Days Sales of Inventory - DSI Definition

Τι είναι το Days Sales Of Inventory - DSI;

Οι ημερήσιες πωλήσεις αποθεμάτων (DSI) είναι ένας χρηματοοικονομικός λόγος που υποδεικνύει τον μέσο χρόνο σε ημέρες που χρειάζεται μια εταιρεία για να μετατρέψει το απόθεμά της, συμπεριλαμβανομένων των προϊόντων που βρίσκονται σε εξέλιξη, σε πωλήσεις.

Το DSI είναι επίσης γνωστό ως το μέση ηλικία απογραφής, ημέρες αποθέματος εκκρεμείς (DIO), ημέρες αποθέματος (DII), ημέρες πωλήσεων σε απογραφή ή απογραφή ημερών και ερμηνεύεται με πολλούς τρόπους. Δείχνοντας τη ρευστότητα του αποθέματος, ο αριθμός αντιπροσωπεύει πόσες ημέρες θα διαρκέσει το τρέχον απόθεμα αποθέματος μιας εταιρείας. Γενικά, προτιμάται χαμηλότερος DSI, καθώς υποδεικνύει μικρότερη διάρκεια εκκαθάρισης του αποθέματος, αν και ο μέσος DSI διαφέρει από τη μια βιομηχανία στην άλλη.

Τύπος και Υπολογισμός DSI

$\begin{array}{c}\mathrm{{\rm P}{\rm E}.}\mathrm{{\rm M}{\rm I}{\rm K}{\rm P}{\rm O}.}\mathrm{{\rm E}\Gamma \Omega .}=\frac{\text{Μέσος όρος αποθέματος.}}{\mathrm{{\rm N}{\rm T}{\rm O}.}\mathrm{{\rm O}.}\mathrm{\Sigma {\rm O}\Lambda .}\mathrm{{\rm M}{\rm I}{\rm K}{\rm P}{\rm O}.}}\times 3.6.5.\text{ημέρες.}\\ \text{όπου:}\\ \mathrm{{\rm P}{\rm E}.}\mathrm{{\rm M}{\rm I}{\rm K}{\rm P}{\rm O}.}\mathrm{{\rm E}\Gamma \Omega .}=\text{πωλήσεις αποθεμάτων ημερών.}\\ \mathrm{{\rm N}{\rm T}{\rm O}.}\mathrm{{\rm O}.}\mathrm{\Sigma {\rm O}\Lambda .}\mathrm{{\rm M}{\rm I}{\rm K}{\rm P}{\rm O}.}=\text{κόστος των αγαθών που πουλήθηκαν.}\end{array}$

\ Έναρξη {στοίχιση} & DSI = \ frac {\ κείμενο {Μέσος όρος αποθέματος}} {COGS} \ φορές 365 \ κείμενο {ημέρες} \\ & \ textbf {όπου:} \\ & DSI = \ κείμενο {ημέρες πωλήσεις αποθέματος} \ \ & COGS = \ κείμενο {κόστος πωληθέντων αγαθών} \\ \ τέλος {ευθυγραμμισμένο} ​ρεμικρόΕγώ=ντοΟσολμικρόΜέσος όρος αποθέματος​×365 ημέρεςόπου:ρεμικρόΕγώ=πωλήσεις αποθεμάτων ημερώνντοΟσολμικρό=κόστος των αγαθών που πουλήθηκαν​

Για να κατασκευάσει ένα προϊόν που πωλείται, μια εταιρεία χρειάζεται πρώτη ύλη και άλλους πόρους που αποτελούν το απόθεμα και έχουν κόστος. Επιπλέον, υπάρχει ένα κόστος που συνδέεται με την κατασκευή του πωλήσιμου προϊόντος χρησιμοποιώντας το απόθεμα. Το κόστος αυτό περιλαμβάνει το κόστος εργασίας και τις πληρωμές προς επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, όπως η ηλεκτρική ενέργεια, η οποία αντιπροσωπεύεται από το κόστος πωληθέντων αγαθών (COGS) και ορίζεται ως το κόστος απόκτησης ή κατασκευής των προϊόντων που πωλεί μια εταιρεία κατά τη διάρκεια μιας περιόδου. Ο DSI υπολογίζεται με βάση τη μέση αξία του αποθέματος και του κόστους των αγαθών που πωλήθηκαν κατά τη διάρκεια μιας δεδομένης περιόδου ή μιας συγκεκριμένης ημερομηνίας. Μαθηματικά, ο αριθμός των ημερών στην αντίστοιχη περίοδο υπολογίζεται χρησιμοποιώντας 365 για ένα έτος και 90 για ένα τέταρτο. Σε ορισμένες περιπτώσεις, χρησιμοποιείται 360 ημέρες.

