Berkshire Hathaway (BRK.B) Option Traders Μη σίγουροι

Μετά την Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) ανέφερε ότι έχει ξεπεράσει τις προβλέψεις των αναλυτών για τα αποτελέσματα των κερδών του δεύτερου τριμήνου, οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης λαμβάνουν ενέργειες που υπονοούν ότι πιστεύουν ότι η τιμή της μετοχής θα κινηθεί χαμηλότερα στο μελλοντικός. Αυτό μπορεί να αποτελεί έκπληξη λαμβάνοντας υπόψη ότι η τιμή της μετοχής αυξήθηκε λιγότερο από 1% την επομένη της ανακοίνωσης.

Το BRK.B ανέφερε έσοδα 64,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων και καθαρά έσοδα 11,71 δισεκατομμυρίων δολαρίων, και τα δύο υπερβαίνουν τις προσδοκίες των αναλυτών. Πριν από την ανακοίνωση, οι επενδυτές είχαν διατηρήσει το εύρος τιμών των μετοχών δεσμευμένο, με αξιοσημείωτο ποσό επιλογές κλήσεων στο ανοιχτό ενδιαφέρον.

Οι όγκοι συναλλαγών προαιρετικών υποδεικνύουν ότι οι έμποροι αγόραζαν κλήσεις και πουλούσαν βάζει; Ωστόσο, η δραστηριότητα προαίρεσης μετά τα κέρδη δείχνει ότι οι έμποροι χάνουν εμπιστοσύνη στην τιμή της μετοχής της BRK.B στο μέλλον. Αυτό συμβαίνει επειδή η δράση τιμών έσπασε

αντίσταση και έχει ανέλθει στο ανώτερο τρίτο του εύρους μεταβλητότητας, ενώ η δραστηριότητα επιλογών συνεπάγεται ότι οι έμποροι πωλούν κλήσεις και αγοράζουν αγορές αγορών.

Η διαπραγμάτευση προαίρεσης είναι κυριολεκτικά ένα στοίχημα στις πιθανότητες της αγοράς - ένα στοίχημα που πραγματοποιείται από εμπόρους που είναι κατά μέσο όρο καλύτερα ενημερωμένοι από τους περισσότερους επενδυτές. Το κλειδί για τη μεγιστοποίηση της διορατικότητας σχετικά με τις συναλλαγές με δικαιώματα προαίρεσης είναι να κατανοήσουμε το πλαίσιο μέσα στο οποίο πραγματοποιήθηκε η κίνηση των τιμών. Το παρακάτω διάγραμμα απεικονίζει τη δράση τιμής για την τιμή της μετοχής της BRK.B από τον Αύγουστο. 9, που απεικονίζει τη ρύθμιση μετά την αναφορά κερδών.

Τρέχουσες τάσεις

Η τάση ενός μήνα της μετοχής είδε την τιμή της μετοχής να παραμένει λίγο πάνω από τις 20 ημέρες κινητός μέσος όρος, με εξαίρεση δύο ημέρες στα μέσα Ιουλίου, πριν κλείσει στο ανώτερο τρίτο του εύρους μεταβλητότητας που απεικονίζεται από τις τεχνικές μελέτες σε αυτό το γράφημα.

Αυτές οι μελέτες σχηματίζονται εντός 20 ημερών Κανάλι Keltner δείκτες. Αυτά απεικονίζουν επίπεδα τιμών που αντιπροσωπεύουν ένα πολλαπλάσιο του Μέσο πραγματικό εύρος (ATR) για τη μετοχή. Αυτός ο πίνακας συμβάλλει στην ανάδειξη του τρόπου με τον οποίο η τιμή αυξήθηκε από το μεσαίο τμήμα αυτού του εύρους στο ανώτερο τρίτο. Αυτή η μετακίνηση των τιμών από τις μετοχές της BRK.B σημαίνει ότι οι επενδυτές έχουν αποκτήσει εμπιστοσύνη στην τιμή των μετοχών της BRK.B στο μέλλον.

Οι παρατηρητές γραφημάτων μπορούν να αναγνωρίσουν ότι οι έμποροι εξέφραζαν αισιοδοξία για τα κέρδη, με βάση την τιμή Η τάση για το BRK.B κλείνει πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 20 ημερών, πριν αυξηθεί κατά 1,9% την ημέρα πριν από τα κέρδη ανακοίνωση. Οι παρατηρητές γραφημάτων μπορούν επίσης να διαμορφώσουν μια γνώμη για τις προσδοκίες των επενδυτών, δίνοντας προσοχή στις λεπτομέρειες της διαπραγμάτευσης επιλογών. Πριν από την ανακοίνωση, οι έμποροι φάνηκαν να περιμένουν ότι οι μετοχές της BRK.B θα κινηθούν ανοδικά μετά τα κέρδη.

