Ποιοι είναι οι διαφορετικοί τύποι προνομιούχων μετοχών;

Υπάρχει μια σειρά επενδυτικών επιλογών διαθέσιμων για όσους θέλουν να κερδίσουν χρήματα στο χρηματιστήριο. Μάλλον οι περισσότεροι σκέφτονται κοινές μετοχές όταν σκέφτονται να επενδύσουν σε μετοχές, αλλά προνομιούχες μετοχές (προτιμώμενη μετοχή) μπορεί επίσης να είναι ένα επικερδές επενδυτικό μέσο. Αυτά συνδυάζουν μερικά από τα προτίμηση εκκαθάρισης και χαρακτηριστικά δημιουργίας εισοδήματος των εταιρικών ομολόγων με ορισμένα οφέλη της συμμετοχής στα ίδια κεφάλαια. Αλλά οι προτιμώμενες μετοχές μπορούν να έρθουν σε διάφορες ποικιλίες. Εξετάζουμε διάφορες κοινές διαμορφώσεις αυτών παρακάτω:

Προνομιούχος μετοχή

Προνομιούχες μετοχές, που ονομάζονται επίσης προνομιούχος μετοχή, ονομάζονται έτσι επειδή οι προνομιούχοι μέτοχοι έχουν υψηλότερη απαίτηση για τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας έκδοσης από ό, τι κοινούς μετόχους. Στην πιο ακραία περίπτωση, αυτό σημαίνει ότι οι προτιμώμενοι μέτοχοι πρέπει να πληρώνονται για το ενδιαφέρον τους στην εταιρεία ενώπιον κοινών μετόχων σε περίπτωση πτώχευσης της εταιρείας και εκκαθάριση.

Η καθημερινή συνέπεια αυτού του ισχυρισμού είναι ότι οι προνομιούχες μετοχές εγγυώνται πληρωμές μερισμάτων με σταθερό επιτόκιο, ενώ οι κοινές μετοχές δεν έχουν τέτοια εγγύηση. Σε αντάλλαγμα, οι προνομιούχοι μέτοχοι εγκαταλείπουν τα δικαιώματα ψήφου που ωφελούν τους κοινούς μετόχους.

Προτιμώμενες μετοχές καλούμενες

Αποδεκτές μετοχές είναι προνομιούχες μετοχές που η εκδότρια εταιρεία μπορεί να επιλέξει να αγοράσει πίσω σε σταθερή τιμή στο μέλλον. Αυτή η ρύθμιση ωφελεί την εκδότρια εταιρεία περισσότερο από την μέτοχος επειδή ουσιαστικά δίνει τη δυνατότητα στην εταιρεία να θέσει ένα ανώτατο όριο στην αξία της μετοχής.

Εάν η εταιρεία διατηρήσει το δικαίωμα επαναγοράς μετοχών με δυνατότητα κλήσης στα 45 $ ανά μετοχή, μπορεί να επιλέξει να εξαγοράσει μετόχους σε αυτήν την τιμή εάν αγοραία αξία των προτιμώμενων μετοχών φαίνεται ότι μπορεί να ξεπεράσει αυτό το επίπεδο. Οι μετοχές που καλούνται να διασφαλίσουν ότι η εταιρεία μπορεί να περιορίσει τη μέγιστη ευθύνη της στους προνομιούχους μετόχους.

Μετατρέψιμες προτιμώμενες μετοχές

Μετατρέψιμες μετοχές είναι προνομιούχες μετοχές που μπορούν να ανταλλαχθούν με κοινές μετοχές με σταθερό επιτόκιο. Αυτό μπορεί να είναι ιδιαίτερα προσοδοφόρο για τους προτιμώμενους μετόχους εάν αυξηθεί η αγοραία αξία των κοινών μετοχών.

Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει πέντε μετοχές μετατρέψιμη προνομιακή μετοχή στα 50 $ ανά μετοχή και μία μετοχή προνομιούχος μετοχή μπορούν να μετατραπούν σε τρεις κοινές μετοχές. Το κέρδος μπορεί να πραγματοποιηθεί από την αρχική επένδυση $ 250 εάν οι πέντε προνομιούχες μετοχές μετατραπούν σε 15 κοινές μετοχές όταν η αξία των κοινών μετοχών κινείται πάνω από $ 17 ($ 17 * 15 = $ 255).

Μετά την ανταλλαγή των μετοχών, ο μέτοχος εγκαταλείπει το όφελος ενός σταθερού μερίσματος και δεν μπορεί να μετατρέψει τις κοινές μετοχές πίσω σε προνομιούχες μετοχές.

Αθροιστικές προτιμώμενες μετοχές

Οι προνομιούχες μετοχές που περιλαμβάνουν σωρευτική ρήτρα προστατεύουν τον επενδυτή από την πτώση των κερδών της εταιρείας. Εάν τα έσοδα μειωθούν, η εταιρεία έκδοσης μπορεί να μην είναι σε θέση να πληρώσει μερίσματα. Σωρευτικές μετοχές απαιτούν ότι οποιαδήποτε απλήρωτα μερίσματα πρέπει να καταβληθεί στους προνομιούχους μετόχους προτού καταβληθούν μερίσματα στους κοινούς μετόχους.

Εάν μια εταιρεία εγγυάται μερίσματα 10 $ ανά προνομιακή μετοχή αλλά δεν έχει την οικονομική δυνατότητα να πληρώσει για τρία συνεχόμενα έτη, πρέπει να πληρώσει 40 $ σωρευτικό μέρισμα κατά το τέταρτο έτος πριν από την πληρωμή οποιουδήποτε άλλου μερίσματος.

Συμμετοχικές προτιμώμενες μετοχές

Συμμετοχικές προνομιούχες μετοχές παρέχουν πρόσθετη εγγύηση κέρδους στους μετόχους. Όλες οι προνομιούχες μετοχές έχουν πάγιο ποσοστό μερίσματος, το οποίο είναι το κύριο όφελος τους.

Ωστόσο, οι συμμετοχικές μετοχές εγγυώνται επιπλέον μερίσματα σε περίπτωση που η εκδότρια εταιρεία επιτύχει ορισμένους οικονομικούς στόχους. Εάν η εταιρεία έχει μια ιδιαίτερα προσοδοφόρα χρονιά και συναντά μια προκαθορισμένη στόχος κέρδους, οι κάτοχοι συμμετοχικών μετοχών λαμβάνουν μερίσματα άνω του κανονικού σταθερού επιτοκίου.