Το αριθμητικό σχήμα αντιπροσωπεύει την αποτίμηση του αποθέματος. Ο παρονομαστής (Κόστος Πωλήσεων / Αριθμός Ημερών) αντιπροσωπεύει το μέσο ημερήσιο κόστος που δαπανά η εταιρεία για την κατασκευή ενός πωλήσιμου προϊόντος. Ο καθαρός συντελεστής δίνει τον μέσο αριθμό ημερών που χρειάστηκε η εταιρεία για την εκκαθάριση του αποθέματος που διαθέτει.

Δύο διαφορετικές εκδόσεις του τύπου DSI μπορούν να χρησιμοποιηθούν ανάλογα με τις λογιστικές πρακτικές. Στην πρώτη έκδοση, το μέσο ποσό αποθέματος λαμβάνεται ως το ποσό που αναφέρεται στο τέλος της λογιστικής περιόδου, όπως στο τέλος του οικονομικού έτους που λήγει στις 30 Ιουνίου. Αυτή η έκδοση αντιπροσωπεύει την τιμή DSI "από" την αναφερόμενη ημερομηνία. Σε μια άλλη έκδοση, λαμβάνεται η μέση τιμή του αποθέματος ημερομηνίας έναρξης και του αποθέματος ημερομηνίας λήξης και ο αριθμός που προκύπτει αντιπροσωπεύει την τιμή DSI "κατά τη διάρκεια" αυτής της συγκεκριμένης περιόδου. Ως εκ τούτου,

$\text{Μέσος όρος αποθέματος.}=\text{Τερματισμός απογραφής.}$Μέσος όρος αποθέματος=Τερματισμός απογραφής

ή

$\text{Μέσος όρος αποθέματος.}=\frac{(\text{Έναρξη απογραφής.}+\text{Τερματισμός απογραφής.})}{2.}$Μέσος όρος αποθέματος=2(Έναρξη απογραφής+Τερματισμός απογραφής)​

Η τιμή COGS παραμένει η ίδια και στις δύο εκδόσεις.

Τι σας λέει η DSI

Δεδομένου ότι η DSI υποδεικνύει τη διάρκεια του χρόνου δέσμευσης των μετρητών μιας εταιρείας στο απόθεμά της, προτιμάται μια μικρότερη αξία DSI. Ένας μικρότερος αριθμός υποδηλώνει ότι μια εταιρεία πωλεί πιο αποτελεσματικά και συχνά το απόθεμά της, το οποίο σημαίνει γρήγορο κύκλο εργασιών που οδηγεί σε πιθανότητα υψηλότερων κερδών (υποθέτοντας ότι πραγματοποιούνται πωλήσεις κέρδος). Από την άλλη πλευρά, μια μεγάλη τιμή DSI υποδεικνύει ότι η εταιρεία μπορεί να αντιμετωπίζει παρωχημένα αποθέματα μεγάλου όγκου και να έχει επενδύσει πάρα πολύ σε αυτό. Είναι επίσης πιθανό ότι η εταιρεία διατηρεί υψηλά επίπεδα αποθέματος προκειμένου να επιτύχει υψηλά ποσοστά εκπλήρωσης παραγγελιών, όπως εν αναμονή πωλήσεων προφυλακτήρων κατά τη διάρκεια μιας επερχόμενης περιόδου διακοπών.

Το DSI είναι ένα μέτρο της αποτελεσματικότητας της διαχείρισης αποθεμάτων από μια εταιρεία. Το απόθεμα αποτελεί ένα σημαντικό κομμάτι των επιχειρησιακών απαιτήσεων κεφαλαίου για μια επιχείρηση. Υπολογίζοντας τον αριθμό των ημερών που διατηρεί μια εταιρεία στο απόθεμα προτού μπορέσει να το πουλήσει, Αυτός ο δείκτης απόδοσης μετρά το μέσο χρονικό διάστημα που τα μετρητά μιας εταιρείας είναι κλειδωμένα στο καταγραφή εμπορευμάτων.

