Γιατί οι απώλειες των τεράστιων εσόδων των εταιρειών είναι κακό ωμό για μετοχές

Η περίοδος αναφοράς για το 1ο τρίμηνο του 2019 βρίσκεται σε εξέλιξη και τα έσοδα γίνονται μεγαλύτερη πηγή ανησυχίας από τα κέρδη. Μόνο το 42% των εταιρειών μέχρι στιγμής έχουν ξεπεράσει τις εκτιμήσεις εσόδων, δραματικά χαμηλότερο από το 73% που ήταν στην κορυφή ομόφωνες προβλέψεις για τα κέρδη. Αυτοί οι αριθμοί προέρχονται από ανάλυση της Bank of America Merrill Lynch αφού περίπου το ένα τέταρτο των εταιρειών S&P 500 ανέφεραν μέχρι το τέλος της περασμένης εβδομάδας, σύμφωνα με μια λεπτομερή ιστορία στο MarketWatch.

Αυτοί οι αριθμοί θα μπορούσαν να αλλάξουν καθώς αναφέρουν περισσότερες εταιρείες, αλλά τα πρώτα αποτελέσματα δεν είναι ενθαρρυντικά. Οι ελλείψεις εσόδων έχουν ήδη οδηγήσει σε πτώση των μετοχών ενός ευρέος φάσματος εταιρειών, όπως η Verizon Communications Inc. (VZ), NextEra Energy Inc. (ΤΟ ΓΕΝΟΣ) και η Guess Inc. (GES).

«Ένα από τα πράγματα που έχουμε παρατηρήσει είναι ότι καθώς ο κύκλος έχει επεκταθεί, η ανάκαμψη της πρώτης γραμμής απουσιάζει παράξενα, ενώ οι εταιρείες γίνονται πραγματικά δημιουργικές στην παραγωγή

ΚΕΡΔΗ ΑΝΑ μεριδιο αύξηση από άλλους τομείς », δήλωσε η Savita Subramanian, επικεφαλής των αμερικανικών ιδίων κεφαλαίων και ποσοτικών στρατηγική στο BofAML, είπε στο MW.

Οι αναλυτές έχουν ισχυρές προβλέψεις εσόδων για το mega capFAANG και FAAMG τεχνολογικά αποθέματα αυτήν την εβδομάδα και τις επόμενες εβδομάδες, οπότε θα παρακολουθούνται στενά. (Δείτε τον παρακάτω πίνακα.)

When Big Tech Stocks Report

• Netflix Inc. (NFLX) νίκησε την εκτίμηση EPS κατά 33,3%, κέρδισε την εκτίμηση πωλήσεων κατά 0,4%
• Facebook Inc. (FB) αναφέρει μετά το κλείσιμο στις 24 Απριλίου
• Microsoft Corp. (MSFT) αναφέρει μετά το κλείσιμο στις 24 Απριλίου
• Amazon.com Inc. (AMZN) αναφέρει μετά το κλείσιμο στις 25 Απριλίου
• Alphabet Inc. (GOOGL) αναφέρει μετά το κλείσιμο στις 29 Απριλίου
• Apple Inc. (AAPL) εκθέσεις μετά το κλείσιμο στις 30 Απριλίου

Πηγές: Nasdaq.com, CNBC

Σημασία για τους επενδυτές

Όπως υποδεικνύει η στρατηγός της BofAML, Savita Subramanian, η δημιουργική λογιστική συχνά είναι ευκολότερο να εφαρμοστεί στα κέρδη παρά στα έσοδα. Μεταξύ των έξι μεγάλων μετοχών τεχνολογίας που παρατίθενται στον παραπάνω πίνακα, μόνο το Netflix έχει αναφέρει μέχρι στιγμής και το δικό του από έτος σε έτος (YOY) Οι αυξήσεις ήταν ισχυρές, με τα έσοδα να αυξάνονται κατά 22,2% και το EPS να αυξάνεται κατά 18,8%.

"Εάν πρόκειται να έχουμε ένα καλό τρίμηνο, τα έσοδα θα πρέπει να είναι οι πρώτοι", είναι η άποψη του Willie Delwich, επενδυτικού στρατηγικού με τη R.W. Baird, ανά MW. «Αρχίζουμε να βλέπουμε υψηλότερο κόστος εισροών, κόστος βασικών προϊόντων και αύξηση μισθών, οπότε δεν το έχετε [περιθώριο κέρδους ευελιξία που είχατε στο παρελθόν », σημείωσε.

Η συναίνεση απαιτεί τα συνολικά έσοδα του S&P 500 να αυξηθούν κατά 2,5% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με μια ανακοίνωση κερδών από την Credit Suisse της 23ης Απριλίου. Όσον αφορά την ανώτατο όριο αγοράς, Το 21,2% του S&P 500 έχει αναφέρει αποτελέσματα 1ου τριμήνου 2019 έως τις 22 Απριλίου και το 78% των εταιρειών που έχουν αναφέρει μέχρι στιγμής έχουν ξεπεράσει τις εκτιμήσεις EPS, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις κατά 6,0% συνολικά. Και τα δύο αυτά στοιχεία είναι καλύτερα από τους μέσους όρους της τελευταίας τριετίας, 71% και 5,4%, αντίστοιχα, προσθέτει η έκθεση.

Ενώ ο συνολικός δείκτης S&P 500 προβλέπεται να μειωθεί κατά 1,3% ετησίως, η διάμεση εταιρεία αναμένεται να σημειώσει κέρδος 2,7% ετησίως. Πράγματι, "υποθέτοντας ένα τυπικό ρυθμό κτυπήματος για το υπόλοιπο της σεζόν", τα έργα της Credit Suisse που συγκεντρώνουν το S&P 500 EPS τελικά θα αυξηθούν κατά 2,4% ετησίως, μια σχετικά αισιόδοξη προοπτική.

Κοιτάω μπροστά

Οι εταιρείες που παρουσιάζουν ισχυρή αύξηση εσόδων είναι πιθανό να ανταμειφθούν από τους επενδυτές. ΕΝΑ Goldman Sachs Η έκθεση παραθέτει δέκα μετοχές που προβάλλουν υψηλή προβλεπόμενη αύξηση εσόδων, υποδεικνύοντας ότι αυτό θα μπορούσε να ενισχύσει τις μετοχές τους μακροπρόθεσμα. Η ομάδα περιλαμβάνει Facebook, Alphabet, PayPal Holdings Inc. (PYPL), Cigna Corp. (CI), Diamondback Energy Inc. (ΔΟΝΤΙ ΖΩΟΥ), Marathon Petroleum Corp. (MPC), Monster Beverage Corp. (MNST), Align Technology Inc. (ALGN), Centene Corp. (CNC), και Broadcom Inc. (AVGO).