Ορισμός εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων (AMC)

Τι είναι η εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων (AMC);

Μια εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων (AMC) είναι μια εταιρεία που επενδύει συγκεντρωμένα κεφάλαια από πελάτες, βάζοντας το κεφάλαιο να εργάζονται μέσω διαφορετικών επενδύσεων, συμπεριλαμβανομένων μετοχών, ομολόγων, ακινήτων, κυριαρχήσει περιορισμένες συνεργασίες, κι αλλα. Μαζί με άτομο με υψηλή καθαρή αξία χαρτοφυλάκια, τα AMC διαχειρίζονται αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου και συνταξιοδοτικά προγράμματα και - για την καλύτερη εξυπηρέτηση μικρότερων επενδυτών - δημιουργούν συγκεντρωτικά δομές όπως αμοιβαία κεφάλαια, αμοιβαία κεφάλαια δείκτη ή κεφάλαια με συναλλαγές σε χρηματιστήρια, τα οποία μπορούν να διαχειριστούν σε ένα ενιαίο συγκεντρωτικό χαρτοφυλάκιο.

Οι εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων αναφέρονται ως διαχειριστές χρημάτων ή εταιρείες διαχείρισης χρημάτων. Εκείνα που προσφέρουν δημόσια αμοιβαία κεφάλαια ή κεφάλαια με συναλλαγές ανταλλαγής (ETF) είναι επίσης γνωστά ως εταιρείες επενδύσεων ή εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων. Τέτοιες επιχειρήσεις περιλαμβάνουν το Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Price και πολλά άλλα.

Οι AMC διακρίνονται γενικά από το μέγεθός τους, ως προς το ποσό των περιουσιακών στοιχείων που διαχειρίζονται. η κοινή μέτρηση για να γίνει αυτό είναι τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία (AUM).

Κατανόηση των AMC

Επειδή διαθέτουν μεγαλύτερο όγκο πόρων από ό, τι ο μεμονωμένος επενδυτής θα μπορούσε να έχει πρόσβαση από μόνος του, οι εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων παρέχουν στους επενδυτές περισσότερα διαποικίληση και επενδυτικές επιλογές. Η αγορά για τόσους πολλούς πελάτες επιτρέπει στις AMC να ασκούν οικονομίες κλίμακας, συχνά αποκτώντας έκπτωση στις αγορές τους. Η συγκέντρωση περιουσιακών στοιχείων και η καταβολή αναλογικών αποδόσεων επιτρέπει επίσης στους επενδυτές να αποφύγουν το ελάχιστη επένδυση απαιτήσεις που απαιτούνται συχνά κατά την αγορά ανεξάρτητων τίτλων, καθώς και τη δυνατότητα επένδυσης σε μεγαλύτερη ποικιλία τίτλων με μικρότερο ποσό επενδυτικών κεφαλαίων.

Στις περισσότερες περιπτώσεις, οι AMC χρεώνουν μια αμοιβή που υπολογίζεται ως ποσοστό του συνόλου των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων του πελάτη. Αυτό το τέλος διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων είναι ένα καθορισμένο ετήσιο ποσοστό που υπολογίζεται και καταβάλλεται μηνιαίως.

Για παράδειγμα, εάν μια AMC χρεώνει 1% ετήσια αμοιβή, θα χρεώνει 100.000 $ σε ετήσια τέλη για τη διαχείριση ενός χαρτοφυλακίου αξίας 10 εκατομμυρίων δολαρίων. Ωστόσο, δεδομένου ότι οι τιμές χαρτοφυλακίου κυμαίνονται σε ημερήσια και μηνιαία βάση, η αμοιβή διαχείρισης που υπολογίζεται και καταβάλλεται κάθε μήνα θα κυμαίνεται επίσης μηνιαίως.

Συνεχίζοντας με το παραπάνω παράδειγμα, εάν το χαρτοφυλάκιο των 10 εκατομμυρίων δολαρίων αυξηθεί σε 12 εκατομμύρια δολάρια το επόμενο έτος, η AMC θα βγάλει επιπλέον 20.000 δολάρια σε αμοιβές διαχείρισης. Αντίθετα, εάν το χαρτοφυλάκιο των 10 εκατομμυρίων δολαρίων μειωθεί στα 8 εκατομμύρια δολάρια λόγω διόρθωσης της αγοράς, η αμοιβή της AMC θα μειωθεί κατά 20.000 δολάρια. Έτσι, η χρέωση τελών ως ποσοστό AUM χρησιμεύει για την ευθυγράμμιση των συμφερόντων της AMC με αυτά του πελάτη. Εάν οι πελάτες της AMC ευημερούν, το ίδιο κάνει και η AMC, αλλά εάν τα χαρτοφυλάκια των πελατών τους κάνουν ζημίες, τα έσοδα της AMC θα μειωθούν επίσης.

Τα περισσότερα AMC ορίζουν μια ελάχιστη ετήσια αμοιβή όπως $ 5.000 ή $ 10.000, προκειμένου να εστιάσουν σε πελάτες που έχουν μέγεθος χαρτοφυλακίου τουλάχιστον $ 500,000 ή $ 1 εκατομμύριο.

Ορισμένα εξειδικευμένα AMC όπως τα hedge funds μπορεί να χρεώνουν τέλη απόδοσης για τη δημιουργία αποδόσεων πάνω από ένα καθορισμένο επίπεδο ή που ξεπερνούν ένα δείκτη αναφοράς. Ο "δύο και είκοσι"Το μοντέλο αμοιβών είναι στάνταρ στον κλάδο των hedge fund.

