Στρατηγική χαρτοφυλακίου επενδύσεων σε ύφεση

Οι οικονομικοί κύκλοι περιλαμβάνουν περιόδους ανάπτυξης και παρακμής, με τους τελευταίους να προκαλούν γενικά τη μεγαλύτερη ανησυχία για τους επενδυτές. Ευτυχώς, υπάρχουν διαθέσιμες στρατηγικές για τον περιορισμό των απωλειών χαρτοφυλακίου και ακόμη και την καταγραφή ορισμένων κερδών κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης.

Τι είναι η ύφεση;

Η ύφεση είναι μια εκτεταμένη περίοδος σημαντικής μείωσης της οικονομικής δραστηριότητας. Γενικά, οι οικονομολόγοι αναφέρονται σε δύο συνεχόμενα τρίμηνα αρνητικών

ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) ως ύφεση, αλλά υπάρχουν άλλοι ορισμοί.Το ΑΕΠ είναι ένα μέτρο όλων των αγαθών και υπηρεσιών που παράγονται σε μια χώρα για μια συγκεκριμένη περίοδο.

Οι υφέσεις χαρακτηρίζονται από παρακμάζουσα εμπιστοσύνη από πλευράς καταναλωτών και επιχειρήσεων, αποδυνάμωση της απασχόλησης, πτώση πραγματικά εισοδήματα, και αποδυνάμωση των πωλήσεων και της παραγωγής - όχι ακριβώς το περιβάλλον που θα οδηγούσε σε υψηλότερες τιμές των μετοχών ή σε ηλιόλουστες προοπτικές για τις μετοχές.

Όσον αφορά την αγορά, η ύφεση τείνει να οδηγήσει σε αύξηση αποστροφή κινδύνου από την πλευρά των επενδυτών και μεταγενέστερη πτήση προς την ασφάλεια.Ωστόσο, από τη φωτεινή πλευρά, οι ύφεσεις προβλέπουν ότι προβλέπεται να ανακάμψουν αργά ή γρήγορα.

Πώς λειτουργεί μια στρατηγική επένδυσης σε ύφεση

Το κλειδί για επενδύοντας σε ύφεση- είτε πριν, κατά τη διάρκεια ή μετά - είναι να παρακολουθείτε τη μεγάλη εικόνα, αντί να προσπαθείτε να περιορίσετε το δρόμο σας μέσα και έξω από διάφορες αγορές τομείς, κόγχες και μεμονωμένες μετοχές.

Ακόμα κι αν υπάρχουν ιστορικά στοιχεία για το κυκλική φύση ορισμένων επενδύσεων κατά τη διάρκεια της ύφεσης, το θέμα είναι ότι ο χρόνος για τέτοιους κύκλους είναι πέρα ​​από το πεδίο εφαρμογής του λιανικού επενδυτή. Ωστόσο, δεν χρειάζεται να αποθαρρύνεστε, γιατί υπάρχουν πολλοί τρόποι με τους οποίους ένας απλός άνθρωπος μπορεί να επενδύσει για να προστατεύσει και να κερδίσει κατά τη διάρκεια τέτοιων οικονομικούς κύκλους.

Μακροοικονομική και κεφαλαιαγορές

Αρχικά, σκεφτείτε το μακροοικονομική πτυχές της ύφεσης και πώς αυτές επηρεάζουν κεφαλαιαγορές. Όταν η ύφεση χτυπήσει, οι εταιρείες μειώνουν τις επιχειρηματικές επενδύσεις, οι καταναλωτές επιβραδύνουν τις δαπάνες τους και οι αντιλήψεις των ανθρώπων αλλάζουν από το να είσαι αισιόδοξος και να περιμένεις τη συνέχιση των πρόσφατων καλών εποχών μέχρι να γίνεις απαισιόδοξος και να παραμείνεις αβέβαιος για το μελλοντικός.

Όπως είναι κατανοητό, κατά τη διάρκεια της ύφεσης, οι επενδυτές τείνουν να φοβούνται, να ανησυχούν για τις μελλοντικές επενδυτικές αποδόσεις και να μειώσουν τον κίνδυνο στα χαρτοφυλάκια τους. Αυτοί οι ψυχολογικοί παράγοντες εκδηλώνονται σε μερικές γενικές τάσεις της κεφαλαιαγοράς.

