Φυσαλίδες περιουσιακών στοιχείων μέσω της ιστορίας: Τα 5 μεγαλύτερα

Ενα φούσκα περιουσιακών στοιχείων συμβαίνει όταν η τιμή ενός χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου ή ενός εμπορεύματος αυξάνεται σε επίπεδα που είναι πολύ πάνω από τα ιστορικά πρότυπα, εγγενής αξία, ή και τα δύο. Το πρόβλημα είναι ότι δεδομένου ότι η εγγενής αξία ενός περιουσιακού στοιχείου μπορεί να έχει πολύ μεγάλο εύρος, μια φούσκα συχνά δικαιολογείται από το λανθασμένη υπόθεση ότι η εγγενής αξία ενός περιουσιακού στοιχείου έχει εκτοξευθεί, πράγμα που σημαίνει ότι το περιουσιακό στοιχείο αξίζει πολύ περισσότερο από ό, τι βασικά είναι.

Μερικές φυσαλίδες είναι πιο εύκολο να προβλεφθεί από άλλους. Όσον αφορά το χρηματιστήριο, οι παραδοσιακές μετρήσεις αποτίμησης μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τον εντοπισμό ακραίας υπερεκτίμησης. Για παράδειγμα, ένας δείκτης ιδίων κεφαλαίων που διαπραγματεύεται σε α αναλογία τιμής προς κέρδη που είναι διπλάσιος του ιστορικού μέσου όρου είναι πιθανό σε περιοχές με φούσκα, αν και μπορεί να χρειαστεί περισσότερη ανάλυση για να γίνει ένας οριστικός προσδιορισμός. Άλλες φυσαλίδες είναι πιο δύσκολο να εντοπιστούν και μπορούν να εντοπιστούν μόνο εκ των υστέρων.

Παρακάτω είναι πέντε από τις μεγαλύτερες φούσκες περιουσιακών στοιχείων στην ιστορία, τρεις από τις οποίες έχουν συμβεί από τα τέλη της δεκαετίας του 1980.

1. Η ολλανδική φούσκα τουλίπας

ο Τουλίπμανια που έπιασε την Ολλανδία τη δεκαετία του 1630 είναι μια από τις πρώτες καταγεγραμμένες περιπτώσεις μιας παράλογης φούσκας περιουσιακών στοιχείων. Κατά τη διάρκεια της Ολλανδική φούσκα τουλίπας, οι τιμές της τουλίπας αυξήθηκαν είκοσι φορές μεταξύ Νοεμβρίου 1636 και Φεβρουαρίου 1637 πριν πέσουν κατά 99% έως τον Μάιο του 1637, σύμφωνα με τον πρώην καθηγητή οικονομικών του UCLA Earl A. Τόμπσον.

Όπως κάνουν συνήθως οι φυσαλίδες, η Τουλίπμανια κατανάλωσε μια μεγάλη διατομή του ολλανδικού πληθυσμού και στην κορύφωσή της, ορισμένοι βολβοί τουλίπας διέταξαν τιμές μεγαλύτερες από την τιμή ορισμένων σπιτιών.

2. Η φούσκα της Νότιας Θάλασσας

Η φούσκα της Νότιας Θάλασσας του 1720 δημιουργήθηκε από ένα πιο πολύπλοκο σύνολο περιστάσεων από την Τουλίπμανια. Η South Sea Company ιδρύθηκε το 1711 και υποσχέθηκε μονοπώλιο από τη βρετανική κυβέρνηση σε όλο το εμπόριο με τις ισπανικές αποικίες της Νότιας Αμερικής. Αναμένοντας μια επανάληψη της επιτυχίας της εταιρείας East India, η οποία παρείχε στην Αγγλία ένα ανθηρό εμπόριο με την Ινδία, οι επενδυτές απέσπασαν μετοχές της South Sea Company.

Καθώς οι διευθυντές της κυκλοφόρησαν μεγάλες ιστορίες για αφάνταστα πλούτη στη Νότια Θάλασσα (σημερινή Νότια Αμερική), οι μετοχές της εταιρείας αυξήθηκαν οκταπλασιάστηκε το 1720, από £ 128 τον Ιανουάριο σε 50 1050 τον Ιούνιο, πριν καταρρεύσει τους επόμενους μήνες και προκαλέσει σοβαρή οικονομική κρίση.

3. Συννεφάκι ακινήτων και χρηματιστηρίου της Ιαπωνίας

Σήμερα, οι φούσκες περιουσιακών στοιχείων τροφοδοτούνται μερικές φορές από υπερβολικά διεγερτικά νομισματική πολιτική. Η οικονομική φούσκα της Ιαπωνίας της δεκαετίας του 1980 είναι ένα κλασικό παράδειγμα. Η άνοδος του γιεν κατά 50% στις αρχές της δεκαετίας του 1980 πυροδότησε έναν Ιάπωνα ύφεση το 1986, και για να το αντιμετωπίσει, η κυβέρνηση εισήγαγε ένα πρόγραμμα νομισματικών και δημοσιονομικών κινήτρων.

