12 μετοχές για άνοδο σε δίαιτα χρέους καθώς η οικονομία επιβραδύνεται

Το εταιρικό χρέος έχει αυξηθεί στα επίπεδα ρεκόρ και οι επαγγελματίες επενδύσεων ανησυχούν. Τα επιτόκια έχουν αυξηθεί από τότε που δημιουργήθηκε μεγάλο μέρος αυτού του χρέους αναχρηματοδότηση θα αυξήσει τα έξοδα τόκων, μειώνοντας τα περιθώρια κέρδους και ταμειακές ροές. Καθώς η οικονομία επιβραδύνεται, ίσως οδεύει προς ύφεση, η ανάπτυξη των εταιρικών εσόδων θα επιβραδυνθεί, αυξάνοντας εξυπηρέτηση χρέους βάρη για μόχλευση εταιρείες.

Η Goldman Sachs είχε προτείνει μετοχές με ισχυρούς ισολογισμούς (χαμηλό χρέος). Προτιμούν πλέον εταιρείες που μειώνουν επιθετικά το χρέος, συμπεριλαμβανομένων αυτών των 12: Tapestry Inc. (TPR), Newell Brands Inc. (NWL), Dollar Tree Inc. (DLTR), Hormel Foods Corp. (HRL), ConocoPhillips (ΜΠΑΤΣΟΣ), Abbott Laboratories (ABT), Pentair PLC (PNR), Quorvo Inc. (QRVO), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM), Micron Technology Inc. (MU), Gartner Inc. (ΤΟ), και η NRG Energy Inc. (NRG). Δείτε τον παρακάτω πίνακα.

12 μετοχές σε δίαιτες χρέους

(Αλλαγή σε οφειλές που εκκρεμούν τους τελευταίους 12 μήνες)

• Ταπισερί -40%,
• Μάρκες Newell -34%
• Δολάριο Δέντρο -25%
• Hormel Foods -29%
• ConocoPhillips -24%
• Abbott Labs -30%
• Pentair -45%
• Quorvo -34%
• Ενσωματωμένο Maxim -33%
• Μικρόν -33%
• Gartner -30%
• NRG Energy -31%

Πηγή: Goldman Sachs

Σημασία για τους επενδυτές

«Η μακροβιότητα του τρέχοντος οικονομικού κύκλου και η ιστορικά αυξημένη καθαρή μόχλευση σημαίνει μετά την αξιολόγηση των επενδυτικών ευκαιριών των εταιρειών οι διευθυντές με πλεόνασμα μετρητών μπορεί να αποφασίσουν να μειώσουν το χρέος τους », γράφει η Goldman σε πρόσφατη έκδοση του U.S. Weekly Kickstart κανω ΑΝΑΦΟΡΑ. Πιστεύουν ότι πολλές εταιρείες θα στραφούν από μετοχές επαναγορές στη μείωση του χρέους.

Πράγματι, οι μεγάλες εταιρείες θέτουν τη μείωση του χρέους ως κορυφαία προτεραιότητα ως απάντηση στις ανησυχίες των επενδυτών, Bloomberg Αναφορές. Η Stephanie Pomboy, ιδρυτής της εταιρείας οικονομικών συμβούλων MacroMavens, είναι μεταξύ εκείνων που πιστεύουν ότι το εταιρικό χρέος είναι επικίνδυνα υψηλό, σύμφωνα με μια μακρά συνέντευξη με Του Μπάρον.

Το καλάθι με 50 μετοχές ισολογισμού (χαμηλού χρέους) της Goldman έχει ξεπεράσει τις 50 αδύναμες μετοχές ισολογισμού (υψηλού χρέους) κατά 30 ποσοστιαίες μονάδες "από τότε που τάισα ξεκίνησε τον σταθερό ρυθμό αύξησης των επιτοκίων στα τέλη του 2016. "Ωστόσο, δεν προτιμούν πλέον αυτή τη στρατηγική για τρεις λόγους: περιστέρι στρίψτε από τη Fed. μια αυξανόμενη πιθανότητα, κατά τη γνώμη της Goldman, ότι η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη μπορεί να σταθεροποιηθεί · και αυξήθηκε αποτιμήσεις για ισχυρές μετοχές ισολογισμού.

Αντίθετα, η Goldman προτιμά πλέον μετοχές που μειώνουν το χρέος κατά τα μεγαλύτερα ποσοστά, παρά αυτές που έχουν ήδη χαμηλά επίπεδα χρέους. Αναμεταξύ S&P 500 οι εταιρείες, αναφέρει η έκθεση, "Οι επιχειρήσεις που μειώνουν συνετά τη μόχλευση έχουν ξεπεράσει σε μέτρια όρια εκείνες που προσθέτουν νέο χρέος από το 3ο τρίμηνο του 2018, καθώς ο ρυθμός ανάπτυξης έχει επιβραδυνθεί".

Η διάμεση μετοχή στο καλάθι της Goldman από τους 50 μεγαλύτερους μειωτές χρέους σε ποσοστό παρέδωσε απόδοση 12 μηνών 7% έως τις 21 Μαρτίου 2019, ίδια με τη μεσαία μετοχή S&P 500. Εν τω μεταξύ, η μέση μετοχή μεταξύ των 50 μεγαλύτερων αυξήσεων χρέους παρήγαγε απόδοση 3%. Και τα δύο καλάθια εξαιρούν χρηματοοικονομικές μετοχές και μετοχές με καθαρό χρέος σε εταιρική αξία (EV) αναλογίες στο χαμηλότερο 20% του S&P 500 στις 21 Μαρτίου. Αυτό εξαλείφει τις μετοχές χαμηλότερης μόχλευσης.

Κοιτάω μπροστά

Καμία διαδικασία ελέγχου δεν μπορεί να προσφέρει εγγυημένα αποτελέσματα. Η Tapestry και η Newell υπέστησαν αρνητικές αποδόσεις 38% η καθεμία τους τελευταίους 12 μήνες. Η Tapestry κατέχει τις μάρκες ενδυμάτων και αξεσουάρ Coach και Kate Spade. Η Newell είναι ένας μεγάλος όμιλος καταναλωτικών αγαθών, μερικές από τις μάρκες του είναι Calphalon, Mr, Coffee, Oster, Rubbermaid, Sunbeam, Coleman, Parker, Expo, Paper Mate, Sharpie, Waterman, Elmer's, Marmot και Yankee Κερί.

Σύμφωνα με τη Wall Street Journal, ο CEO της Newell αναγκάζεται να αποχωρήσει από τις αδύναμες πωλήσεις και τους χαμένους στόχους. Εν τω μεταξύ, μια αυξανόμενη αγορά μεταπωλήσεων μεταχειρισμένων ενδυμάτων και αξεσουάρ μπορεί να βλάψει τις εταιρείες μόδας όπως η Tapestry, σύμφωνα με το Yahoo Finance.