Τάσεις της ύφεσης στις κεφαλαιαγορές

Στις αγορές μετοχών, οι αντιλήψεις των επενδυτών για αυξημένο κίνδυνο συχνά τους οδηγούν να απαιτούν υψηλότερες δυνατότητες ποσοστά απόδοσης για κατοχή μετοχών. Για να αυξηθούν οι αναμενόμενες αποδόσεις, οι τρέχουσες τιμές πρέπει να μειωθούν, κάτι που συμβαίνει καθώς οι επενδυτές πωλούν πιο επικίνδυνες συμμετοχές και μετακινούνται σε ασφαλέστερους τίτλους, όπως το δημόσιο χρέος. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι αγορές μετοχών τείνουν να μειώνονται, συχνά απότομα, πριν από την ύφεση καθώς οι επενδυτές μετατοπίζουν τις επενδύσεις τους.

Η ιστορία μας δείχνει ότι οι αγορές μετοχών έχουν μια εκπληκτική ικανότητα να λειτουργούν ως κύριος δείκτης για ύφεση. Για παράδειγμα, οι αγορές άρχισαν μια απότομη πτώση στα μέσα του 2000 πριν από την ύφεση του Μαρτίου έως τον Νοέμβριο του 2001.Ωστόσο, ακόμη και σε παρακμή, υπάρχουν καλά νέα για τους επενδυτές, καθώς εξακολουθούν να εντοπίζονται θύλακες σχετικά χαμηλών επιδόσεων στις αγορές μετοχών.

Συλλογή μετοχών σε περίοδο ύφεσης

Πότε επενδύσεις σε μετοχές κατά τη διάρκεια περιόδων ύφεσης, τα σχετικά ασφαλέστερα μέρη για επένδυση είναι εταιρείες υψηλής ποιότητας που έχουν πολύ καιρό ιστορικά επιχειρήσεων, διότι αυτές θα πρέπει να είναι οι εταιρείες που μπορούν να χειριστούν παρατεταμένες περιόδους αδυναμίας στο αγορά.

Για παράδειγμα, εταιρείες με ισχυρούς ισολογισμούς, συμπεριλαμβανομένων εκείνων με μικρό χρέος και υγιείς το χρήμα ρέει, τείνουν να είναι πολύ καλύτερα από εταιρείες με σημαντική λειτουργία μόχλευση (χρέος) και αδύναμες ταμειακές ροές. Μια εταιρεία με ισχυρή ισολογισμός και οι ταμειακές ροές είναι πιο σε θέση να χειριστούν μια οικονομική ύφεση και πιο πιθανό να είναι σε θέση να χρηματοδοτήσουν τις δραστηριότητές της παρά τη δύσκολη οικονομία.

Αντίθετα, μια εταιρεία με πολλά χρέη μπορεί να υποστεί ζημιά εάν δεν μπορεί να χειριστεί τις πληρωμές του χρέους της και το κόστος που σχετίζεται με τη συνεχιζόμενη λειτουργία της. Ενώ οι δαπάνες μιας εταιρείας είναι σημαντικές, ένας επενδυτής πρέπει να διασφαλίσει ότι δεν μειώνει το κόστος σε λάθος τομείς.

Ιστορικά, ένα από τα ασφαλέστερα μέρη στο χρηματιστήριο είναι των βασικών καταναλωτικών αγαθών, τα οποία είναι προϊόντα που τείνουν να αγοράζουν οι καταναλωτές ανεξάρτητα από τις οικονομικές συνθήκες ή την οικονομική τους κατάσταση. Οι βασικοί καταναλωτές περιλαμβάνουν τρόφιμα, ποτά, είδη οικιακής χρήσης, αλκοόλ, καπνό και προϊόντα γυναικείας υγιεινής.Αυτά είναι συνήθως τα τελευταία προϊόντα που ένα νοικοκυριό αφαιρεί από τον προϋπολογισμό του.

