Die Bedeutung des BIP

Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist eines der am weitesten verbreiteten Maße für ein Wirtschaft Ausgabe oder Produktion. Er ist definiert als der Gesamtwert der innerhalb der Grenzen eines Landes in einem bestimmten Zeitraum produzierten Waren und Dienstleistungen – monatlich, vierteljährlich oder jährlich.

Das BIP ist ein genauer Indikator für die Größe einer Volkswirtschaft und die BIP-Wachstumsrate ist wahrscheinlich der beste Einzelindikator für Wirtschaftswachstum, während Das BIP pro Kopf weist eine enge Korrelation mit der Entwicklung des Lebensstandards im Zeitverlauf auf.

Als Nobelpreisträger Paul A. Samuelson und der Ökonom William Nordhaus formulierten es so:

Auch wenn das BIP und der Rest der Volkseinkommensrechnung wie geheimnisvolle Konzepte erscheinen mögen, gehören sie doch wirklich zu den großen Erfindungen des 20. Jahrhunderts.“

Warum ist das BIP wichtig?

Samuelson und Nordhaus fassen in ihrem bahnbrechenden Lehrbuch die Bedeutung der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen und des BIP zusammen.Wirtschaft.“ Sie vergleichen die Fähigkeit des BIP, ein Gesamtbild der Wirtschaftslage zu vermitteln, mit der eines Satelliten im Weltraum, der das Wetter auf einem ganzen Kontinent überwachen kann.

Das BIP ermöglicht politischen Entscheidungsträgern und Zentralbanken um zu beurteilen, ob die Wirtschaft schrumpft oder expandiert, ob sie ankurbelt oder gebremst werden muss und ob Bedrohungen wie eine Rezession oder grassieren Inflation am Horizont auftauchen.

Die Volkseinkommens- und Produktkonten (NIPA), die die Grundlage für die Messung des BIP bilden, ermöglichen es politischen Entscheidungsträgern, Ökonomen und Unternehmen, die Auswirkungen von Variablen wie Geld- und Fiskalpolitik, wirtschaftliche Schocks, wie ein Anstieg des Ölpreises, und Steuer- und Ausgabenpläne für bestimmte Teilbereiche einer Volkswirtschaft sowie für die Gesamtwirtschaft selbst.

Zusammen mit besser informierten Politiken und Institutionen haben die Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen zu einer erheblichen Verringerung der Schwere von Geschäftszyklus seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs.

BIP-Berechnung

Das BIP kann entweder nach dem Ausgabenansatz berechnet werden – der Gesamtsumme dessen, was jeder in einer Volkswirtschaft über einen bestimmten Zeitraum ausgegeben hat – oder nach dem Einkommensansatz– die Summe dessen, was alle verdient haben. Beides sollte das gleiche Ergebnis liefern. Eine dritte Methode, die Wert hinzugefügt Ansatz wird verwendet, um das BIP nach Wirtschaftszweigen zu berechnen.

Das ausgabenbasierte BIP erzeugt sowohl das reale (inflationsbereinigte) als auch das Nennwerte, während die Berechnung des einkommensbasierten BIP nur in Nominalwerten erfolgt. Der Ausgabenansatz ist der gebräuchlichere und ergibt sich aus der Summation des Gesamtverbrauchs, der Staatsausgaben, der Investitionen und Nettoexporte.

BIP = C + I + G + (X – M)

wo:

• C = privater Konsum oder Konsumausgaben;
• I = Unternehmensausgaben;
• G = Staatsausgaben;
• X = Exportwert
• M = der Wert von Importe.

Das BIP schwankt konjunkturbedingt. Wenn die Wirtschaft boomt und das BIP steigt, kommt es zu einem Zeitpunkt, an dem sich der Inflationsdruck schnell aufbaut, da die Arbeits- und Produktionskapazitäten nahezu voll ausgelastet sind. Dies führt dazu, dass die Zentralbank einen Zyklus von straffere Geldpolitik um die überhitzte Wirtschaft abzukühlen und die Inflation einzudämmen.

Wie Zinsen steigen, Unternehmen und Verbraucher drosseln ihre Ausgaben und die Konjunktur schwächt sich ab. Nachlassende Nachfrage führt dazu, dass Unternehmen Mitarbeiter entlassen, was weiter beeinflusst das Vertrauen der Verbraucher und fordern. Um diesen Teufelskreis zu durchbrechen, lockert die Zentralbank die Geldpolitik, um Wirtschaftswachstum und Beschäftigung anzukurbeln, bis die Wirtschaft wieder boomt. Spülen und wiederholen.

Konsumausgaben sind die größte Komponente, die mehr als zwei Drittel der US-Wirtschaft ausmachen. Verbrauchervertrauen, hat daher einen sehr großen Einfluss auf das Wirtschaftswachstum. Ein hohes Konfidenzniveau zeigt an, dass die Verbraucher bereit sind, Geld auszugeben, während ein niedriges Konfidenzniveau Unsicherheit über die Zukunft und mangelnde Bereitschaft zum Geldausgeben widerspiegelt.

