SEC-Formular S-4 definiert

Was ist das SEC-Formular S-4?

SEC-Formular S-4 wird von einer börsennotierten Gesellschaft bei der Börsenaufsichtsbehörde (SEC). Es ist erforderlich, alle wesentlichen Informationen in Bezug auf a. zu registrieren Zusammenschluss oder Erwerb. Darüber hinaus wird das Formular auch von Unternehmen eingereicht, die sich einem Umtauschangebot unterziehen, bei denen Wertpapiere anstelle von Bargeld angeboten werden.

Verständnis des SEC-Formulars S-4

Das SEC-Formular S-4 ist auch als bekannt Anmeldung Erklärung unter dem Wertpapierbörsengesetz von 1933. (Der Securities Exchange Act von 1933, oft als „Wahrheitsgesetz“ bezeichnet, verlangt, dass diese Registrierung Formulare liefern wesentliche Tatsachen und werden zur Offenlegung wichtiger Informationen bei der Registrierung der Wertpapiere eines Unternehmens eingereicht.)

Öffentliche oder berichtende Unternehmen müssen bei Fusionen, Übernahmen oder Börsenangeboten das Formular S-4 bei der Securities and Exchange Commission (SEC) einreichen. Fusionen finden statt, wenn Unternehmen Ausgaben tätigen, ihre Anstrengungen bündeln, in neue Segmente vordringen oder höhere Umsätze und Gewinne erzielen möchten, um den Stakeholder-Wert zu maximieren. Nach Abschluss einer Verschmelzung werden die neuen Aktien an die bisherigen Aktionäre der beiden verschmelzenden Unternehmen verteilt. Ein Umtauschangebot erfolgt in der Regel in Konkurs Fälle, in denen eine Firma oder ein Finanzinstitut Wertpapiere zu weniger starren Bedingungen gegen ähnliche Wertpapiere tauscht.

Arten von Fusionen, die das Formular S-4 erfordern

Alle Fusionen erfordern die Einreichung des SEC-Formulars S-4. Hier sind beispielsweise fünf typische Arten von Fusionen.

Konglomerate Fusionen. An diesen Fusionen sind zwei geschäftlich unabhängige Unternehmen beteiligt, die sich zusammenschließen, um ihre derzeitigen Märkte zu erweitern.

Kongenerische Fusionen. Bei dieser Art der Fusion besetzen die Unternehmen den gleichen Markt. Der Zusammenschluss schafft Effizienz- oder Größenvorteile, da die Unternehmen möglicherweise dieselben Rohstoffe, Technologien und F&E-Prozesse verwenden.

Fusionen mit Markterweiterungen. Hier können die fusionierenden Unternehmen ähnliche Produkte auf verschiedenen Märkten anbieten. Ziel aller Parteien ist es, in neue Märkte zu expandieren.

Horizontale Fusionen. Die fusionierenden Parteien sind Wettbewerber innerhalb derselben Branche. Ziel des Zusammenschlusses ist der Ausbau der Marktanteile.

Vertikale Fusionen. Vertikale Fusionen treten aus Gründen der Lieferkette auf. Ein Unternehmen ist typischerweise Lieferant des anderen, und der Zusammenschluss reduziert die Kosten des Endprodukts.

Feindliche Übernahme

Bei einer feindlichen Fusion oder Übernahme gehen Anleger davon aus, dass die Aktienkurse mit einem Aufschlag gehandelt werden. Daher müssen Unternehmen, die eine feindliche Übernahme eines anderen Unternehmens anstreben, im Interesse der Offenlegung das Formular S-4 einreichen, um eine öffentliche Bekanntmachung vorzunehmen.

Für eine M&A-Transaktion verlangt die SEC, dass das Formular S-4 unter anderem Informationen zu den Bedingungen der Transaktion, Risikofaktoren, dem Verhältnis von Gewinnen zu Fixkosten und anderen enthält Verhältnisse, Pro-forma-Finanzinformationen, wesentliche Verträge mit dem zu erwerbenden Unternehmen, zusätzliche Informationen für ein erneutes Angebot von Personen und Parteien, die als Versicherer gelten, und Interessen von benannten Sachverständigen erforderlich ist und Rat.

Beispiel aus der realen Welt

Am Dez. 22, 2015, Marriott International eingereicht als Formular S-4 Beschreibung der vorgeschlagenen Kombination mit Starwood Hotel & Resorts Worldwide. Das 192-seitige Dokument, ohne Anhänge, enthält vollständige Details der geplanten Transaktion, die schließlich im September abgeschlossen wurde. 23, 2016. Für Investoren sind neben den Pro-forma-Zahlen und Bewertungszahlen der Transaktion die vielleicht interessantesten Abschnitte der die Einreichung sind die Gründe, die jedes Unternehmen für den Zusammenschluss und den Zeitplan des Deals angegeben hat, und wie und wann der Deal zustande kam zusammen.