Αυτά τα μέτρα λειτούργησαν τόσο καλά που προώθησαν την άκρατη κερδοσκοπία, με αποτέλεσμα οι ιαπωνικές μετοχές και οι τιμές της αστικής γης να τριπλασιαστούν μεταξύ του 1985 και του 1989.Στην κορύφωση της φούσκας ακινήτων το 1989, η αξία των χώρων του Αυτοκρατορικού Παλατιού στο Τόκιο ήταν μεγαλύτερη από εκείνη των ακινήτων σε ολόκληρη την πολιτεία της Καλιφόρνια.Η φούσκα έσκασε το 1991, θέτοντας τη βάση για τα επόμενα χρόνια της Ιαπωνίας αποπληθωρισμού των τιμών και στάσιμης οικονομικής ανάπτυξης γνωστή ως Χαμένη Δεκαετία.

4. Η φούσκα Dotcom

Όσον αφορά την καθαρή κλίμακα και το μέγεθος, λίγες φυσαλίδες ταιριάζουν με αυτές φούσκα dotcom της δεκαετίας του 1990 Εκείνη την εποχή, η αυξανόμενη δημοτικότητα του Διαδικτύου προκάλεσε ένα τεράστιο κύμα κερδοσκοπίας ».νέα οικονομία" επιχειρήσεις. Ως αποτέλεσμα, εκατοντάδες εταιρείες dotcom πέτυχαν αποτιμήσεις πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων μόλις μπήκαν στο χρηματιστήριο.

ο Σύνθετος δείκτης NASDAQ, έδρα των περισσότερων από αυτές τις μετοχές της εταιρείας τεχνολογίας/dot-com, αυξήθηκαν από επίπεδο κάτω των 500 στις αρχές του 1990 σε κορυφή άνω των 5.000 τον Μάρτιο του 2000.Ο δείκτης κατέρρευσε λίγο μετά, έπεσε σχεδόν στο 80% μέχρι τον Οκτώβριο του 2002 και πυροδότησε μια ύφεση των ΗΠΑ.Την επόμενη φορά που ο Δείκτης έφτασε σε νέο υψηλό ήταν το 2015, πάνω από 15 χρόνια μετά την προηγούμενη κορύφωσή του.

5. Η φούσκα των κατοικιών των ΗΠΑ

Ορισμένοι ειδικοί πιστεύουν ότι η έκρηξη της φούσκας του NASDAQ dot-com οδήγησε τους Αμερικανούς επενδυτές να συσσωρεύσουν ακίνητα λόγω της λανθασμένης πεποίθησης ότι τα ακίνητα είναι ασφαλέστερα κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Ενώ οι τιμές των κατοικιών στις ΗΠΑ σχεδόν διπλασιάστηκαν από το 1996 έως το 2006, τα δύο τρίτα αυτής της αύξησης σημειώθηκαν από το 2002 έως το 2006, σύμφωνα με έκθεση του Γραφείου Στατιστικών Εργασίας των ΗΠΑ.Ακόμα και όταν οι τιμές των κατοικιών αυξάνονταν με ρυθμό ρεκόρ, υπήρχαν αυξανόμενα σημάδια μιας μη βιώσιμης φρενίτιδας-αχαλίνωτη απάτη με στεγαστικά δάνεια, «ανατροπή» των ακινήτων, αγοράζουν σπίτια από δανειολήπτες χαμηλού ύψους κ.λπ.

Οι τιμές των κατοικιών στις ΗΠΑ κορυφώθηκαν το 2006 και στη συνέχεια άρχισε μια πτώση που είχε ως αποτέλεσμα η μέση κατοικία των ΗΠΑ να χάσει το ένα τρίτο της αξίας της έως το 2009.Η άνθηση και η πτώση των κατοικιών στις ΗΠΑ και οι επιπτώσεις που είχε επηρέασε ενυπόθηκους τίτλους, είχε ως αποτέλεσμα μια παγκόσμια οικονομική συρρίκνωση που ήταν η μεγαλύτερη από την ύφεση του 1930.Αυτή η περίοδος στα τέλη της δεκαετίας του 2000 έγινε έτσι γνωστή ως η Μεγάλη ύφεση.

Η κατώτατη γραμμή

Αν και κάθε φούσκα είναι διαφορετική, ένα κοινό στοιχείο στις περισσότερες φυσαλίδες είναι η προθυμία των συμμετεχόντων να αναστείλουν τη δυσπιστία και να αγνοήσουν σταθερά τον αυξανόμενο αριθμό προειδοποιητικών σημείων. Ένα άλλο είναι ότι όσο μεγαλύτερη είναι η φούσκα, τόσο μεγαλύτερη είναι η ζημιά που προκαλεί όταν σκάσει. Και ίσως το πιο σημαντικό είναι ότι οι πέντε μεγαλύτερες ιστορικές φούσκες, μαζί με άλλες στην πορεία, έχουν πολύτιμα μαθήματα που πρέπει να ληφθούν υπόψη από όλους τους επενδυτές.