Definition des Arbitrage-Trading-Programms (ATP)
Was ist ein Arbitrage-Trading-Programm (ATP)?
Ein Arbitrage-Trading-Programm (ATP) ist ein Computerprogramm, das versucht, vom Finanzmarkt zu profitieren Arbitrage Gelegenheiten. Diese Chancen ergeben sich aus Fehlbewertungen an den Finanzmärkten, die profitabel sein können, wenn Händler Positionen in zugrunde liegenden Wertpapieren wie Aktien oder Rohstoffen eingehen, oder Derivate basierend auf ihnen.
Arbitrage-Handelsprogramme werden durch anpassbare Algorithmen die Marktpreise scannen und Preisanomalien innerhalb von Millisekunden erkennen kann (manchmal auch als "elektronisches Auge" bezeichnet). Diese Systeme können so programmiert werden, dass sie eine breite Palette potenzieller Handelsmöglichkeiten identifizieren und automatisch Trades ausführen, um Arbitragemöglichkeiten zu nutzen, wenn sie sich ergeben.
Die zentralen Thesen
- Ein Arbitrage-Trading-Programm (ATP) wurde entwickelt, um basierend auf programmierten Strategien automatisch Arbitrage-Gelegenheiten zu nutzen.
- Arbitrage-Möglichkeiten dauern normalerweise nicht lange, daher sind Computer im Vergleich zu Menschen effizienter darin, die Gelegenheiten zu finden und sie schnell zu nutzen.
- ATP-Software kann sowohl von Privatpersonen als auch von institutionellen Kunden genutzt werden, wird jedoch am häufigsten von professionellen Händlern eingesetzt.
So funktioniert ein Arbitrage-Trading-Programm
Arbitrage ist der gleichzeitige Kauf und Verkauf desselben Vermögenswerts in verschiedenen Märkten, um von winzigen Unterschieden im Listenpreis des Vermögenswerts zu profitieren. Es nutzt kurzlebige Preisschwankungen von identischen oder ähnlichen Finanzinstrumenten auf verschiedenen Märkten oder in unterschiedlicher Form. Arbitrage existiert als Ergebnis des Marktes Ineffizienzen und es nutzt diese Ineffizienzen aus und behebt sie.
Arbitrage-Handelsprogramme werden über den Programmhandel oder den Handel durch automatisierte Computersysteme ausgeführt, die vorbestimmten Aufträgen oder Algorithmen folgen. Diese computergestützten Handelssysteme sind in der Lage, kurze Fehlbewertungen zu erkennen und Trades zu platzieren, während die Möglichkeit besteht, von Arbitrage zu profitieren.
Hochfrequenzhändler sind eine Teilmenge des Arbitrage- und Programmhandels, da diese Händler versuchen, sehr schnell vom Auftragsfluss zu profitieren, was zu Arbitrage-ähnlichen Gelegenheiten führt. Ungefähr 50 % (Änderungen vorbehalten) des Handels, der an US-Börsen stattfindet, sind (Stand 2018) Hochfrequenz-Programmhändler.
Arbitrage-Handel
Arbitrage-Handelsprogramme zielen darauf ab, alle Arten von Gewinnmöglichkeiten auf den Finanzmärkten basierend auf fortschrittlichen Algorithmen zu identifizieren und auszunutzen.
Arbitragemöglichkeiten bestehen in der Regel nur für kurze Zeit. Somit kann der Einsatz von Technologieprogrammen dazu beitragen, Handelschancen schneller zu erkennen und entsprechend zu handeln. Bei grenzüberschreitenden Handelsaktivitäten ergeben sich häufig Arbitragemöglichkeiten, bei denen nicht übereinstimmende Preise aus dünnen Kommunikationskanälen resultieren. Zum Beispiel ein Unternehmen, das doppelt gelistet an der Bombay Stock Exchange in Indien sowie an der Frankfurter Wertpapierbörse in Deutschland sollten wechselkursbereinigt den gleichen Aktienkurs haben, aber wenn Wenn die Preise nicht übereinstimmen, kann ein ATP-Programm die Diskrepanz berechnen und dann Trades durchführen, um die Preislücke zu schließen, um aus der Fehlbewertung Profit zu machen.