Unternehmensinvestitionen sind ein weiterer wichtiger Bestandteil des BIP, da sie die Produktionskapazität erhöhen und die Beschäftigung ankurbeln. Auch den Staatsausgaben kommt als Komponente des BIP eine besondere Bedeutung zu, wenn sowohl die Konsumausgaben als auch die Unternehmensinvestitionen stark zurückgehen, wie zum Beispiel nach einem Rezession. Schließlich a Leistungsbilanzüberschuss steigert auch das BIP einer Nation, da (X – M) positiv ist, während ein chronisches Defizit das BIP belastet.

Nachteile des BIP

Einige Kritikpunkte am BIP als Maß für die Wirtschaftsleistung sind:

• Es berücksichtigt nicht die Schattenwirtschaft: Das BIP stützt sich auf offizielle Daten und berücksichtigt daher nicht das Ausmaß der Schwarzmarkt, was in einigen Ländern von Bedeutung sein kann.
• Es ist in einer global offenen Wirtschaft geografisch begrenzt: Bruttosozialprodukt (BSP), die die Produktion von Bürgern und Unternehmen einer bestimmten Nation unabhängig von ihrem Standort misst, wird in einigen Fällen als besseres Maß für die Produktion angesehen als das BIP. Zum Beispiel berücksichtigt das BIP nicht die in einem Land von ausländischen Unternehmen erzielten Gewinne, die an ausländische Investoren zurücküberwiesen werden. Dies kann die tatsächliche Wirtschaftsleistung eines Landes überbewerten. Irland hatte beispielsweise im Jahr 2012 ein BIP von 210,3 Mrd Repatriierung von ausländischen Unternehmen mit Sitz in Irland.
• Es betont die Wirtschaftsleistung, ohne das wirtschaftliche Wohlergehen zu berücksichtigen:Das BIP-Wachstum allein kann die Entwicklung eines Landes oder das Wohlergehen seiner Bürger nicht messen. Beispielsweise kann ein Land ein schnelles BIP-Wachstum verzeichnen, aber dies kann der Gesellschaft erhebliche Kosten in Bezug auf die Umweltauswirkungen und eine Zunahme der Einkommensunterschiede.

Globale BIP-Trends

Diskussionen über das BIP-Wachstum drehen sich unweigerlich um das rasante Wachstum, das China seit den späten 1970er Jahren und Indien seit den 1990er Jahren nach der Wiederbelebung der Wirtschaftsreformen verzeichnet haben.

Kleinere Nationen wie die Asiatische Tiger—Hongkong, Singapur, Südkorea und Taiwan—hatten bereits ab den 1960er Jahren ein schnelles Wirtschaftswachstum erreicht, indem sie zu Exportdynamos wurden und sich auf ihre Wettbewerbsstärke konzentrierten. Aber China und Indien waren trotz ihrer massiven Bevölkerung erfolgreich, mit einer durchschnittlichen Wachstumsrate des BIP von 10 % in China seit 1978 und ein langsameres Wachstumstempo in Indien, das es Hunderten von Millionen ermöglicht, den Klauen der Armut zu entkommen.

Während Schwellenländer und Entwicklungsländer seit den 1990er Jahren schneller wachsen als die Industrieländer, hat sich die Divergenz der Wachstumsraten seit Ende des die große Rezession Anfang 2009.

So verzeichneten die Entwicklungsländer im Jahr 2011 insgesamt ein BIP-Wachstum von 6,2 %, während entwickelten Nationen wuchsen nur um 1,7 %. Bis 2019 verengte sich diese Lücke, wobei das kollektive BIP der Entwicklungsländer auf 3,7 % schrumpfte, während das BIP der Industrienationen konstant bei 1,7 % blieb.

Zukünftige BIP-Verschiebungen

Das Organisation für Ökonomische Kooperation und Entwicklung (OECD) befasste sich in einem im März 2020 veröffentlichten Bericht mit den potenziellen Auswirkungen von COVID-19 auf die Weltwirtschaft. Verständlicherweise waren die Prognosen düster, da sie Folgendes feststellten:

Produktionsrückgänge in China sind auf der ganzen Welt zu spüren, was die wichtige und zunehmende Rolle Chinas in globalen Lieferketten, Reise- und Rohstoffmärkten widerspiegelt. Spätere Ausbrüche in anderen Volkswirtschaften haben ähnliche Auswirkungen.

Weiter heißt es im Bericht:

Das jährliche BIP-Wachstum soll im Gesamtjahr 2020 auf 2,4 % sinken, von bereits schwachen 2,9 % im Jahr 2019, wobei das Wachstum im ersten Quartal 2020 möglicherweise sogar negativ ausfallen wird.