Ωστόσο, αυτός ο αριθμός πρέπει να εξετάζεται με προσοχή καθώς συχνά στερείται πλαισίου. Η DSI τείνει να ποικίλλει σημαντικά μεταξύ των βιομηχανιών ανάλογα με διάφορους παράγοντες όπως ο τύπος προϊόντος και το επιχειρηματικό μοντέλο. Ως εκ τούτου, είναι σημαντικό να συγκρίνουμε την αξία μεταξύ των εταιρειών ομότιμων του ίδιου τομέα. Οι εταιρείες στον τομέα της τεχνολογίας, των αυτοκινήτων και των επίπλων μπορούν να αντέξουν οικονομικά να κρατήσουν τα αποθέματά τους για πολύ, αλλά εκείνες που δραστηριοποιούνται σε ευπαθή ή γρήγορα κινούμενα καταναλωτικά αγαθά (FMCG) δεν μπορούν. Επομένως, θα πρέπει να γίνουν συγκρίσεις ανά τομέα για τιμές DSI.

Πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι μια υψηλή τιμή DSI μπορεί να προτιμάται κατά περιόδους ανάλογα με τη δυναμική της αγοράς. Εάν αναμένεται έλλειψη προμήθειας για ένα συγκεκριμένο προϊόν το επόμενο τρίμηνο, μια επιχείρηση μπορεί καλύτερα να κρατηθεί στο απόθεμά του και στη συνέχεια να το πουλήσει αργότερα σε πολύ υψηλότερη τιμή, οδηγώντας έτσι σε βελτιωμένα κέρδη μακροπρόθεσμα τρέξιμο.

Για παράδειγμα, μια κατάσταση ξηρασίας σε μια συγκεκριμένη περιοχή μαλακών υδάτων μπορεί να σημαίνει ότι οι αρχές θα αναγκαστούν να προμηθεύσουν νερό από άλλη περιοχή όπου η ποιότητα του νερού είναι δύσκολη. Μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση της ζήτησης για καθαριστές νερού μετά από ένα ορισμένο χρονικό διάστημα, η οποία μπορεί να ωφελήσει τις εταιρείες εάν διατηρήσουν τα αποθέματα.

Ανεξάρτητα από τον αριθμό μίας αξίας που υποδεικνύεται από την DSI, η διοίκηση της εταιρείας θα πρέπει να βρει μια αμοιβαία επωφελής ισορροπία μεταξύ των βέλτιστων επιπέδων αποθέματος και της ζήτησης της αγοράς.

DSI vs. Κύκλος εργασιών αποθέματος

Μια παρόμοια αναλογία που σχετίζεται με το DSI είναι τζίρο αποθέματος, που αναφέρεται στον αριθμό των φορών που μια εταιρεία είναι σε θέση να πουλήσει ή να χρησιμοποιήσει το απόθεμά της κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης χρονικής περιόδου, όπως τριμηνιαία ή ετήσια. Ο κύκλος εργασιών αποθέματος υπολογίζεται ως το κόστος των πωληθέντων αγαθών διαιρούμενο με το μέσο απόθεμα. Συνδέεται με το DSI μέσω της ακόλουθης σχέσης:

$\mathrm{{\rm P}{\rm E}.}\mathrm{{\rm M}{\rm I}{\rm K}{\rm P}{\rm O}.}\mathrm{{\rm E}\Gamma \Omega .}=\frac{1.}{\text{τζίρο αποθέματος.}}\times 3.6.5.\text{ημέρες.}$ρεμικρόΕγώ=τζίρο αποθέματος1​×365 ημέρες

Βασικά, ο DSI είναι αντίστροφος του κύκλου εργασιών αποθεμάτων για μια δεδομένη περίοδο. Υψηλότερος DSI σημαίνει χαμηλότερο κύκλο εργασιών και αντίστροφα.

