Διευκρινίζονται οι χρεώσεις επιπέδου αμοιβαίου κεφαλαίου

Τι είναι ένα Επίπεδο Φορτίο;

Ένα φορτίο επιπέδου ετήσια χρέωση που αφαιρείται από τα περιουσιακά στοιχεία ενός αμοιβαίου κεφαλαίου ενός επενδυτή για την πληρωμή του κόστους διανομής και μάρκετινγκ για όσο διάστημα ο επενδυτής κατέχει το κεφάλαιο. Ως επί το πλείστον, αυτή η αμοιβή πηγαίνει σε μεσάζοντες που πωλούν μετοχές ενός αμοιβαίου κεφαλαίου στο κοινό λιανικής. Το επίπεδο φόρτωσης θα μειώσει την κατώτατη γραμμή περιθώριο κέρδους από μια επένδυση.

Ένα επίπεδο φορτίο είναι επίσης γνωστό ως "12β-1 χρέωση. "Η αμοιβή είναι μια δαπάνη που πληρώνει ο επενδυτής για την κατοχή αυτού του συγκεκριμένου τύπου ασφάλειας. Όλα τα φορτία, συμπεριλαμβανομένων των φορτίων front-end και back-end, είναι ένας τύπος χρέωσης πωλήσεων που επιβάλλεται στην αγορά ενός αμοιβαίου κεφαλαίου.

Πώς λειτουργούν τα φορτία επιπέδου

Η φόρτωση κεφαλαίων είναι μια αμοιβή ή χρέωση υπηρεσίας που υπολογίζεται σε συμμετοχή αμοιβαίου κεφαλαίου. Υπάρχουν τρεις βασικοί τρόποι με τους οποίους ένας επενδυτής θα πληρώσει αυτές τις χρεώσεις. Τα φορτία διαχωρίζονται από τα έξοδα εξόδων ενός αμοιβαίου κεφαλαίου και αποτελούν επιπλέον χρέωση για την κατοχή της ασφάλειας.

Μερίδια φόρτωσης επιπέδου, ή Μετοχές κατηγορίας Γ, συνοδεύονται από ετήσιες χρεώσεις, καθορισμένες σε σταθερό ποσοστό και υποβάλλονται από τον επενδυτή καθ 'όλη τη διάρκεια του έτους. Ένα επίπεδο φόρτωσης πληρώνει για το μάρκετινγκ, τη διανομή και την εξυπηρέτηση κεφαλαίων Σε σύγκριση, α μπροστινό φορτίο φέρει χρεώσεις που πληρώνονται όταν αγοράζονται οι μετοχές και α back-end φορτίο εκτιμά τις χρεώσεις όταν ο επενδυτής πωλεί μετοχές.

Ο υπολογισμός των επιπέδων μετοχών φορτίου επιπέδου προέρχεται από το μέσο καθαρό ενεργητικό του αμοιβαίου κεφαλαίου. Μια άλλη διαφορά μεταξύ του επιπέδου και των άλλων φορτίων είναι στον υπολογισμό της αναλογίας δαπανών ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Τα φορτία εμπρός και πίσω δεν αποτελούν μέρος του αναλογία δαπανών. Ωστόσο, ο λόγος δαπανών περιλαμβάνει επίπεδο φόρτωσης, 12β-1 τέλη. Ενώ το ποσοστό φόρτωσης δεν αλλάζει, εάν το καθαρή αξία περιουσιακού στοιχείου του ταμείου αυξάνεται μέσω ανατίμηση του κεφαλαίου, η αξία δολαρίου του φορτίου θα γίνει πιο ακριβή και θα διαβρώνει συνεχώς την απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου.

ο Νόμος περί επενδυτικής εταιρείας του 1940 ορίστε το μέγιστο επιτρεπόμενο ποσό για χρεώσεις 12β-1. Αυτά τα τέλη κυμαίνονται μεταξύ 0,25 και 1%. Τα τέλη καλύπτουν το κόστος λειτουργίας του αμοιβαίου κεφαλαίου και περιλαμβάνουν συμβουλευτικό κόστος, μάρκετινγκ, διανομή και διαφήμιση. Τα κεφάλαια που δεν υπερβαίνουν το επίπεδο αμοιβής 0,25 μπορεί να αυτοαποκαλούνται κεφάλαια χωρίς φορτίο.

