Ορισμός αναλογίας κάλυψης σταθερής φόρτισης

Τι είναι ο λόγος κάλυψης σταθερής χρέωσης;

Ο δείκτης κάλυψης σταθερής χρέωσης (FCCR) μετρά την ικανότητα μιας επιχείρησης να την καλύπτει σταθερές χρεώσεις, όπως πληρωμές χρέους, έξοδα τόκων και έξοδα μίσθωσης εξοπλισμού. Δείχνει πόσο καλά τα κέρδη μιας εταιρείας μπορούν να καλύψουν τα πάγια έξοδά της. Οι τράπεζες συχνά εξετάζουν αυτόν τον δείκτη όταν αξιολογούν αν θα δανείσουν χρήματα σε μια επιχείρηση.

Η φόρμουλα για το ποσοστό κάλυψης σταθερής χρέωσης είναι:

​φάντοντοR=φάντοσιΤ+ΕγώμισιΕγώΤ+φάντοσιΤ​όπου:μισιΕγώΤ=τα κέρδη προ φόρων και τόκωνφάντοσιΤ=σταθερές χρεώσεις προ φόρωνΕγώ=ενδιαφέρον​

Πώς να υπολογίσετε το ποσοστό κάλυψης σταθερής χρέωσης

Ο υπολογισμός για τον προσδιορισμό της ικανότητας μιας εταιρείας να καλύπτει τις πάγιες χρεώσεις της ξεκινά με τα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT) από την κατάσταση αποτελεσμάτων της εταιρείας και στη συνέχεια προσθέτει έξοδα τόκων, έξοδα μίσθωσης και άλλα πάγια έξοδα.

Στη συνέχεια, το προσαρμοσμένο EBIT διαιρείται με το ποσό των πάγιων χρεώσεων συν τους τόκους. Για παράδειγμα, το αποτέλεσμα του 1,5 δείχνει ότι μια εταιρεία μπορεί να πληρώσει τις πάγιες χρεώσεις και τους τόκους της 1,5 φορές εκτός των κερδών της.

Τι σας λέει ο λόγος κάλυψης σταθερής χρέωσης;

Ο δείκτης σταθερής χρέωσης χρησιμοποιείται από τους δανειστές που προσπαθούν να αναλύσουν το ποσό των ταμειακών ροών που διαθέτει μια εταιρεία για αποπληρωμή χρέους. Μια χαμηλή αναλογία συχνά αποκαλύπτει την έλλειψη ικανότητας πληρωμής με σταθερές χρεώσεις, ένα σενάριο που προσπαθούν να αποφύγουν οι δανειστές, καθώς αυξάνει τον κίνδυνο να μην αποπληρωθούν.

Για να αποφευχθεί αυτός ο κίνδυνος, πολλοί δανειστές χρησιμοποιούν δείκτες κάλυψης, συμπεριλαμβανομένου του αναλογία κερδών επί τόκων (TIE) και ο δείκτης κάλυψης σταθερής χρέωσης, για να καθοριστεί η ικανότητα μιας εταιρείας να αναλάβει και να πληρώσει επιπλέον χρέος. Μια εταιρεία που μπορεί να καλύψει τις πάγιες χρεώσεις της με γρηγορότερο ρυθμό από τους συναδέλφους της δεν είναι μόνο πιο αποδοτική αλλά και πιο κερδοφόρα. Αυτή είναι μια εταιρεία που θέλει να δανειστεί για να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξη παρά για να ξεπεράσει μια δυσκολία.