Γενικά, όσο υψηλότερος είναι ο δείκτης κύκλου εργασιών αποθεμάτων, τόσο το καλύτερο για την εταιρεία, καθώς υποδηλώνει μεγαλύτερη παραγωγή πωλήσεων. Ένα μικρότερο απόθεμα και το ίδιο ποσό πωλήσεων θα οδηγήσει επίσης σε υψηλό κύκλο εργασιών αποθέματος. Σε ορισμένες περιπτώσεις, εάν η ζήτηση για ένα προϊόν υπερβαίνει το απόθεμα στο χέρι, μια εταιρεία θα δει απώλεια πωλήσεων παρά τον υψηλό δείκτη κύκλου εργασιών, επιβεβαιώνοντας έτσι τη σημασία της συγκέντρωσης αυτών των αριθμών συγκρίνοντάς τα με αυτά των ανταγωνιστών της βιομηχανίας.

Το DSI είναι το πρώτο μέρος του τριμερούς κύκλος μετατροπής μετρητών (CCC), η οποία αντιπροσωπεύει τη συνολική διαδικασία μετατροπής των πρώτων υλών σε ρευστοποιήσιμα μετρητά από τις πωλήσεις. Τα άλλα δύο στάδια είναι ημέρες εκκρεμών πωλήσεων (DSO) και εκκρεμείς πληρωτέες ημέρες (DPO). Ενώ ο λόγος DSO μετρά πόσο χρόνο χρειάζεται μια εταιρεία για να λάβει πληρωμή σε απαιτήσεις για λογαριασμό, η αξία DPO μετρά πόσο χρόνο χρειάζεται μια εταιρεία για να εξοφλήσει τους πληρωτέους λογαριασμούς της. Συνολικά, η αξία του CCC προσπαθεί να μετρήσει τη μέση διάρκεια χρόνου για την οποία είναι κάθε καθαρό δολάριο εισροής (μετρητά) δεσμεύεται στη διαδικασία παραγωγής και πωλήσεων πριν μετατραπεί σε μετρητά που λαμβάνονται μέσω πωλήσεων που πραγματοποιήθηκαν σε οι πελάτες.

Γιατί έχει σημασία το DSI

Η διαχείριση των επιπέδων αποθέματος είναι ζωτικής σημασίας για τις περισσότερες επιχειρήσεις και είναι ιδιαίτερα σημαντική για τις εταιρείες λιανικής πώλησης ή εκείνες που πωλούν φυσικά αγαθά. Ενώ ο δείκτης κύκλου εργασιών αποθέματος είναι ένας από τους καλύτερους δείκτες του επιπέδου αποδοτικότητας μιας εταιρείας κατά την ανατροπή του αποθέματός της και τη δημιουργία πωλήσεων από αυτό το απόθεμα, οι ημέρες ο δείκτης πωλήσεων αποθέματος προχωρά ένα βήμα παραπέρα, βάζοντας αυτό το νούμερο σε καθημερινό πλαίσιο και παρέχοντας μια πιο ακριβή εικόνα της διαχείρισης αποθεμάτων της εταιρείας και συνολικά αποδοτικότητα.

Ο δείκτης DSI και ο κύκλος εργασιών των αποθεμάτων μπορούν να βοηθήσουν τους επενδυτές να μάθουν αν μια εταιρεία μπορεί διαχειρίζεται αποτελεσματικά το απόθεμά του σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές. Ένα έγγραφο του 2014 στο Διοικητική επιστήμη, "Προβλέπει παραγωγικότητα αποθέματος μελλοντικές αποδόσεις μετοχών; Μια προοπτική λιανικής βιομηχανίας », υποδηλώνει ότι οι μετοχές σε εταιρείες με υψηλούς δείκτες αποθέματος τείνουν να υπερτερούν των μέσων όρων της βιομηχανίας. Μια μετοχή που φέρνει υψηλότερα μικτό περιθώριο κέρδους από ό, τι προβλέπεται μπορεί να δώσει στους επενδυτές πλεονέκτημα έναντι των ανταγωνιστών λόγω του δυνητικού παράγοντα έκπληξης. Αντίστροφα, μια χαμηλή αναλογία αποθέματος μπορεί να υποδηλώνει υπερβολικά αποθέματα, ελλείψεις στην αγορά ή προϊόν ή διαφορετικά κακή διαχείριση αποθέματος - σημάδια που γενικά δεν προμηνύουν καλά για τη συνολική παραγωγικότητα μιας εταιρείας και εκτέλεση.

