Τι είναι το απογυμνωμένο ομόλογο;

Η γρήγορη απάντηση σε αυτήν την ερώτηση είναι ότι ένας απογυμνωμένος δεσμός (ή "δεσμός λωρίδας") είναι ένας δεσμός που έχει διασπάσει τα κύρια συστατικά του σε α ομόλογο μηδενικού κουπονιού και μια σειρά από κουπόνι πληρωμές.

Bond Basics

Για να βοηθήσουμε στην εξήγηση ενός, ας περιγράψουμε πρώτα έναν δεσμό. Ένας δεσμός είναι α χρεωστικό μέσο παραδοσιακά αποτελείται από δύο μέρη, το ονομαστική αξία (κεφάλαιο) και τα κουπόνια (επιτόκιο). Η ονομαστική αξία του ομολόγου είναι το ποσό που λαμβάνει η κάτοχος ομολογίας στην ωριμότητα. Το κουπόνι αναφέρεται σε πληρωμή σταθερού τόκου που πραγματοποιείται στον κάτοχο του ομολόγου σε προκαθορισμένα χρονικά διαστήματα.

Το απογυμνωμένο ομόλογο είναι ένα ομόλογο που είχε τις πληρωμές του κουπονιού και το κεφάλαιο του ανταπόδοση "απογυμνώθηκε" σε δύο ξεχωριστά εξαρτήματα που στη συνέχεια πωλούνται ξεχωριστά. Το ένα μέρος θα λάβει το κεφάλαιο στη λήξη (ομόλογο μηδενικού κουπονιού) και το άλλο μέρος θα λάβει την πληρωμή σταθερού τόκου καθ 'όλη τη διάρκεια ζωής του ομολόγου με τη μορφή ρεύματος κουπονιών.

Παράδειγμα Stripped Bond

Ας ρίξουμε μια ματιά σε ένα απλοποιημένο παράδειγμα απογυμνωμένου ομολόγου. Ας υποθέσουμε ότι η Tequila Co. της Cory πρέπει να συγκεντρώσει κεφάλαια για να χρηματοδοτήσει ένα νέο αποστακτήριο. Αποφασίζει ότι ο καλύτερος τρόπος για να γίνει αυτό είναι η έκδοση ομολόγων, τα οποία πωλούνται με ονομαστική αξία $ 1.000, πληρωμή κουπονιού 5% που καταβάλλεται ετησίως και λήγει σε πέντε χρόνια.

Η Ben's Investment Co. ασχολείται με την απογύμνωση ομολόγων και αγοράζει το ομόλογο για $ 1.000 και στη συνέχεια αφαιρεί τα κουπόνια. Εάν η Ben's πουλήσει το ομόλογο που αφαιρείται από τον κύριο τίτλο για $ 800 σε έναν επενδυτή και οι πληρωμές με κουπόνι για $ 200 σε έναν άλλο επενδυτή, τα $ 200 και τα $ 800 που εισπράττονται θα κάνουν τα Ben's ισοπεδώστε για την αγορά του ομολόγου. Το άτομο με το ομόλογο που αφαιρείται από το κουπόνι θα πάρει το ονομαστική αξία $ 1.000 στο τέλος της πενταετίας από την Cory's Tequila Co, αποφέροντας κέρδη $ 200. Και ο αγοραστής των κουπονιών θα πληρώσει $ 200 για να λάβει $ 250, πράγμα που σημαίνει ότι βγάζει $ 50 από την αγορά. Με την παροχή αυτής της επενδυτικής υπηρεσίας, ο Ben's θα έλαβε προμήθεια για την πώληση αυτών των δύο απογυμνωμένων ομολόγων.

Ειδικές εκτιμήσεις

Υπάρχουν επιπλέον παράγοντες που πρέπει να λάβετε υπόψη. Η τιμή που μπορεί να πουλήσει η Ben's Investment Co. ονομαστική αξία του ομολόγου θα εξαρτηθεί από την επικρατούσα επιτόκια τη στιγμή της πώλησης. Μπορεί επίσης να ξεπουλήσει τις πληρωμές κουπονιών σε άλλους επενδυτές. Στο παράδειγμα, ο Μπεν σπάει ακόμη και δεν λαμβάνει καμία απόδοση της επένδυσής του. Οι εταιρείες που το κάνουν αυτό κερδίζουν χρήματα με βάση την πώληση σε ένα ασφάλιστρο να κάνουν την υπηρεσία απογύμνωσης μαζί με οποιοδήποτε κέρδος που προκύπτει από τη διαφορά μεταξύ της τιμής πώλησης είτε στην ονομαστική αξία είτε στις πληρωμές κουπονιών σε σύγκριση με αυτό που πλήρωσαν αρχικά για το ομόλογο.

Εάν το ομόλογο διατηρείται μέχρι τη λήξη, η εισπραχθείσα απόδοση φορολογείται ως έσοδο από τόκους. Παρόλο που ο κάτοχος του ομολόγου δεν λαμβάνει έσοδα από τόκους, εξακολουθεί να καλείται να αναφέρει το φάντασμα ή τεκμαρτό ενδιαφέρον για το ομόλογο προς την Υπηρεσία Εσωτερικών Εσόδων (IRS) κάθε χρόνο. Το ποσό των τόκων που πρέπει να απαιτεί ένας επενδυτής και να πληρώνει φόρους σε ομόλογα ταινιών κάθε χρόνο προσθέτει στο βάση κόστους του ομολόγου. Εάν το ομόλογο πωληθεί πριν από τη λήξη του, μπορεί να προκύψει κεφαλαιακό κέρδος ή ζημία.