Die Formel zur Berechnung des internen Zinsfußes
Berechnen der interner Zinsfuß (IRR) für eine mögliche Investition ist zeitaufwendig und ungenau. IRR-Berechnungen müssen über Vermutungen, Annahmen und Versuch und Irrtum durchgeführt werden. Im Wesentlichen beginnt eine IRR-Berechnung mit zwei zufälligen Schätzungen möglicher Werte und endet entweder mit einer Validierung oder Ablehnung. Bei Ablehnung sind neue Vermutungen erforderlich.
Der Zweck des internen Zinsfußes
Der IRR ist der Diskontsatz, zu dem die Nettobarwert (NPV) der zukünftigen Cashflows aus einer Investition gleich null ist. Funktionell wird der IRR verwendet von Investoren und Unternehmen, um herauszufinden, ob eine Investition eine sinnvolle Verwendung ihres Geldes ist. Ein Ökonom könnte sagen, dass es hilft, Investitionsopportunitätskosten zu identifizieren. Ein Finanzstatistiker würde sagen, dass er den gegenwärtigen Geldwert mit dem zukünftigen Geldwert für eine bestimmte Investition verknüpft.
Dies ist nicht zu verwechseln mit dem Kapitalrendite (ROI). Die Kapitalrendite ignoriert den Zeitwert des Geldes und macht es im Wesentlichen zu einer nominalen Zahl und nicht zu einer reellen Zahl. Der ROI kann einem Investor den tatsächlichen Wert verraten
Wachstumsrate von Anfang bis Ende, aber es braucht den IRR, um die Rendite zu zeigen, die erforderlich ist, um alle Cashflows zu entnehmen und den gesamten Wert der Investition zurückzuerhalten.Die Formel für den internen Zinsfuß
Eine mögliche algebraische Formel für IRR ist:
ichRR=R1+(nPV1−nPV2)(nPV1×(R2−R1))wo:R1,R2=zufällig ausgewählte RabattsätzenPV1=höherer NettobarwertnPV2=niedrigerer Nettobarwert
Dabei spielen mehrere wichtige Variablen eine Rolle: die Höhe der Investition, der Zeitpunkt der Gesamtinvestition und der damit verbundene Cashflow aus der Investition. Kompliziertere Formeln sind erforderlich, um zwischen Nettomittelzuflussperioden zu unterscheiden.
Der erste Schritt besteht darin, die möglichen Werte für R1 und R2 zu schätzen, um die Kapitalwerte zu bestimmen. Am erfahrensten Finanzanalysten ein Gefühl dafür haben, was die Vermutungen sein sollten.
Wenn der geschätzte NPV1 nahe Null ist, dann ist der IRR gleich R1. Die gesamte Gleichung wird mit dem Wissen aufgestellt, dass beim IRR der NPV gleich Null ist. Diese Beziehung ist entscheidend für das Verständnis des IRR.
Es gibt andere Methoden zur Schätzung des IRR. Für jeden wird der gleiche grundlegende Prozess befolgt. Wenn der NPV jedoch zu wesentlich von Null entfernt ist, raten Sie noch einmal und versuchen Sie es erneut.
Einsatzmöglichkeiten und Einschränkungen
Der IRR kann für Zwecke berechnet und verwendet werden, die Hypothekenanalysen, Private-Equity-Investitionen, Kreditentscheidungen, erwartete Aktienrenditen oder die Ermittlung der Rendite bis zur Fälligkeit von Anleihen umfassen.
IRR-Modelle berücksichtigen keine Kapitalkosten. Sie gehen auch davon aus, dass alle während der Projektlaufzeit erwirtschafteten Mittelzuflüsse zum gleichen Satz wie der IRR reinvestiert werden. Diese beiden Probleme werden in der modifizierter interner Zinsfuß (MIRR).