Παράδειγμα DSI

Η κορυφαία εταιρεία λιανικής Walmart (WMT) είχε απόθεμα αξίας 43,78 δισεκατομμυρίων δολαρίων και κόστος πωληθέντων αγαθών αξίας 373,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το οικονομικό έτος 2018.Ενώ η αξία των αποθεμάτων είναι διαθέσιμη στον ισολογισμό της εταιρείας, η αξία COGS μπορεί να προέρχεται από την ετήσια οικονομική κατάσταση. Θα πρέπει να ληφθεί μέριμνα ώστε να συμπεριληφθεί το σύνολο όλων των κατηγοριών αποθέματος που περιλαμβάνει τελικά προϊόντα, εργασίες σε εξέλιξη, πρώτες ύλες και πληρωμές προόδου. Δεδομένου ότι η Walmart είναι λιανοπωλητής, δεν διαθέτει καμία πρώτη ύλη, εργασίες σε εξέλιξη και πληρωμές προόδου. Ολόκληρο το απόθεμά του αποτελείται από τελικά προϊόντα. Χρησιμοποιώντας το 365 ως αριθμός ημερών για τον ετήσιο υπολογισμό, το DSI για Walmart είναι.

$\left[\frac{4.3..7.8.}{\left(3.7.3..4./3.6.5.\right)}\right]=4.2..7.9.\text{ημέρες.}$[(373.4/365)43.78​]=42.79 ημέρες

Ηγέτης τεχνολογίας Microsoft (MSFT) είχε 2,66 δισεκατομμύρια δολάρια ως συνολικό απόθεμα και 38,35 δισεκατομμύρια δολάρια ως COGS στο τέλος του οικονομικού έτους 2018. Δεδομένου ότι η Microsoft δημιουργεί προϊόντα λογισμικού και υλικού, έχει το απόθεμά της κατανεμημένο σε τελικά προϊόντα (1,95 δισεκατομμύρια δολάρια), σε εξέλιξη εργασίες (54 εκατομμύρια δολάρια) και πρώτες ύλες (655 εκατομμύρια δολάρια).Η τιμή DSI της Microsoft είναι:

$\left[\frac{2..6.6.}{\left(3.8..9.7./3.6.5.\right)}\right]=2.4..9.1.\text{ημέρες.}$[(38.97/365)2.66​]=24.91 ημέρες

Αυτά τα στοιχεία υποδεικνύουν ότι η Walmart είχε μεγαλύτερο διάστημα περίπου 43 ημερών για να εκκαθαρίσει το απόθεμά της, ενώ η Microsoft χρειάστηκε περίπου 25 ημέρες.

Μια ματιά σε παρόμοια στοιχεία για τον διαδικτυακό κολοσσό λιανικής Amazon (AMZN), το οποίο είχε συνολικό απόθεμα 17,17 δισεκατομμυρίων δολαρίων και COGS 139,16 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τη χρήση 2018, αποκαλύπτει μια σχετικά υψηλή αξία 45,03 ημερών.Ενώ τόσο η Walmart όσο και η Amazon είναι κορυφαίοι λιανοπωλητές, ο τρόπος λειτουργίας τους εξηγεί την υψηλότερη τιμή DSI για τους τελευταίους. Η Walmart βλέπει πολλή κίνηση στα καταστήματα λιανικής πώλησης από τούβλα και κονιάματα και οι πελάτες αγοράζουν είδη χύμα, καθώς οι αγορές τους αποτελούνται από είδη παντοπωλείου, τα οποία είναι ευπαθή προϊόντα. Από την άλλη πλευρά, οι πελάτες της Amazon αγοράζουν αντικείμενα επιλεκτικά (συχνά ένα ή δύο τη φορά) και ο χρόνος παράδοσης μπορεί να προσθέσει στην αξία του DSI. Καθώς η Walmart δεν έχει την πολυτέλεια να διατηρήσει τα ευπαθή αντικείμενα στο απόθεμά της για μεγάλο χρονικό διάστημα, έχει σχετικά χαμηλότερη τιμή DSI σε σύγκριση με την Amazon, η οποία πωλεί μια πολύ διαφοροποιημένη ποικιλία προϊόντων που παραμένουν στις αποθήκες της για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα περίοδος.