Viele Händler nutzen auch Optionen und Futures in Arbitrage-Trading-Programmen. Dies kann erfordern, dass das Handelssystem zwei Marktpositionen auf einem zugrunde liegenden Vermögenswert einnimmt, von dem es glaubt, dass er ein Gewinnpotenzial aufweist. Ein Beispiel könnte sein, Getreide auf dem freien Markt zu kaufen und gleichzeitig eine Option zu kaufen, um Getreide in der Zukunft zu verkaufen. Steigt der Getreidepreis über das Anlageintervall, profitiert der Anleger von der Differenz.
Institutionelle Händler oder Marktführer haben mehrere Vorteile gegenüber Einzelhändlern in Bezug auf den Arbitragehandel, darunter schnellere Nachrichtenquellen, Hochleistungscomputer und ausgefeiltere Softwareprogramme für den Arbitragehandel. Unabhängig davon bleibt der Arbitrage-Handel bei vielen Händlern beliebt.
Institutionelle ATP-Strategien
Risiko Arb
Institutionelle Anlageverwalter können eine ATP als Teil einer bestimmten Anlagestrategie verwenden. Arbitrage-Anlagestrategien können sich auf den Devisenhandel konzentrieren, Fusionenoder ereignisgesteuerte Arbitragemöglichkeiten. Während die Strategie in und aus der Gunst geht, kaufen einige Institute Unternehmen, die an einem schwebenden Aufkauf.
Risikoarbitrage (Risiko-Arb), auch bekannt als Fusionsarbitrage, ist eine Anlagestrategie, um bei einem beabsichtigten Übernahmegeschäft von der Verringerung einer Lücke zwischen dem Handelskurs einer Zielaktie und der Bewertung dieser Aktie durch den Erwerber zu profitieren. In einem Lager für Lager Bei einer Fusion besteht die Risikoarbitrage darin, die Aktien des Zielunternehmens zu kaufen und die Aktien des Erwerbers leer zu verkaufen. Dies Anlagestrategie wird profitabel sein, wenn das Geschäft vollzogen wird. Ist dies nicht der Fall, kann der Anleger Geld verlieren.
Nehmen wir als Beispiel an, dass der angekündigte Buyout-Preis für die Aktie eines Übernahmekandidaten 50 US-Dollar betragen kann, aber die Aktie wird auf dem Markt zu 45 USD gehandelt, bevor das Geschäft abgeschlossen wird – da das Risiko besteht, dass das Geschäft fallen könnte durch. Die Institute analysieren das Geschäft, möglicherweise mithilfe von Programmen, und kaufen dann die Geschäfte, die wahrscheinlich abgeschlossen werden. In diesem Fall, wenn der Deal zustande kommt, verdienen sie innerhalb von Wochen oder Monaten 11% (5 $ / $ 45). Diese Strategie würde wahrscheinlich sowohl eine ATP- als auch eine manuelle Humanforschung verwenden.
Index Arb
Ein weiteres Beispiel für Investitionen im Arbitrage-Stil ist Indexarbitrage. Hier ist ein ATP dafür gedacht, Aktien zu kaufen, die einem großen Index hinzugefügt werden. Ein Index wie der S&P 500 wird im Voraus bekannt geben, welche Aktien sie in den Index aufnehmen oder aus dem Index streichen. Der Index wird Aktien der hinzugefügten Aktien kaufen und Aktien der fallengelassenen Aktien verkaufen. Außerdem erhöht ein Index, der eine Aktie hinzufügt, tendenziell die Sichtbarkeit und den Status dieser Aktie, was auch dazu beitragen kann, den Preis zu erhöhen.
ATP-Programme werden daher mit dem Kauf der Aktien beginnen, die nach der Ankündigung in den Index aufgenommen werden. Die ATP-Programme versuchen, dem Preisanstieg voraus zu sein, der wahrscheinlich eintreten wird, Folge der Aktienkäufe des Index und der gestärkten Stellung der Aktie bei anderen Anlegern.
Da der Preis aufgrund des Anstiegs steigt Nachfrage, beginnt die ATP mit dem Verkauf der Aktien, da das Programm darauf abzielt, das spezifische Ereignis zu nutzen und die Aktie nicht notwendigerweise aufgrund ihrer eigenen Vorteile zu handeln. Daher kauft die ATP schnell Aktien, wenn die Nachfrage nach den Aktien aufgrund eines bestimmten Ankündigungsereignisses steigt, und sie verkauft die Aktien dann hoffentlich mit Gewinn, wenn die Veranstaltung zu Ende geht oder die Nachfrage der Veranstaltung zu trocknen beginnt hoch.