Συνήθως, οι AMC θεωρούνται επιχειρήσεις που αγοράζουν. Αυτό το καθεστώς σημαίνει ότι βοηθούν τους πελάτες τους να λαμβάνουν επενδυτικές αποφάσεις βάσει ιδιόκτητης εσωτερικής έρευνας και ανάλυσης δεδομένων, ενώ χρησιμοποιούν επίσης συστάσεις ασφαλείας από εταιρείες που πωλούν.

Αντίθετα, εταιρείες πωλήσεων, όπως επενδυτικές τράπεζες και χρηματιστές, πωλούν επενδυτικές υπηρεσίες σε AMC και άλλους επενδυτές. Πραγματοποιούν μεγάλη ανάλυση αγοράς, εξετάζοντας τις τάσεις και δημιουργώντας προβολές. Ο στόχος τους είναι να δημιουργήσουν εμπορικές εντολές στις οποίες μπορούν να χρεώνουν τέλη συναλλαγής ή προμήθειες.

AMCs εναντίον Μεσιτικά Σπίτια

Μεσιτικά γραφεία και εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων αλληλεπικαλύπτονται με πολλούς τρόπους. Παράλληλα με την διαπραγμάτευση τίτλων και την ανάλυση, πολλοί μεσίτες συμβουλεύουν και διαχειρίζονται χαρτοφυλάκια πελατών, συχνά μέσω ειδικού τμήματος "ιδιωτικών επενδύσεων" ή "διαχείρισης πλούτου" ή θυγατρικής. Πολλοί προσφέρουν επίσης ιδιόκτητα αμοιβαία κεφάλαια. Οι μεσίτες τους μπορούν επίσης να λειτουργήσουν ως σύμβουλοι πελατών, συζητώντας οικονομικούς στόχους, προτείνοντας προϊόντα και βοηθώντας τους πελάτες με άλλους τρόπους.

Σε γενικές γραμμές, όμως, τα χρηματιστηριακά γραφεία δέχονται σχεδόν κάθε πελάτη, ανεξάρτητα από το ποσό που πρέπει να επενδύσουν, και αυτές οι εταιρείες έχουν ένα νομικό πρότυπο για την παροχή «κατάλληλων» υπηρεσιών. Κατάλληλο ουσιαστικά σημαίνει ότι εφόσον καταβάλουν κάθε δυνατή προσπάθεια για τη σωστή διαχείριση των κεφαλαίων και σύμφωνα με τους στόχους των πελατών τους, δεν είναι υπεύθυνοι εάν οι πελάτες τους χάσουν χρήματα.

Αντίθετα, οι περισσότερες εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων είναι θεματοφύλακας εταιρείες, με υψηλότερο νομικό επίπεδο. Ουσιαστικά, οι πιστοί πρέπει να ενεργούν προς το συμφέρον των πελατών τους, αποφεύγοντας τη σύγκρουση συμφερόντων ανά πάσα στιγμή. Εάν δεν το πράξουν, αντιμετωπίζουν ποινική ευθύνη. Εφαρμόζονται σε αυτό το υψηλότερο επίπεδο σε μεγάλο βαθμό επειδή οι διαχειριστές χρημάτων έχουν συνήθως διακριτικές εμπορικές εξουσίες επί λογαριασμών. Δηλαδή, μπορούν να αγοράσουν, να πουλήσουν και να λάβουν επενδυτικές αποφάσεις ανάλογα με την αρχή τους, χωρίς να συμβουλευτούν πρώτα τον πελάτη. Αντίθετα, οι μεσίτες πρέπει να ζητήσουν άδεια πριν εκτελέσουν συναλλαγές.

Οι εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων συνήθως εκτελούν τις συναλλαγές τους μέσω καθορισμένου μεσίτη. Αυτή η μεσιτεία λειτουργεί επίσης ως οριζόμενη φύλακας που κατέχει ή φιλοξενεί λογαριασμό επενδυτή. Οι AMC τείνουν επίσης να έχουν υψηλότερα ελάχιστα επενδυτικά όρια από τις χρηματιστηριακές εταιρείες και χρεώνουν τέλη παρά προμήθειες.

Παράδειγμα πραγματικού κόσμου AMC

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, οι προμηθευτές δημοφιλών οικογενειών αμοιβαίων κεφαλαίων είναι τεχνικά εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Επίσης, πολλές τράπεζες υψηλού προφίλ και χρηματιστηριακές εταιρείες έχουν τμήματα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, συνήθως για ιδιώτες ή ιδρύματα υψηλής καθαρής αξίας.

Υπάρχουν όμως και ιδιωτικές εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων που δεν είναι οικεία ονόματα αλλά είναι αρκετά εδραιωμένες στον τομέα των επενδύσεων. Ένα τέτοιο παράδειγμα είναι η RMB Capital, μια ανεξάρτητη εταιρεία επενδύσεων και παροχής συμβουλών με περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση περίπου 8,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων.Με έδρα το Σικάγο, με 10 άλλα γραφεία στις ΗΠΑ και 162 υπαλλήλους, η RMB έχει διαφορετικά τμήματα, συμπεριλαμβανομένων:

1. RMB Wealth Management για πλούσιους επενδυτές λιανικής
2. RMB Asset Management για θεσμικούς επενδυτές
3. RMB Retirement Solutions, η οποία χειρίζεται σχέδια συνταξιοδότησης για εργοδότες

Ο Charles Schwab ενεργεί ως θεματοφύλακας για λογαριασμούς RMB.Θυγατρική, Ταμεία RMB, διαχειρίζεται έξι αμοιβαία κεφάλαια.