Οι πωλήσεις μιας εταιρείας και το κόστος που σχετίζονται με τις πωλήσεις και τις λειτουργίες της αποτελούν τις πληροφορίες που εμφανίζονται σε αυτήν κατάσταση αποτελεσμάτων. Ορισμένα κόστη είναι μεταβλητά κόστη και εξαρτώνται από τον όγκο των πωλήσεων σε μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. Καθώς οι πωλήσεις αυξάνονται, αυξάνονται και τα μεταβλητά κόστη. Τα λοιπά κόστη είναι σταθερά και πρέπει να πληρωθούν ανεξάρτητα από το αν η επιχείρηση έχει ή όχι δραστηριότητα. Αυτά τα πάγια έξοδα μπορεί να περιλαμβάνουν στοιχεία όπως πληρωμές μισθώσεων εξοπλισμού, πληρωμές ασφαλειών, πληρωμές δόσεων για υφιστάμενο χρέος και προτιμώμενες πληρωμές μερισμάτων.

Παράδειγμα της αναλογίας κάλυψης σταθερής φόρτισης σε χρήση

Ο στόχος του υπολογισμού του δείκτη κάλυψης σταθερής χρέωσης είναι να δούμε πόσο καλά τα κέρδη μπορούν να καλύψουν τις πάγιες χρεώσεις. Αυτός ο λόγος μοιάζει πολύ με τον λόγο TIE, αλλά είναι ένα πιο συντηρητικό μέτρο, λαμβάνοντας υπόψη πρόσθετες πάγιες χρεώσεις, συμπεριλαμβανομένων των εξόδων μίσθωσης.

Ο λόγος κάλυψης σταθερής χρέωσης είναι ελαφρώς διαφορετικός από τον TIE, αν και μπορεί να εφαρμοστεί η ίδια ερμηνεία. Ο δείκτης κάλυψης σταθερής χρέωσης προσθέτει πληρωμές μίσθωσης κέρδη προ φόρων και εισοδημάτων (EBIT) και στη συνέχεια διαιρείται με τα συνολικά έξοδα τόκων και μισθώσεων.

Ας πούμε ότι η Εταιρεία Α καταγράφει EBIT 300.000 $, πληρωμές μισθώσεων 200.000 $ και 50.000 $ σε τόκους. Ο υπολογισμός είναι $ 300,000 συν $ 200,000 διαιρούμενο με $ 50,000 συν $ 200,000, που είναι $ 500,000 διαιρούμενο με $ 250,000, ή ένα ποσοστό κάλυψης σταθερής χρέωσης 2x.

Τα κέρδη της εταιρείας είναι δύο φορές μεγαλύτερα από το πάγιο κόστος, το οποίο θεωρείται χαμηλό. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η εταιρεία θα μπορούσε να πληρώσει τις πάγιες χρεώσεις μόνο δύο φορές με τα κέρδη που έχει, αυξάνοντας τον κίνδυνο να μην μπορεί να πραγματοποιήσει μελλοντικές πληρωμές. Όσο υψηλότερη είναι αυτή η αναλογία, τόσο το καλύτερο.

Περιορισμοί της αναλογίας κάλυψης σταθερής χρέωσης

Το FCCR δεν εξετάζει ταχείες αλλαγές στο ύψος του κεφαλαίου για νέες και αναπτυσσόμενες εταιρείες. Ο τύπος δεν λαμβάνει επίσης υπόψη τις επιπτώσεις των κεφαλαίων που αφαιρούνται από τα κέρδη για την πληρωμή της κλήρωσης ενός ιδιοκτήτη ή την πληρωμή μερισμάτων σε επενδυτές. Αυτά τα γεγονότα επηρεάζουν τις εισροές λόγου και μπορούν να δώσουν ένα παραπλανητικό συμπέρασμα, εκτός εάν ληφθούν υπόψη άλλες μετρήσεις.

Για το λόγο αυτό, όταν οι τράπεζες αξιολογούν μια εταιρεία πιστοληπτικη ΙΚΑΝΟΤΗΤΑ για ένα δάνειο, συνήθως εξετάζουν διάφορα άλλα σημεία αναφοράς εκτός από το ποσοστό κάλυψης σταθερής χρέωσης, προκειμένου να αποκτήσουν μια πληρέστερη εικόνα της οικονομικής κατάστασης της εταιρείας.