Ορισμός απομειωμένων κερδών ανά μετοχή (αραιωμένο EPS)
Τι είναι τα Αραιωμένα Κέρδη ανά Μετοχή (Αραιωμένο EPS);
Το αραιωμένο EPS είναι ένας υπολογισμός που χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της ποιότητας των κερδών ανά μετοχή μιας εταιρείας (EPS) εάν ασκούνταν όλοι οι μετατρέψιμοι τίτλοι. Οι μετατρέψιμοι τίτλοι είναι όλοι ανεξόφλητοι μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές, μετατρέψιμα χρεόγραφα, επιλογές μετοχών και εντάλματα. Το αραιωμένο EPS θα είναι συνήθως χαμηλότερο από το απλό ή βασικό EPS, αλλά στη σπάνια περίπτωση που υπάρχουν αντιδιαλυτικοί τίτλοι μπορεί να είναι υψηλότερος. Σε αυτήν την περίπτωση στις οικονομικές καταστάσεις αναφέρεται μόνο το βασικό EPS.
1:10
Επεξηγούνται τα κέρδη ανά μετοχή
Ο τύπος για τα απομειωμένα κέρδη ανά μετοχή
Αραιωμένο EPS=WASO+CDSΚαθαρά έσοδα−Προτιμώμενα μερίσματαόπου:EPS=ΚΕΡΔΗ ΑΝΑ μεριδιοWASO=Εκτιμώμενοι μέσοι σταθμικοί τίτλοι
Βασικά Takeaways
- Τα μειωμένα κέρδη ανά μετοχή (αραιωμένο EPS) υπολογίζουν τα κέρδη μιας εταιρείας ανά μετοχή εάν μετατράπηκαν όλοι οι μετατρέψιμοι τίτλοι.
- Οι διαλυτικοί τίτλοι δεν είναι κοινές μετοχές, αλλά αντίθετα τίτλοι που μπορούν να μετατραπούν σε κοινές μετοχές.
- Η μετατροπή αυτών των τίτλων μειώνει το EPS, επομένως, το αραιωμένο EPS τείνει να είναι πάντα χαμηλότερο από το EPS.
- Το αραιωτικό EPS θεωρείται συντηρητική μέτρηση επειδή δείχνει το χειρότερο σενάριο όσον αφορά το EPS.
Τι μπορεί να σας πει τα αραιωμένα κέρδη ανά μετοχή (αραιωμένο EPS)
Το αραιωμένο EPS εξετάζει τι θα συνέβαινε εάν εξασκηθούν διαλυτικοί τίτλοι. Οι διαλυτικοί τίτλοι είναι τίτλοι που δεν είναι κοινές μετοχές αλλά μπορούν να μετατραπούν σε κοινές μετοχές εάν ο κάτοχος ασκήσει αυτό το δικαίωμα. Εάν μετατραπούν, οι διαλυτικοί τίτλοι αυξάνουν ουσιαστικά τον σταθμισμένο αριθμό μετοχών σε κυκλοφορία, μειώνοντας το EPS.
Σημασία EPS
Τα κέρδη ανά μετοχή, η αξία των κερδών ανά μετοχή των εκκρεμών κοινών μετοχών, είναι ένα πολύ σημαντικό μέτρο για την αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης μιας εταιρείας. Κατά την αναφορά οικονομικών αποτελεσμάτων, τα έσοδα και το EPS είναι οι δύο συχνότερα μετρημένες μετρήσεις.
Το EPS αναφέρεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων μιας εταιρείας και μόνο οι δημόσιες εταιρείες υποχρεούνται να το αναφέρουν. Στις εκθέσεις κερδών τους, οι εταιρείες αναφέρουν τόσο το πρωτογενές όσο και το αραιωμένο EPS, αλλά η εστίαση είναι γενικά στο πιο συντηρητικό μέτρο αραιωμένου EPS. Το αραιωτικό EPS θεωρείται συντηρητική μέτρηση επειδή δείχνει το χειρότερο σενάριο όσον αφορά το EPS.
Είναι απίθανο όλοι όσοι κατέχουν δικαιώματα προαίρεσης, εγγυήσεις, μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές κ.λπ. θα μετατρέψουν τις μετοχές τους ταυτόχρονα. Ωστόσο, εάν τα πράγματα πάνε καλά, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα όλες οι επιλογές και μετατρέψιμα θα μετατραπεί σε κοινή μετοχή.
Μια μεγάλη διαφορά μεταξύ του βασικού EPS μιας εταιρείας και του αραιωμένου EPS μπορεί να υποδεικνύει υψηλές δυνατότητες διάλυση για τις μετοχές της εταιρείας, ένα μη ελκυστικό χαρακτηριστικό σύμφωνα με τους περισσότερους αναλυτές και επενδυτές. Για παράδειγμα, η εταιρεία Α έχει 9 δισεκατομμύρια δολάρια σε κυκλοφορία. Υπάρχει μια διαφορά 0,10 $ μεταξύ του βασικού EPS και του αραιωμένου EPS. Ενώ τα 0,10 δολάρια φαίνονται ασήμαντα, ισοδυναμούν με 900 εκατομμύρια δολάρια σε αξία που δεν είναι διαθέσιμα στους επενδυτές.
Παράδειγμα μειωμένων κερδών ανά μετοχή
Μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές, δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών και μετατρέψιμα ομόλογα είναι συνηθισμένοι τύποι διαλυτικών τίτλων. Η μετατρέψιμη προνομιούχα μετοχή είναι μια προτιμώμενη μετοχή που μπορεί να μετατραπεί σε κοινή μετοχή ανά πάσα στιγμή. Τα δικαιώματα προαίρεσης μετοχών, ένα κοινό όφελος υπαλλήλων, παρέχουν στον αγοραστή το δικαίωμα να αγοράσει κοινή μετοχή σε καθορισμένη τιμή σε καθορισμένο χρόνο.
Τα μετατρέψιμα ομόλογα είναι παρόμοια με μετατρέψιμα προνομιούχα αποθέματα καθώς μετατρέπονται σε κοινές μετοχές στις τιμές και τους χρόνους που καθορίζονται στις συμβάσεις τους. Όλοι αυτοί οι τίτλοι, εάν ασκηθούν, θα αυξήσουν τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία και θα μειώσουν το EPS.