Συναλλακτική δραστηριότητα

Η πρόσφατη δραστηριότητα των εμπόρων δικαιωμάτων προαίρεσης συνεπάγεται ότι εξετάζουν μετοχές BRK.B υπερτιμημένο και έχουν αγοράσει επιλογές στοιχήματος ως στοίχημα ότι η μετοχή θα κλείσει εντός του πλαισίου που απεικονίζεται στο γράφημα από σήμερα έως τον Αύγουστο. 20, τον επόμενο μηνιαίο ημερομηνία λήξης για επιλογές. Το κουτί με κόκκινο πλαίσιο αντιπροσωπεύει την τιμή που προσφέρουν οι πωλητές των επιλογών πώλησης. Υποδηλώνει 68% πιθανότητα οι μετοχές της BRK.B να κλείσουν εντός αυτού του εύρους ή να μειωθούν έως τον Αύγουστο. 20. Έτσι, οι πωλητές είναι μόνο ήπια. Ωστόσο, οι αγοραστές αυξάνουν την τιμολόγηση, προτείνοντας στους αγοραστές να θεωρήσουν αυτές τις επιλογές υποτιμημένες. Δεδομένου ότι η τιμολόγηση συνεπάγεται μόνο 32% πιθανότητα οι τιμές να κλείσουν κάτω από αυτό το πλαίσιο, φαίνεται ότι οι αγοραστές είναι πρόθυμοι να πάρουν αυτές τις μεγάλες αποδόσεις.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι το ανοιχτό ενδιαφέρον τον Αύγουστο. Το 9 είχε πάνω από 300.000 επιλογές κλήσεων σε σύγκριση με πάνω από 199.000 προσφορές, αποδεικνύοντας την προκατάληψη που είχαν οι έμποροι επιλογών, καθώς πάνω από το 60% των επιλογών ήταν κλήσεις. Αυτό συνήθως υπονοεί ότι οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης αναμένουν ανοδική κίνηση τιμών. Μετά τα κέρδη, η μεταβλητότητα μειώθηκε δραματικά, αλλά ο αριθμός των επιλογών κλήσης σε ανοιχτό ενδιαφέρον παραμένει αυξημένος.

Για απεργίες στα λεφτά και ένα βήμα προς κάθε κατεύθυνση, ο όγκος κλήσεων υπερτερεί του όγκου πώλησης, πράγμα που σημαίνει ότι περισσότεροι έμποροι πιστεύουν ότι οι τιμές των μετοχών BRK.B θα αυξηθούν από εκείνους που πιστεύουν ότι οι τιμές των μετοχών θα μειωθούν. Ωστόσο, πρέπει να σημειωθεί ότι το υπονοούμενη μεταβλητότητα Ο όγκος αυτής της επιλογής κλήσης μειώνεται, υποδεικνύοντας ότι οι επιλογές κλήσεων, ενώ διαπραγματεύονται σε μεγάλους όγκους, πωλούνται περισσότερο από ό, τι αγοράζονται.

Οι μοβ γραμμές στο γράφημα δημιουργούνται από μια 10ήμερη μελέτη του Keltner Channel που έχει τετραπλάσιο ρυθμό ATR. Αυτό το μέτρο τείνει να δημιουργήσει περιοχές υψηλής συσχέτισης ισχυρών υποστήριξη και αντίσταση στη δράση τιμών. Αυτές οι περιοχές εμφανίζονται όταν οι γραμμές καναλιών κάνουν αισθητή στροφή τους προηγούμενους τρεις μήνες.

Τα επίπεδα που σηματοδοτούν τις στροφές σημειώνονται στο παρακάτω διάγραμμα. Αυτό που είναι αξιοσημείωτο σε αυτό το γράφημα είναι ότι οι τιμές κλήσης και πώλησης βρίσκονται σε τέτοια ανισότητα με περισσότερο χώρο για να μειωθούν. Αυτό υποδηλώνει ότι οι αγοραστές δικαιωμάτων προαίρεσης έχουν ισχυρότερη πεποίθηση ότι η τιμή θα κινηθεί χαμηλότερα τις εβδομάδες μετά την έκθεση. Παρόλο που οι επενδυτές και οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσαν θετική κίνηση από την έκθεση, η τιμή της μετοχής κινήθηκε λιγότερο προς τα πάνω από ό, τι μετά την τελευταία αναφορά κερδών.

Αυτά τα επίπεδα υποστήριξης και αντίστασης δείχνουν ένα μεγάλο εύρος υποστήριξης και αντίστασης για τις τιμές. Ως αποτέλεσμα, είναι πιθανό να υπάρξει μια μεγάλη κίνηση προς οποιαδήποτε κατεύθυνση στο εγγύς μέλλον. Μετά την προηγούμενη ανακοίνωση κερδών, οι μετοχές της BRK.B αυξήθηκαν κατά 1,54% την επόμενη ημέρα και συνέχισαν την άνοδο την επόμενη εβδομάδα. Οι επενδυτές ενδέχεται να περιμένουν ένα διαφορετικό είδος κίνησης στην τιμή την εβδομάδα μετά την ανακοίνωση. Με πολλά περιθώρια στο εύρος μεταβλητότητας, οι τιμές των μετοχών ενδέχεται να αυξηθούν ή να μειωθούν περισσότερο από το αναμενόμενο βραχυπρόθεσμα. Ωστόσο, υπάρχει περισσότερο περιθώριο στο εύρος μεταβλητότητας για να υποστηρίξει μια κίνηση προς τα κάτω.