Αυτό το κομμάτι της μαγείας, καθώς και η αμφίβολη αναγκαιότητα για το 12b-1 σε ένα ισχυρό περιβάλλον αμοιβαίων κεφαλαίων, έχει θέσει την αιτιολόγηση για τη συνεχή χρήση του επιπέδου φορτίου υπό σημαντικές καταναλωτικές και κανονιστικές ρυθμίσεις λεπτομερής έλεγχος.

Οφέλη από φορτία επιπέδου

Οι πληρωμές επιπέδου φορτίου επιτρέπουν στους επενδυτές να κατανείμουν τις πληρωμές προμήθειας και επιτρέπουν επίσης το σύνολο ποσό επένδυσης που θα επενδυθεί στο ταμείο από την αρχή, δεδομένου ότι δεν υπάρχει προμήθεια προκαταρκτικού φορτίου πληρωμή. Ομοίως, με το επιβαρυντικό back-end, ο επενδυτής θα λάβει το κέρδος κατά την πώληση χωρίς την αφαίρεση των τελικών τελών προμήθειας.

Τα επίπεδα φορτία εμφανίζονται μεταξύ των άλλων τελών που γνωστοποιούνται σε αμοιβαία κεφάλαια πρόγραμμα, αλλά είναι μόνο ένα από τα διάφορα είδη δαπανών που μπορεί να πληρώσει ο επενδυτής. Έτσι, κατά την έρευνα για επενδύσεις, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί για να λάβουν υπόψη το πλήρες εύρος όλων των σχετικών τελών για κάθε επένδυση, όχι μόνο το ποσό του δολαρίου του επιπέδου φορτίου.

Παράδειγμα πραγματικού κόσμου

Σκεφτείτε έναν επενδυτή που επενδύει $ 100,000 στο αμοιβαίο κεφάλαιο της εταιρείας XYZ. Έχει ετήσιο επίπεδο φορτίου 4%. Το πρώτο έτος, η επένδυση αυξάνεται σε $ 120.000, αλλά η πρόθεση είναι να συνεχίσει να διατηρεί το κεφάλαιο.

Στο τέλος του πρώτου έτους, η δαπάνη είναι 4.800 $ (120.000 $ x .04) που καταβλήθηκαν από τα έσοδα στην εταιρεία του αμοιβαίου κεφαλαίου, αφήνοντας 115.200 $ στο λογαριασμό. Ο επενδυτής διατηρεί το ταμείο για ένα ακόμη έτος και αυξάνεται σε $ 140.000. Στο τέλος του δεύτερου έτους, χρωστούν το 4% των 140.000 δολαρίων (5.600 δολάρια) αφήνοντας στον επενδυτή υπόλοιπο 134.400 δολαρίων.

Αυτή η δομή πληρωμών συνεχίζεται για όσο διάστημα ένας επενδυτής κατέχει τις μετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου. Το ποσοστό του φορτίου είναι σταθερό, αλλά τα ποσά πληρωμής αυξάνονται καθώς η επένδυση αυξάνεται σε αξία.

Τώρα, ας πούμε ότι ένας επενδυτής επένδυσε το ίδιο χρηματικό ποσό στο ίδιο αμοιβαίο κεφάλαιο XYZ, αλλά αποφάσισαν να πουλήσουν τις μετοχές λιγότερο από ένα χρόνο αργότερα. Πρέπει ακόμα να πληρώσουν στο επίπεδο του επιπέδου φόρτωσης. Εάν τα $ 100,000 είχαν αυξηθεί σε $ 105,000 στο τέλος οκτώ μηνών, τότε θα χρωστούσαν ακόμη το 4% των $ 105,000. Με αυτόν τον τρόπο, όταν ένας επενδυτής είναι έτοιμος να πουλήσει μια επένδυση με δομή πληρωμής επιπέδου φόρτου, η τελική πληρωμή είναι παρόμοια με ένα φορτίο καθυστέρησης, αν και το ποσοστό είναι συνήθως μικρότερο.