Αντίθετα, οι λιανοπωλητές ηλεκτρονικών ειδών και άλλες εταιρείες διακριτικής ευχέρειας των καταναλωτών μπορεί να υποφέρουν καθώς οι καταναλωτές αναβάλλουν τις αγορές υψηλότερης κατηγορίας.

Η διαφοροποίηση εξακολουθεί να έχει σημασία

Τούτου λεχθέντος, είναι επικίνδυνο να συσσωρευτεί σε έναν ενιαίο τομέα, συμπεριλαμβανομένων των βασικών προϊόντων των καταναλωτών. Διαποικίληση είναι ιδιαίτερα σημαντική κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης όταν συγκεκριμένες εταιρείες και βιομηχανίες μπορούν να σφυρηλατηθούν. Η διαφοροποίηση σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων - όπως το σταθερό εισόδημα και τα βασικά προϊόντα, εκτός από τα ίδια κεφάλαια - μπορεί επίσης να λειτουργήσει ως έλεγχος των ζημιών χαρτοφυλακίου.

Στρατηγική σταθερού εισοδήματος

Σταθερού εισοδήματος οι αγορές δεν αποτελούν εξαίρεση στη γενική αποστροφή κινδύνου των περιόδων ύφεσης. Οι επενδυτές τείνουν να αποφεύγουν τους πιστωτικούς κινδύνους, όπως τα εταιρικά ομόλογα (ειδικά τα ομόλογα υψηλής απόδοσης) και ενυπόθηκους τίτλους (MBS) δεδομένου ότι αυτές οι επενδύσεις έχουν υψηλότερα επιτόκια αθέτησης από τους κρατικούς τίτλους.

Καθώς η οικονομία αποδυναμώνεται, οι επιχειρήσεις δυσκολεύονται να δημιουργήσουν έσοδα και κέρδη, τα οποία μπορούν να δημιουργήσουν χρέη ανταπόδοση δύσκολο και, στο χειρότερο σενάριο, να οδηγήσει σε πτώχευση.

Καθώς οι επενδυτές πωλούν αυτά τα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, αναζητούν ασφάλεια και προχωρούν Ομόλογα αμερικανικού Δημοσίου. Με άλλα λόγια, οι τιμές των επικίνδυνα ομόλογα μειώνονται καθώς οι άνθρωποι πωλούν, αναγκάζοντας τις αποδόσεις αυτών των ομολόγων να αυξηθούν. Εν τω μεταξύ, οι τιμές των ομολόγων του Δημοσίου αυξάνονται, πράγμα που σημαίνει ότι οι αποδόσεις τους μειώνονται.

Επενδύσεις βασικών προϊόντων

Ένας άλλος τομέας επενδύσεων που πρέπει να ληφθεί υπόψη κατά τη διάρκεια της ύφεσης είναι εμπορεύματα. Οι αναπτυσσόμενες οικονομίες χρειάζονται εισροές, συμπεριλαμβανομένων των φυσικών πόρων. Αυτές οι ανάγκες αυξάνονται όπως αυξάνεται η οικονομική παραγωγή, αυξάνοντας τις τιμές για αυτούς τους πόρους.

Αντίθετα, καθώς οι οικονομίες επιβραδύνονται, η ζήτηση επιβραδύνεται και οι τιμές των βασικών προϊόντων τείνουν να μειώνονται. Εάν οι επενδυτές πιστεύουν ότι έρχεται ύφεση, θα πουλήσουν συχνά εμπορεύματα, γεγονός που οδηγεί σε χαμηλότερες τιμές. Δεδομένου ότι τα εμπορεύματα διακινούνται σε παγκόσμια βάση, ωστόσο, μια ύφεση στις ΗΠΑ δεν θα έχει απαραίτητα μεγάλο, άμεσο αντίκτυπο στις τιμές των βασικών προϊόντων.