Τυλίγοντας

Ο Berkshire Hathaway ξεπέρασε τις προσδοκίες των αναλυτών και για τους δύο ΚΕΡΔΗ ΑΝΑ μεριδιο (EPS) και έσοδα. Η τιμή της μετοχής αυξήθηκε λιγότερο από 1% την επομένη της ανακοίνωσης και ανέβηκε στο ανώτερο τρίτο του εύρους μεταβλητότητας, κλείνοντας πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 20 ημερών. Οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης φαίνεται να πωλούν κλήσεις και να αγοράζουν αγορές αγορών, κάτι που μεταφράζεται σε ένα έντονο συναίσθημα. Αυτή η δραστηριότητα παρέχει περισσότερο χώρο στο εύρος μεταβλητότητας για πτωτική κίνηση στην τιμή της μετοχής στο μέλλον.

Παράδειγμα διαπραγμάτευσης επιλογών

Ως στοίχημα στις πιθανότητες της αγοράς, η ασυνήθιστη δραστηριότητα επιλογής μπορεί να προσφέρει στους εμπόρους μια εικόνα για το συναίσθημα των επενδυτών για την εταιρεία και να δείξει τι κάνει το «έξυπνο χρήμα» με παραγγελίες μεγάλου όγκου. Ένας τρόπος για να συλλάβει το φουσκωτό συναίσθημα που αντανακλάται στη μετα-κερδοσκοπική δραστηριότητα των εμπόρων επιλογών Berkshire Hathaway θα ήταν να ανοίξει ένα spread spread χρεωστικών.

Ένα spread χρεωστικού spread, ένας τύπος κάθετη εξάπλωση, είναι μια στρατηγική προαίρεσης που περιλαμβάνει ταυτόχρονη αγορά και πώληση δύο επιλογών πώλησης με την ίδια ημερομηνία λήξης αλλά διαφορετική τιμές απεργίας. Παρόλο που υπάρχει ένα αρχικό κόστος για τη συναλλαγή, αυτή η στρατηγική βασίζεται στην πεποίθηση ότι η μετοχή θα μειωθεί στην τιμή, καθιστώντας την αγορασμένη επιλογή αγορών πιο πολύτιμη στο μέλλον. Το καλύτερο σενάριο θα ήταν η τιμή της μετοχής της BRK.B να πέσει κάτω ή κάτω από την τιμή απεργίας του πωληθέντος δικαιώματος προαίρεσης. Αυτό θα αποφέρει το μέγιστο ποσό κέρδους περιορίζοντας ταυτόχρονα τον κίνδυνο.

Για παράδειγμα, για να συλλάβει το φανερό συναίσθημα, αγοράζοντας το Σεπτέμβριο. Η τοποθέτηση 10 $ 290 κοστίζει $ 8,10 και έχει τιμή έκπτωσης $ 281,90. Πώληση του Σεπτεμβρίου 10 $ 280 βάζουμε θα αποδώσουν πίστωση 2,42 $, με τιμή έκπτωσης 277,58 $. Μετά την αγορά του $ 290 και την πώληση του $ 280, η καθαρή χρέωση για αυτό το εμπόριο είναι $ 5,68, ή $ 568 ανά σύμβαση. Η μέγιστη τιμή της συναλλαγής κατά τη λήξη είναι $ 284,32 (στιγμιότυπο δεδομένων από τις 3:59 EDT, 8/9/2021). Το παρακάτω διάγραμμα απεικονίζει τη ρύθμιση για το συγκεκριμένο spread spread χρεωστικών.

Καμία στρατηγική δεν είναι χωρίς κίνδυνο. Ο μέγιστος κίνδυνος για αυτό το εμπόριο είναι η συνολική χρέωση που πληρώνεται για τη συναλλαγή, ή $ 568 ανά σύμβαση. Επειδή αυτή η στρατηγική πωλεί μια επιλογή πώλησης με χαμηλότερη προειδοποίηση από αυτήν που αγοράστηκε, το πιθανό κέρδος περιορίζεται, σε αντίθεση με την αγορά ενός επιλογή γυμνής τοποθέτησης. Για το συγκεκριμένο παράδειγμα, το μέγιστο δυνητικό κέρδος είναι $ 432. Η πιθανή απόδοση του κινδύνου για αυτό το εμπόριο μπορεί να υπολογιστεί ως 432 $ / 568 $ = 76%.