Es wird erwartet, dass sich die Weltwirtschaft bis 2021 durch effektive Eindämmung auf 3,75 % erholen wird. Ein länger anhaltender Ausbruch und eine länger anhaltende Ausbreitung des Coronavirus, insbesondere im asiatisch-pazifischen Raum, in Europa und Nordamerika, könnte jedoch zu einem globalen BIP führen:

auf 1,5 % im Jahr 2020 sinken, die Hälfte der vor dem Virusausbruch prognostizierten Rate.

Angenommen, die Welt überlebt COVID-19 und die normale Aktivität wird dann dank ihrer bloßen China und Indien scheinen unaufhaltsam auf dem Weg zu den größten Volkswirtschaften der Welt zu sein Zeit. Die größten und am besten geführten Unternehmen in diesen Ländern werden zu den größten Nutznießern der langfristigen Wirtschaftsexpansion gehören.

Ein Investor, der an diesen Wachstumsaussichten partizipieren möchte, kann dies einfach tun durch börsengehandelte Fonds (ETFs), wie der iShares China Large-Cap ETF (FXI), der die Wertentwicklung von 26 der größten chinesischen Unternehmen abbildet, oder des India Fund (IFN), ein geschlossener Fonds die im Februar 1994 eingeführt wurde und einige der bekanntesten Unternehmen des Subkontinents beherbergt.

Verwendung von BIP-Daten

Die meisten Nationen veröffentlichen monatlich BIP-Daten und Quartal. In den USA ist die Büro für Wirtschaftsanalyse (BEA) veröffentlicht vier Wochen nach Quartalsende eine Vorabmeldung des vierteljährlichen BIP und drei Monate nach Quartalsende eine endgültige Meldung. Die BEA-Mitteilungen sind erschöpfend und enthalten eine Fülle von Details, die es Ökonomen und Investoren ermöglichen, Informationen und Einblicke in verschiedene Aspekte der Wirtschaft zu erhalten.

Die vorgezogenen BIP-Daten haben den größten Einfluss auf die Märkte da es die erste Momentaufnahme der Leistungsfähigkeit der Wirtschaft ist. Nachfolgende Veröffentlichungen haben begrenzte Auswirkungen auf den Markt, es sei denn, es gibt eine erhebliche Abweichung vom Vorschuss BIP-Zahl, da zwischen Quartalsende und diesen bereits viel Zeit vergangen ist gibt frei.

Die Auswirkungen auf den Markt können schwerwiegend sein, wenn die tatsächlichen Zahlen erheblich von den Erwartungen abweichen. Zum Beispiel die S&P 500 November einen deutlichen Rückgang verzeichnet. November 2013, nach Berichten, wonach das US-BIP im dritten Quartal auf Jahresbasis um 2,8% gestiegen war, verglichen mit Schätzungen der Ökonomen von 2%. Die Daten schürten Spekulationen, dass die stärkere Wirtschaft die Federal Reserve (Fed), um ihr massives Konjunkturprogramm zu kürzen, das zu dieser Zeit in Kraft war.

Gesamtmarktkapitalisierung im Verhältnis zum BIP

Eine interessante Kennzahl, die Anleger verwenden können, um ein Gefühl für die Bewertung eines Aktienmarktes zu bekommen, ist das Verhältnis von Gesamtbörsenkapitalisierung zu BIP, ausgedrückt in Prozent. Das nächste Äquivalent dazu in Bezug auf die Aktienbewertung ist die Marktkapitalisierung zum Gesamtumsatz (oder Umsatz), die in Bezug auf die Aktie die bekannte Preis-Umsatz-Verhältnis.

So wie Aktien in verschiedenen Sektoren zu stark unterschiedlichen Kurs-Umsatz-Verhältnissen gehandelt werden, handeln verschiedene Nationen zu Aktienmarkt-Cap-to-BIP-Verhältnissen, die buchstäblich überall auf der Karte zu finden sind. Zum Beispiel hatten die USA im vierten Quartal 2019 ein Verhältnis von Aktienmarktkapitalisierung zum BIP von 172%, während China ein Verhältnis von etwas mehr als 139% und Indien ein Verhältnis von 75% aufwies.

Der Nutzen dieses Verhältnisses liegt jedoch darin, es mit historischen Normen für eine bestimmte Nation zu vergleichen. Die USA beispielsweise hatten Ende 2015 ein Verhältnis von Börsenkapitalisierung zum BIP von 136 %, das dann bis Ende 2019 auf 172 % anstieg. Angesichts des Anstiegs des US-Aktienmarktes bis Ende 2019 – und im Nachhinein – könnten diese Werte als Zonen der Unter- und Überbewertung angesehen werden.

Die Quintessenz

In Bezug auf die Fähigkeit, Informationen über die Wirtschaft in einer Zahl zu vermitteln, können nur wenige Datenpunkte mit dem BIP und seiner Wachstumsrate mithalten.