Επένδυση για την ανάκαμψη

Τι γίνεται όταν η οικονομία αρχίσει να ανακάμπτει; Ακριβώς όπως σε μια ύφεση, κατά τη διάρκεια της ανάκαμψης, πρέπει να παρακολουθείτε τους μακροοικονομικούς παράγοντες. Ένα από τα εργαλεία που χρησιμοποιεί η κυβέρνηση πιο συχνά για να μειώσει τον αντίκτυπο της ύφεσης είναι εύκολο νομισματική πολιτική- μείωση των επιτοκίων προκειμένου να αυξηθεί εφοδιασμός χρημάτων, αποθαρρύνετε τους ανθρώπους από την αποταμίευση και ενθαρρύνετε τις δαπάνες. Ο γενικός σκοπός είναι τελικά η αύξηση της οικονομικής δραστηριότητας.

Μία από τις παρενέργειες των χαμηλών επιτοκίων είναι η αυξημένη ζήτηση για επενδύσεις υψηλότερου κινδύνου και υψηλότερης απόδοσης. Ως αποτέλεσμα, οι αγορές μετοχών τείνουν να πηγαίνουν πολύ καλά κατά τη διάρκεια της οικονομικής ανάκαμψης. Ορισμένες από τις μετοχές με τις καλύτερες επιδόσεις χρησιμοποιούν λειτουργικό πλεονέκτημα ως μέρος των συνεχιζόμενων επιχειρηματικών δραστηριοτήτων τους - ειδικά επειδή αυτές συχνά χτυπιούνται κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης και γίνονται υποτιμημένος.

Η μόχλευση μπορεί επίσης να βλάψει κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, αλλά λειτουργεί καλά σε καλές εποχές, επιτρέποντας στις εταιρείες που αναλαμβάνουν χρέη να αναπτυχθούν γρηγορότερα από τις εταιρείες που δεν το κάνουν. Αποθέματα ανάπτυξης και οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης τείνουν επίσης να πάνε καλά κατά τη διάρκεια της οικονομικής ανάκαμψης καθώς οι επενδυτές ενστερνίζονται τον κίνδυνο.

Κίνδυνος και ανησυχίες απόδοσης

Ομοίως, στις αγορές σταθερού εισοδήματος, η αυξημένη ζήτηση κινδύνου εκδηλώνεται σε υψηλότερη ζήτηση για πίστωση κίνδυνο, καθιστώντας το εταιρικό χρέος όλων των βαθμών και το ενυπόθηκο χρέος πιο ελκυστικό: οι τιμές ανεβαίνουν και οι αποδόσεις αυξάνονται κάτω. Από την άλλη πλευρά, οι επενδυτές τείνουν να απομακρυνθούν από τα αμερικανικά ομόλογα, μειώνοντας τις τιμές, ενώ ωθούν τις αποδόσεις προς τα πάνω.

Ισχύει η ίδια λογική αγορές εμπορευμάτων, πράγμα που σημαίνει ότι η ταχύτερη οικονομική ανάπτυξη αυξάνει τη ζήτηση, η οποία οδηγεί τις τιμές για τις πρώτες ύλες. Θυμηθείτε, ωστόσο, ότι τα εμπορεύματα διακινούνται σε παγκόσμια βάση - η αμερικανική οικονομία δεν είναι ο μόνος κινητήριος μοχλός της ζήτησης για αυτούς τους πόρους.

Η κατώτατη γραμμή

Όταν χτυπήσει η ύφεση, είναι καλύτερο να επικεντρωθείτε στον μακροπρόθεσμο ορίζοντα και να διαχειριστείτε τα ανοίγματά σας, ελαχιστοποιώντας τον κίνδυνο στο χαρτοφυλάκιό σας και αφήνοντας στην άκρη κεφάλαια για επένδυση κατά τη διάρκεια της ανάκαμψης.

Φυσικά, δεν πρόκειται ποτέ να χρονομετρήσετε την αρχή ή το τέλος μιας ύφεσης, αλλά η πρόβλεψη μιας ύφεσης δεν είναι τόσο δύσκολη όσο νομίζετε. Το μόνο που χρειάζεται είναι να έχουμε την πειθαρχία να αγνοήσουμε το πλήθος, να απομακρυνθούμε από τις επικίνδυνες επενδύσεις σε περιόδους ακραίας αισιοδοξίας, περιμένετε την επερχόμενη καταιγίδα - και αγκαλιάστε τον κίνδυνο όταν οι άλλοι ντρέπονται από αυτό.