Ορισμός πραγματικού επιτοκίου

Τι είναι το πραγματικό επιτόκιο;

Ένα πραγματικό επιτόκιο είναι ένα επιτόκιο που έχει προσαρμοστεί για να απομακρύνει τις επιπτώσεις του πληθωρισμού ώστε να αντικατοπτρίζει το πραγματικό κόστος κεφαλαίων στον δανειολήπτη και την πραγματική απόδοση στον δανειστή ή σε έναν επενδυτή. Το πραγματικό επιτόκιο αντικατοπτρίζει το επιτόκιο του χρονική προτίμηση για τρέχοντα αγαθά έναντι μελλοντικών αγαθών. Το πραγματικό επιτόκιο μιας επένδυσης υπολογίζεται ως η διαφορά μεταξύ του ονομαστικό επιτόκιο και το ποσοστό πληθωρισμού:

Πραγματικό Επιτόκιο = Ονομαστικό Επιτόκιο - Πληθωρισμός (Αναμενόμενο ή Πραγματικό)

Κατανόηση του πραγματικού επιτοκίου

Ενώ το ονομαστικό επιτόκιο είναι το επιτόκιο που πράγματι καταβλήθηκε για ένα δάνειο ή επένδυση, το πραγματικό επιτόκιο αντικατοπτρίζει τη μεταβολή αγοραστική δύναμη προέρχεται από μια επένδυση ή εγκαταλείφθηκε από τον δανειολήπτη. Το ονομαστικό επιτόκιο είναι γενικά αυτό που διαφημίζει το ίδρυμα που υποστηρίζει το δάνειο ή την επένδυση. Η προσαρμογή του ονομαστικού επιτοκίου για την αντιστάθμιση των επιπτώσεων του πληθωρισμού βοηθά στον εντοπισμό της μετατόπισης της αγοραστικής δύναμης ενός δεδομένου επιπέδου κεφαλαίου με την πάροδο του χρόνου.

Σύμφωνα με την θεωρία ενδιαφέροντος χρονικής προτίμησης, το πραγματικό επιτόκιο αντικατοπτρίζει τον βαθμό στον οποίο ένα άτομο προτιμά τρέχοντα αγαθά έναντι μελλοντικών αγαθών. Ένας δανειολήπτης που είναι πρόθυμος να απολαύσει τη σημερινή χρήση των κεφαλαίων δείχνει μια ισχυρότερη χρονική προτίμηση για τρέχοντα αγαθά έναντι μελλοντικών αγαθών και είναι πρόθυμος να πληρώσει υψηλότερο επιτόκιο για δανειακά κεφάλαια. Ομοίως, ένας δανειστής που προτιμά να αναβάλει την κατανάλωση στο μέλλον δείχνει χαμηλότερη χρονική προτίμηση και θα είναι πρόθυμος να δανείσει κεφάλαια σε χαμηλότερο επιτόκιο. Η προσαρμογή του πληθωρισμού μπορεί να βοηθήσει στην αποκάλυψη του ποσοστού χρονικής προτίμησης μεταξύ των συμμετεχόντων στην αγορά.

Αναμενόμενος ρυθμός πληθωρισμού

Το αναμενόμενο ποσοστό πληθωρισμού αναφέρεται από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ στο Κογκρέσο σε τακτική βάση και περιλαμβάνει εκτιμήσεις για περίοδο τουλάχιστον τριών ετών. Τα περισσότερα αναμενόμενα επιτόκια αναφέρονται ως εύρος αντί για εκτιμήσεις μεμονωμένων μονάδων. Καθώς ο πραγματικός ρυθμός πληθωρισμού ενδέχεται να μην είναι γνωστός έως ότου παρέλθει η χρονική περίοδος που αντιστοιχεί στον χρόνο διακράτησης της επένδυσης, το τα σχετικά επιτόκια πρέπει να θεωρούνται προγνωστικά ή προληπτικά, όταν τα επιτόκια ισχύουν για χρονικές περιόδους που έχουν ακόμη πέρασμα.

Επίδραση των ποσοστών πληθωρισμού στην αγοραστική δύναμη των επενδυτικών κερδών

Σε περιπτώσεις όπου ο πληθωρισμός είναι θετικός, το πραγματικό επιτόκιο είναι χαμηλότερο από το διαφημισμένο ονομαστικό επιτόκιο.

Για παράδειγμα, εάν τα κεφάλαια που χρησιμοποιούνται για την αγορά ενός πιστοποιητικού κατάθεσης (CD) έχουν οριστεί να κερδίζουν 4% σε τόκους ετησίως και το το ποσοστό πληθωρισμού για την ίδια χρονική περίοδο είναι 3% ετησίως, το πραγματικό επιτόκιο που λαμβάνεται για την επένδυση είναι 4% - 3% = 1%. ο πραγματική αξία των κεφαλαίων που κατατίθενται στο CD θα αυξηθούν μόνο κατά 1% ετησίως, όταν λαμβάνεται υπόψη η αγοραστική δύναμη.

Αν τα κεφάλαια αυτά τοποθετούνταν σε λογαριασμό ταμιευτηρίου με επιτόκιο 1%και το ποσοστό πληθωρισμού παρέμενε στο 3%, η πραγματική αξία, ή αγοραστική δύναμη, των κεφαλαίων σε αποταμιεύσεις θα έχουν πράγματι μειωθεί, καθώς το πραγματικό επιτόκιο θα είναι -2%, μετά τον υπολογισμό πληθωρισμός.