine reale Rendite von der US-Regierung garantiert. Bei steigender Inflation passen TIPS den Preis an, um ihren realen Wert zu erhalten. Ein Nachteil besteht darin, dass TIPS in der Regel niedrigere Zinssätze zahlen als andere Staats- oder Unternehmenspapiere, sodass sie für Einkommensanleger nicht unbedingt optimal sind. Ihr Vorteil ist hauptsächlich der Inflationsschutz, aber wenn die Inflation minimal oder nicht vorhanden ist, nimmt ihr Nutzen ab. Ein weiteres mit TIPS verbundenes Risiko besteht darin, dass sie steuerpflichtige Ereignisse verursachen können, wenn halbjährliche Couponzinsen gezahlt werden.

Die ETF-Option

Je nach Einkommensniveau sind Treasury-Anlagen in der Regel steuerlich günstiger. Aber Goldinvestoren können die Kapitalertragsteuer Spielfeld durch Investitionen in Gold Exchange Traded Funds (ETFs), wie die Marktvektoren Gold Miners ETF (GDX), die genau wie typische Aktien- und Rentenpapiere besteuert werden. Innerhalb des ETF-Rahmens gibt es drei verschiedene Möglichkeiten, an denen Anleger teilnehmen können: Goldminen-ETFs, Benchmark mit Bergbauunternehmen und attraktiv für Investoren, die nicht an tatsächlichen Rohstoffen interessiert sind Eigentum.

Da diese Fonds eine Kombination aus Verträgen und Bargeld halten – normalerweise in Schatzanweisungen geparkt – können sie Zinserträge erzielen, um die Ausgaben auszugleichen. Ein Beispiel ist AdvisorShares Gartman Gold/British Pound ETF (GBP). Schließlich gibt es reines Spiel ETFs, die bestrebt sind, die Wertentwicklung von Gold abzubilden Goldbarren durch direkte Investitionen in Gold-Trusts. Barren werden gekauft, in Banktresoren gelagert und versichert. Während Pure-Play-ETFs den Goldbarren genauer nachbilden können, haben sie den Nachteil, dass sie stärker besteuert werden als andere Versionen. Ein Beispiel ist PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ).

Die Quintessenz

Zu wissen, wann man sich aus Gold verbeugen sollte, kann eine schwierige Entscheidung sein. Als Absicherung gegen Inflation (und geopolitische Risiken) ist Gold in den letzten zehn Jahren aufgrund der liberalen Zentralbank Maßnahmen wie die jüngste. der Federal Reserve quantitative Lockerung Programme. Von hier aus könnte sich Gold erholen oder weiter fallen; Niemand kann vorhersagen, in welche Richtung es gehen wird. Auf der anderen Seite nehmen Staatsanleihen Spekulation (sowie etwas Aufregung) aus der Mischung. Versierte Anleger sollten einen nüchternen Blick auf Gold im Vergleich zu Treasuries in ihren Portfolios werfen und einen Allokationsmix zusammenstellen, der ihrem Temperament und ihrem Zeithorizont am besten entspricht.